近期，棉花市場(chǎng)波動(dòng)引來(lái)了市場(chǎng)的較大關(guān)注，鄭棉期貨在連續(xù)上漲下近日受市場(chǎng)反饋及監(jiān)管影響回調(diào)，現(xiàn)貨目前仍處于“有價(jià)無(wú)市”的情況。在此情境下，棉花價(jià)格將會(huì)朝怎樣的方向發(fā)展，對(duì)棉紡織下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展又有怎樣的影響呢？▎鄭棉期貨走弱南北疆收購(gòu)價(jià)下調(diào)在熱鬧

近期，棉花市場(chǎng)波動(dòng)引來(lái)了市場(chǎng)的較大關(guān)注，鄭棉期貨在連續(xù)上漲下近日受市場(chǎng)反饋及監(jiān)管影響回調(diào)，現(xiàn)貨目前仍處于“有價(jià)無(wú)市”的情況。在此情境下，棉花價(jià)格將會(huì)朝怎樣的方向發(fā)展，對(duì)棉紡織下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展又有怎樣的影響呢？

▎鄭棉期貨走弱 南北疆收購(gòu)價(jià)下調(diào)

在熱鬧了幾天之后，19號(hào)南北疆收購(gòu)價(jià)都有降溫趨勢(shì)，平均降幅在0.1-0.2元/公斤，部分軋花廠謹(jǐn)慎為主，價(jià)格超過(guò)10.5元/公斤不收。南疆手摘多數(shù)集中在11.2-11.5元/公斤，但量比較少。機(jī)采價(jià)格仍然比較高，不同區(qū)域從10.3-10.8元/公斤不等，主要是因?yàn)槟辖擅迿C(jī)緊缺，導(dǎo)致可交售的資源偏少，部分軋花廠只能高價(jià)搶收，預(yù)計(jì)隨著采棉機(jī)從北疆返回和機(jī)采棉的大量上市，這一情況會(huì)得以好轉(zhuǎn)，收購(gòu)價(jià)格會(huì)有小幅回落。

20日，北疆地區(qū)機(jī)采棉收購(gòu)價(jià)也再度下調(diào)，據(jù)了解，石河子、阜康區(qū)域機(jī)采棉到廠價(jià)在10.4-10.5元/公斤（蛋卷），最低達(dá)到10.2-10.3元/公斤（散花）。在鄭棉主力連續(xù)三個(gè)交易日維持震蕩下跌走勢(shì)的影響下，再加上軋花廠紛紛下調(diào)收購(gòu)價(jià)，棉農(nóng)心理開(kāi)始出現(xiàn)波動(dòng)，對(duì)于目前10.5元/公斤上下波動(dòng)區(qū)間，多數(shù)農(nóng)戶普遍接受，交售量積極性有所提升。

近兩日棉花期貨價(jià)格走弱，有企業(yè)認(rèn)為這時(shí)候下跌也是好事，正好可以低價(jià)收一波棉花，至于后期走勢(shì)，大部分還是看漲，一方面期貨貼水新花約三千元，存在期現(xiàn)回歸的需要。另一方面大宗商品整體走強(qiáng)，許多品種已經(jīng)創(chuàng)了十年的新高，棉農(nóng)的種植成本也在不斷上升，棉花在二萬(wàn)以上的價(jià)格區(qū)間內(nèi)震蕩或許也將成為常態(tài)。 由于去年移庫(kù)內(nèi)地的棉花比較多，疆內(nèi)紡織企業(yè)普遍庫(kù)存不多，多數(shù)在半個(gè)月到一個(gè)月之間。有企業(yè)表示22000到23000元/噸之間的棉花價(jià)格現(xiàn)在還可以勉強(qiáng)接受，生產(chǎn)可以保本，但是目前新棉報(bào)價(jià)多在23500-24500元/噸之間，與預(yù)期偏差較大，因而仍在觀望。內(nèi)地部分可以使用國(guó)儲(chǔ)棉的紡織企業(yè)拍儲(chǔ)的棉花已經(jīng)足夠使用到元旦后，短期內(nèi)備貨壓力較小。

