2021年1月28日，美國商務部發(fā)布報告，美國去年全年的國內(nèi)生產(chǎn)總值比上年下降3.5%。2021年2月份，美國超過2000萬人領(lǐng)取了失業(yè)金。2021年3月18日，美國新冠肺炎累積確診病例超3000萬。隨著時間的向前推進，我們不知道美國接下來

2021年1月28日，美國商務部發(fā)布報告，美國去年全年的國內(nèi)生產(chǎn)總值比上年下降3.5%。2021年2月份，美國超過2000萬人領(lǐng)取了失業(yè)金。2021年3月18日，美國新冠肺炎累積確診病例超3000萬。

隨著時間的向前推進，我們不知道美國接下來會傳出更壞的消息還是轉(zhuǎn)好的消息。有些觀點很樂觀，他們認為美國的疫苗工作進展順利，解決疫情問題也就在未來幾個月的時間。

屆時就業(yè)強勁反彈，需求大量釋放，社會經(jīng)濟就會快速復蘇，加之美聯(lián)儲的經(jīng)濟刺激計劃，美國將走出困境，回到那個強大美國的模樣。

也有觀點很悲觀，在疫情之前，美國經(jīng)濟就已經(jīng)遭遇了危機，美聯(lián)儲在這個過程中，不斷印錢，去年三月份還實行了無限量化寬松政策，簡單理解就是沒有限制地印錢。如果疫情的解決過程稍有不如意，那靠著印鈔票解決經(jīng)濟問題社會危機的美國，終會有撐不住的一天。

老祖宗說：君子不立危墻之下。美國是否會遭遇更大危機猶未可知，對于中國來說，當前要警惕的是盡量降低美國經(jīng)濟危機爆發(fā)帶來的風險。當中重要的一環(huán)，正是中國手中持有的大量美債。

28萬億美元的美債

美債指的是美國國債，也就是美國財政部代表聯(lián)邦政府發(fā)行的國家公債。其中三分之一是由其他國家政府拿著，日本跟中國都是大戶。剩下的是美國自家投資者，地方政府，美聯(lián)儲，基金等各方持有。

2021年3月，美國的國債規(guī)模已經(jīng)攀升到了28萬億美元，超過美國一年GDP總額多達30%。28萬億是什么概念？美國總?cè)丝?.3億，這個國家的債務平攤到所有國民身上，每個美國人都得承擔約8.5萬美元的負債。

按照當前美元兌換人民幣的匯率，每一個美國的三口之家可以分到165萬元的債務。這么大的債務規(guī)模已經(jīng)足夠恐怖，但它還將繼續(xù)增長。

當代大部分企業(yè)都處于負債經(jīng)營的狀態(tài)，并非企業(yè)都因虧損負債，而是負債經(jīng)營成為了一種讓企業(yè)加速發(fā)展的手段。對于國家亦是如此，國債的發(fā)行本身是一種刺激經(jīng)濟發(fā)展的手段。

曾經(jīng)別的國家跟美國做生意賺美元，賺到的美元又回過頭來購買美國國債，支援美國經(jīng)濟，這種模式讓美國過得很愜意。

隨著債務高增長與經(jīng)濟低增長形成脫節(jié)效應，問題逐漸浮出水面。曾經(jīng)債務經(jīng)濟推動著全球經(jīng)濟發(fā)展，但國債的增長漸漸失去控制，現(xiàn)在經(jīng)濟的問題源頭也回歸到債務身上。在經(jīng)濟蕭條的背景下，通脹跟泡沫將成為國債繞不開的結(jié)局。

網(wǎng)上流傳過這樣一個段子：一個七十多歲的老人，每天一覺醒來就是幾十億美元的債務利息賬單，無奈之下，他靠著到處退群，拖欠會費，索要保護費艱難度日，給家里砌個圍墻都找領(lǐng)居要錢。

特朗普：我太難了！

這顆“雷”早早就埋下了

美國為何會流落到如此境地，這還得從特朗普的三個前任講起。老布什的繼任者克林頓迎來了一個好時代，那是個美國國富力強，對手又紛紛落幕的時代。伴隨著華爾街的崛起，美國經(jīng)濟進入了一個騰飛的階段。這些給了克林頓大展拳腳的底氣，美債規(guī)模由此開始了上升之旅。

來到小布什時代，他就沒有這么好的運氣。他趕上了美國互聯(lián)網(wǎng)泡沫破碎，趕上了911事件，趕上了兩場極耗國力的戰(zhàn)爭，美債規(guī)模在他的折騰下，突破了10萬億美元大關(guān)。

等到奧巴馬上任，看到這個大坑，直接就傻眼了。外頭全世界還在鬧著經(jīng)濟危機，解決這場災難是當務之急。奧巴馬索性破罐破摔，大刀闊斧，各種福利各種減稅各種刺激經(jīng)濟安排得妥妥當當。美債規(guī)模噌噌上漲，直破20萬億美元大關(guān)。

老話說：虱多不癢，債多不愁。但國家層面信不得這個，何況是世界上最強大的國家。

后來，我們就看到了一個各種不講理的特朗普，一方面各種耍賴，一方面到處索取。在經(jīng)濟衰退的情況下，如此高的債務規(guī)模讓特朗普黔驢技窮。一旦美債的信用體系出現(xiàn)裂痕，美元霸權(quán)將被極大撼動。饒是如此，美債規(guī)模依舊快速攀升，輪到拜登上來，已經(jīng)高達28萬億美元。

2018年，美債的規(guī)模已經(jīng)超過了當年的GDP。這一年，美國GDP總額增長了1.1萬億美元。2019年，美國GDP增長了不足1萬億美元。2020年，美國GDP還出現(xiàn)了負增長。相比于同期美債每年近2萬億的增長速度，掙得還沒有欠的多。

