近幾十年來金銀比的長期平均值一直在50：1至80：1之間，但兩者之間不再有固定的比率。這次疫情大流行的爆發(fā)，該比例又回到了110：1，最近幾周已高達(dá)120或更高。但回顧歷史，金銀比例總是會回到更傳統(tǒng)的水平。隨著各國央行繼續(xù)印鈔，而這一比率最

近幾十年來金銀比的長期平均值一直在50：1至80：1之間，但兩者之間不再有固定的比率。這次疫情大流行的爆發(fā)，該比例又回到了110：1，最近幾周已高達(dá)120或更高。但回顧歷史，金銀比例總是會回到更傳統(tǒng)的水平。隨著各國央行繼續(xù)印鈔，而這一比率最終回到歷史區(qū)間，銀價可能真的會飆升。

金銀比的歷史

公元前6世紀(jì)中葉，大流士一世成為了“萬王之王”，統(tǒng)治著龐大的波斯帝國。那時，黃金和白銀已經(jīng)被早期文明使用了數(shù)千年，當(dāng)時的人們在各種商業(yè)上使用金銀。

但是大流士有一個獨特的想法，他將這兩種金屬之間建立了固定的匯率：一枚金幣相當(dāng)于13.5枚銀幣，這是歷史上最早固定的雙金屬標(biāo)準(zhǔn)。

他的主意很受歡迎。在之后的幾千年里，后來的文明建立了一個固定的金銀比。在伯里克利時代的古希臘，黃金的價值是白銀的14倍，在古羅馬，尤里烏斯·凱撒對黃金的估價是銀的12倍。

金銀比飆升至創(chuàng)紀(jì)錄峰值

這種情況持續(xù)了幾個世紀(jì)。即使在美國建國初期，該國1792年的《鑄幣法 》規(guī)定的比例為15：1。盡管近幾十年來金銀比的長期平均值一直在50：1至80：1之間，但兩者之間不再有固定的比率。這比古代要高很多，但情況明顯不同。

如今，黃金仍被世界各地的央行和政府廣泛用作儲備。而且，投資者仍然購買黃金來對沖通脹和不確定性。而白銀具有無數(shù)的工業(yè)應(yīng)用，從手機到汽車再到太陽能電池板，它都是至關(guān)重要的組成部分。

像黃金一樣，白銀也是一種對通脹和不確定性的避險工具。但是白銀的需求基本面在很大程度上受到整體經(jīng)濟健康的影響。如果經(jīng)濟不景氣，白銀價格可能會下跌，因為工業(yè)需求減少。

另一方面，黃金不遵循這種模式。實際上，在過去6次經(jīng)濟衰退中，黃金的價格有5次出現(xiàn)上漲。這就是為什么經(jīng)濟衰退和極端動蕩會導(dǎo)致金/銀比率大幅飆升的原因——黃金上漲，而白銀保持持平（或下跌）。

就在二戰(zhàn)前希特勒入侵波蘭時，金銀比達(dá)到了98:1；1991年第一次海灣戰(zhàn)爭爆發(fā)時，金銀比再次達(dá)到100:1。近日，受全球疫情危機的影響，該比例又回到了110：1，最近幾周已高達(dá)120或更高。

銀價可能會飆升

關(guān)于這次大流行，目前能確定的事情很少。但是，有一件事似乎非常清楚——世界各地的央行將印制大量的貨幣，他們中的許多人已經(jīng)這樣做了。

例如，美聯(lián)儲已將其資產(chǎn)負(fù)債表擴大至6萬億美元，這比上個月增加了近50%，而這只是剛剛開始。為什么像央行資產(chǎn)負(fù)債表這樣平凡的事情會變得有意義呢？

因為不斷增長的資產(chǎn)負(fù)債表意味著他們憑空變出數(shù)萬億美元來拯救廣大群眾。這就是他們解決問題的方式：他們印制貨幣并讓貨幣貶值，這是政策制定者幾千年來一直在做的事情。每當(dāng)這種情況發(fā)生時，黃金和白銀往往會因此上漲。

關(guān)于這次大流行，我們不知道它將持續(xù)多久，不知道將造成多大的破壞，也不知道一旦疫情結(jié)束世界將會是什么樣。但可以非?？隙ǖ氖?，各國央行將會印出荒謬的貨幣，各國政府將負(fù)債累累。

各國央行已經(jīng)開始這么做了，這似乎很明顯。自從這場危機開始以來，金價在過去幾個月中大幅上漲，但是白銀價格下跌了，這導(dǎo)致了創(chuàng)紀(jì)錄的金銀比。這一比例可能會持續(xù)升高一段時間，甚至更高。

但回顧歷史，金銀比例總是會回到更傳統(tǒng)的水平，即使當(dāng)世界面臨第二次世界大戰(zhàn)或大蕭條的時候。因此，有理由認(rèn)為，隨著各國央行繼續(xù)印鈔，而這一比率最終回到歷史區(qū)間，銀價可能真的會飆升。

（現(xiàn)貨白銀60分鐘圖）

截止北京時間17:25，現(xiàn)貨白銀報15.452美元/盎司，日內(nèi)跌幅0.29%。