20日，新疆地區(qū)籽棉收購(gòu)價(jià)整體向下調(diào)整。其中，北疆地區(qū)機(jī)采棉收購(gòu)價(jià)集中在10.4-10.6元/公斤，因北疆手摘棉資源較少，不同區(qū)域手摘棉收購(gòu)價(jià)格區(qū)域跨度較大，但整體呈下滑走勢(shì)。南疆地區(qū)機(jī)采棉收購(gòu)價(jià)維持平穩(wěn)10.5-10.7元/公斤，手摘棉收購(gòu)價(jià)保持在11.4-11.9元/公斤左右。

南疆阿克蘇機(jī)采籽棉收購(gòu)價(jià)10.5-10.7元/公斤左右，手摘棉收購(gòu)價(jià)多在11.5-11.9元/公斤左右。受缺采棉機(jī)缺油影響，南疆機(jī)采棉收購(gòu)量仍沒(méi)有明顯增量。目前僅有少數(shù)交售量大的軋花廠收購(gòu)進(jìn)度達(dá)到了一半以上。

▎棉價(jià)隨期價(jià)下跌 下游市場(chǎng)成交升溫

20日國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)皮棉現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有跌，部分企業(yè)報(bào)價(jià)較昨日略有100元/噸左右的下跌。期貨市場(chǎng)連續(xù)震蕩下調(diào)，現(xiàn)貨市場(chǎng)部分棉花企業(yè)積極促銷并適當(dāng)調(diào)低價(jià)格以促成交易。紡織企業(yè)除儲(chǔ)備棉成交外，也趁皮棉現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格松動(dòng)下跌之余積極采購(gòu)補(bǔ)充原料庫(kù)存。整體市場(chǎng)成交好于昨日。新疆地區(qū)好品級(jí)新棉質(zhì)量指標(biāo)較好的在22300到24000元/噸，成交極少。

繼國(guó)家發(fā)改委發(fā)布加強(qiáng)監(jiān)管，嚴(yán)厲查處資本惡意炒作動(dòng)力煤等公告后，煤炭、化工等相關(guān)品種大面積跌停。受商品下跌情緒影響，鄭棉呈弱勢(shì)震蕩，減倉(cāng)收跌走勢(shì)。棉紗現(xiàn)貨方面，近幾日上漲情緒降溫明顯，商家讓利居多。但是下游依然不買賬，基本上為價(jià)高量弱，量?jī)r(jià)均穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。據(jù)一紗廠反饋，進(jìn)入十月以來(lái)，庫(kù)存持續(xù)增加，訂單不斷減少，目前棉紗現(xiàn)貨庫(kù)存已經(jīng)在15-20天左右，但是訂紗量依舊寥寥無(wú)幾。而據(jù)了解，現(xiàn)階段除個(gè)別紗廠還在交訂單外，多數(shù)紗廠庫(kù)存均已持續(xù)爬升，最高甚至已經(jīng)有近一個(gè)月庫(kù)存。而紗廠預(yù)計(jì)庫(kù)存還將進(jìn)一步增加。成交方面，目前40S各品種相對(duì)其他略好一些，多以高配，精梳等為主。價(jià)格方面，廣佛地區(qū)40S普梳高配環(huán)錠紡多在33500元/噸左右；40S高配緊密紡多在34000元/噸左右；40S精梳緊密紡多在36000-37000元/噸之間，緊密賽絡(luò)紡多在38000-39000元/噸左右；成交不多，實(shí)單較低。

▎限產(chǎn)加劇市場(chǎng)擔(dān)憂 下游紡企需求預(yù)期減弱

在10月份以來(lái)的限電背景下，下游紡企開(kāi)機(jī)未有明顯改善，旺季不旺特征愈加明顯。據(jù)了解，江蘇、山東等地為實(shí)現(xiàn)“能耗雙控”目標(biāo)，紡織企業(yè)受限電、用電電價(jià)調(diào)整等影響，陸續(xù)通過(guò)限產(chǎn)、錯(cuò)峰用電生產(chǎn)等方式應(yīng)對(duì)，進(jìn)行新一輪生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)策略的調(diào)整，致使棉紡織市場(chǎng)整體開(kāi)機(jī)有所下滑，用棉數(shù)量隨之減少。而當(dāng)前下游端紡織服裝訂單未有明顯大增，促使紡企對(duì)短中期用棉需求預(yù)期明顯減弱。