危機，要來了！

“雷”在臨爆點，樹倒猢猻散

為了應對糟糕的經(jīng)濟情況，加之新冠疫情帶來的困境，美國依托美元霸權(quán)，瘋狂印鈔，玩起來一手印錢一手借債，左右手倒騰，收割全球財富的套路。去年推行了無限量化寬松政策，今年通過了1.9萬億美元經(jīng)濟刺激計劃。降息、發(fā)錢、數(shù)萬億美元規(guī)模的基建計劃都在推著美債雪球越滾越大。

債務規(guī)模已經(jīng)高達28萬億美元，美元的通脹壓力空前之強，去年3月起，美元貶值幅度一度超過11%。作為全球主要結(jié)算貨幣，過量的美元供給還引發(fā)了其他國家貨幣的非正常升值，美國正在割全球的韭菜。

美國國債不斷擴容，已經(jīng)成為了市場的重大風險之一。國際評級機構(gòu)紛紛下調(diào)美國主權(quán)信用評級展望，其中之甚者還將評級下調(diào)到負面。許多國家開始試圖遠離美債，全球央行開始美國國債拋售潮，近兩年拋售總額已達萬億美元。俄羅斯更是急劇拋售掉手中近9成的美債，逐步實現(xiàn)“去美元化”。

作為美國的第二大債主，中國在近兩年間凈拋售美債總額達520億元。中國央行也開始“多管齊下”穩(wěn)定本幣，自去年10月12日起，還把遠期售匯業(yè)務的外匯風險準備金率從20%下調(diào)為0。

令人啼笑皆非的是，美國的堅實盟友，日本、德國、英國、土耳其和沙特等國家在拋售美債的過程中最為積極。在特朗普的極力奔走，四處施壓下，日本后來還是增持了美債。但美元的衰落已是注定，人力難回天。

樹倒猢猻散，狗攆下坡羊！

美國要是賴賬怎么辦？

有人問，美國的軍事實力全球最強，誰都打不贏他。要是美國賴賬了，不還這些欠債了怎么辦？

這相當于一個人得了絕癥，可以暫時靠各種奇珍貴藥吊著一口氣，也可以一刀了斷自己一樣。如果美國直接賴賬，那美元信用體系直接崩潰，對美國的打擊是毀滅性的。若美國當前沒有采用更好的應對措施，最后頂不住壓力，結(jié)局也是美債堆起來的泡沫破裂，通脹爆發(fā)。

美國霸權(quán)的主要依賴來自于美元霸權(quán)，美元在全世界流通使用，再通過購買美債回歸美國，刺激美國經(jīng)濟發(fā)展。這種循環(huán)模式可靠的前提，是全世界對美元的信心。

在布雷頓森林體系解體之后，美元不再與黃金掛鉤，買石油還得以美元計價。美國人印出來的鈔票全球通用，且跟黃金沒關(guān)系。

只要維持好一定的平衡，美聯(lián)儲完全可以開心地印刷鈔票后拿出來花。可當市場美元供給過剩，美聯(lián)儲還在沒有節(jié)制印刷美元，那全球央行肯定不樂意，拋售美元資產(chǎn)是必然操作。

美國你可以薅羊毛，但你不僅想剃光羊毛，羊肉都想咬上幾口，那沒人會答應。如果美國印出來的美元、賣出去的美債全部流回美國，美國的通脹率將無法想象。

泡沫要碎，誰來“接盤”？

美國至今日還在大量增發(fā)美債，不肯停下瘋狂印錢的腳步。為緩解疫情困局之下的美國經(jīng)濟衰退，砸錢是最直接的方法，印鈔跟發(fā)債是最有效的籌錢手段。拜登上臺之后，想著的仍是通過給市場注入大量資金，給美國人民發(fā)錢，增加美國人民的消費，以此制造經(jīng)濟繁榮的假象。

不斷印鈔讓美國政府和美國人民嘗到了甜頭，表面繁榮的背后危機四伏。美元是美國向全世界輸出的信用，隨著債務規(guī)模變得如此巨大，眾多質(zhì)疑聲開始出現(xiàn)。

現(xiàn)在美元已經(jīng)過量，美國還在試圖收割全球韭菜。美聯(lián)儲瘋狂印著鈔票，輕輕松松就替代了發(fā)展中國家?guī)资甑男列量嗫唷?strong>不斷印錢之后美元的價值開始動蕩，累積的風險引發(fā)了美債全球拋售潮。

為了讓大家重新購買美債，美國政府只能提高美債的收益率。利息不斷增多，美國政府需要支出更多收到手的稅金用于支付利息，導致財政赤字越來越嚴重。緩解財政赤字，又要增發(fā)更多的美債。一場惡性循環(huán)正在上演，美債泡沫越來越大。

美國如今的債務問題，拖得越久，債務累積額度越高，未來風險真正全面爆發(fā)的時候?qū)ι鐣拇驌艟驮絿乐亍?strong>但美國，并沒有任何想要停止瘋狂印鈔票的意思。

短期內(nèi)可以緩解社會經(jīng)濟困境，與此同時，通貨膨脹、債務危機、資產(chǎn)泡沫化、貧富差距加大的風險正在上升，美國又還能撐多久？

泡沫碎了，崩潰的是美元建立起來的貨幣體系，爆發(fā)的是美國社會的通貨膨脹，打擊的是全球經(jīng)濟的恢復進程。這個“盤”，所有使用美元作為結(jié)算貨幣，與美國有密切貿(mào)易往來的國家都得接。

我們要做的，不是拋售美債那么簡單，是加強金融防火墻建設(shè)，再有序去美元化。