據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年9月我國(guó)棉花進(jìn)口量7萬(wàn)噸，較上月減少22.2%，同比減少67%。進(jìn)口數(shù)量同比大減，一方面是受海運(yùn)費(fèi)居高不下，且港口保稅進(jìn)口棉庫(kù)存相對(duì)充裕影響，另一方面則反映了當(dāng)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)總體需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱，商企進(jìn)口動(dòng)力有所下降。9月底以來(lái)，國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格一路上揚(yáng)，1%關(guān)稅計(jì)算，內(nèi)外棉價(jià)差每噸已超出3000元，外棉成交不佳，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨壓力更加突出。

多家貿(mào)易商反饋，棉花價(jià)格雖有大幅上漲，但能來(lái)詢單的企業(yè)卻屈指可數(shù)，詢價(jià)、出庫(kù)冷清，有價(jià)無(wú)市特征突出。一些紡紗廠基本將所有關(guān)注點(diǎn)都轉(zhuǎn)向了輪出的儲(chǔ)備棉，按當(dāng)前價(jià)格只有采購(gòu)儲(chǔ)備棉尚有一定盈利，若用商品棉基本無(wú)利，甚至虧損。當(dāng)然也有部分紗廠將儲(chǔ)備棉與新疆棉或與進(jìn)口棉按一定比例搭配使用，以此來(lái)降低生產(chǎn)成本。

今年棉花原料價(jià)格居高不下，但下游紗布價(jià)格提升空間卻十分有限，中下游企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)縮窄，而近期限產(chǎn)又使得企業(yè)采購(gòu)原料積極性大減，無(wú)疑將對(duì)未來(lái)新棉順利走向市場(chǎng)帶來(lái)阻力。短期新疆籽棉價(jià)格止?jié)q企穩(wěn)，軋花企業(yè)收購(gòu)日趨理性，預(yù)計(jì)隨著棉花采收度過(guò)高峰階段，市場(chǎng)焦點(diǎn)也將逐步回歸與上下游市場(chǎng)供需狀況，棉價(jià)也將回歸正常。

棉市要聞

新疆：目前北疆整體采摘進(jìn)度約七成左右，交售量有所增加。隨著軋花企業(yè)搶收熱情的減退，農(nóng)戶惜售挺價(jià)心態(tài)有所減弱。最近采棉機(jī)及運(yùn)輸車輛較為緊俏，采摘運(yùn)輸費(fèi)用上漲，部分地方柴油供應(yīng)也比較緊張，預(yù)計(jì)北疆10 月底至11 月初棉花采收基本結(jié)束。

內(nèi)地：當(dāng)前，山東菏澤地區(qū)棉農(nóng)交售量較小，棉企采購(gòu)多以外調(diào)為主，目前棉籽較為搶手。山東菏澤軋花廠主要以外采湖北籽棉為主，因整體質(zhì)量略有參差，籽棉到廠價(jià)在5.1-5.2元/斤（衣分39%，水分15%以下），和當(dāng)?shù)刭|(zhì)量較好籽棉混加工后產(chǎn)出弱三級(jí)皮棉，出廠報(bào)價(jià)在20500元/噸，成交可議價(jià)。

紡企：目前下游坯布、面料及服裝等消費(fèi)終端對(duì)9月下旬以來(lái)的棉花、棉紗大漲仍處于消化階段。本周以來(lái)，廣東、江浙等輕紡市場(chǎng)詢價(jià)、出貨較上周略有起色，但仍以剛需采購(gòu)為主，棉紗貿(mào)易商、織布廠囤貨的意愿偏低。河南南陽(yáng)某紡企表示，周邊大部分中小紡企棉紗有累庫(kù)現(xiàn)象，但并沒(méi)有達(dá)到警戒線，降價(jià)銷售的情況比較少。

國(guó)際：10月20日，棉花期貨繼續(xù)在有限的區(qū)間內(nèi)盤(pán)整，成交依然清淡，近期美棉收獲壓力漸增而出口需求下降讓市場(chǎng)承受壓力。最近幾周，全球海運(yùn)危機(jī)以及北半球收獲的壓力讓美棉出口裝運(yùn)每況愈下。10月中旬以來(lái)，中國(guó)各主港保稅美棉資源持續(xù)減少（美金報(bào)價(jià)），而12至/2月船期2021/22年度美棉船貨、清關(guān)2020/21年度美棉報(bào)價(jià)卻明顯增多。

資料來(lái)源：天山植保、棉花展望、中國(guó)棉花網(wǎng)、中國(guó)棉花協(xié)會(huì)、上海國(guó)際棉花交易中心、小疆有話說(shuō)、等等。