大家好，我是劉轟轟前面的文章咱們剖析了鋰電池隔膜，今天咱們來(lái)剖析下鋰電、光伏用PVDF；鋰電用PVDF大類上分兩塊，分別是正極粘結(jié)劑和漿料（涂料），我發(fā)現(xiàn)很多大V在寫的時(shí)候，常常稱它為涂覆隔膜，我覺得這樣稱呼不是很嚴(yán)謹(jǐn)，涂覆是涂覆，隔膜是隔

大家好，我是劉轟轟

前面的文章咱們剖析了鋰電池隔膜，今天咱們來(lái)剖析下鋰電、光伏用PVDF；

鋰電用PVDF大類上分兩塊，分別是正極粘結(jié)劑和漿料（涂料），我發(fā)現(xiàn)很多大V在寫的時(shí)候，常常稱它為涂覆隔膜，我覺得這樣稱呼不是很嚴(yán)謹(jǐn)，涂覆是涂覆，隔膜是隔膜，很多人都沒有搞明白，是什么東西，就開始分析了~~~

要聊PVDF呢，話有點(diǎn)長(zhǎng)，咱們從頭往后說(shuō)；

當(dāng)經(jīng)濟(jì)下行或者低速增長(zhǎng)時(shí)，萬(wàn)物皆內(nèi)卷，其實(shí)“PVDF”也是內(nèi)卷的產(chǎn)物；

鳥巢當(dāng)年竣工的時(shí)候，就是采用了氟材料，它首先具有的就是耐候功能，其次是自潔功能，然后是耐腐蝕功能。它不會(huì)因工作環(huán)境溫度的反復(fù)循環(huán)變化而形成組織結(jié)構(gòu)的變化，工作環(huán)境容許的溫度變化值為 180 ℃，（ -70 ～ +110 ℃），它幾乎能適應(yīng)地球上所有地區(qū)的室外環(huán)境。而其中的耐候功能是氟材料基本性能，也就是說(shuō)無(wú)論你是何種氟材料基本都具有這一特點(diǎn)；

這兩年一些戶外廣告牌、公交站牌、充電樁電站屋頂?shù)扔玫亩鄶?shù)為PVDF膜，它可以保持屋頂風(fēng)吹日曬30年不老化、不變色，現(xiàn)在一些學(xué)校的室外籃球場(chǎng)屋頂，也都在應(yīng)用，廣西、云南居多，而且有擴(kuò)展的趨勢(shì)；

說(shuō)到這我相信大家應(yīng)該都知道了，這不是什么新材料，也不是什么高科技（不過國(guó)內(nèi)突破的比較晚）。很早之前我們就有了PVDF注塑管了（不知道PVDF管是啥，知道PVC管也行，總之不容易“爛掉”，或者說(shuō)不環(huán)保）；

整個(gè)氟家族很大很大，需要氟化工的地方也很多，例如：PFA、FEP、PTFE、ETFE、PVDF、PEEK。就拿咱們的PVDF來(lái)說(shuō)，它還有個(gè)同胞兄弟PVF，二者的性能極其相近，它們的耐候性使下游根本無(wú)法拒絕；

PVDF是一種高分子材料，中文名為聚偏氟乙烯，它可以做成粘結(jié)劑（主要成分為PVDF）、PVDF涂料、PVDF膜、模壓級(jí)、注塑級(jí)、擠塑級(jí)PVDF等等；可用于鋰電池正極粘結(jié)劑和隔膜涂覆層，占鋰電池成本僅有1%-2%；

可別小看這1%-2%，有時(shí)候這種低占比，反而也成了一種優(yōu)勢(shì)。（這個(gè)優(yōu)勢(shì)是什么，我們后面會(huì)講）

其中新能源應(yīng)用到的PVDF主要包括：涂料級(jí)PVDF、鋰電池正極粘結(jié)劑級(jí)PVDF、太陽(yáng)能背板膜級(jí)PVDF膜、風(fēng)電葉片級(jí)PVDF膜；

——有的讀者總覺得我們只關(guān)注新能源車是不是視野太狹窄了，看，這不就和時(shí)下最火熱的題材之一光伏聯(lián)系上了么，這再一次證明了汽車工業(yè)對(duì)一個(gè)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)鏈完整性要求有多高，而其中的機(jī)會(huì)又有多大。

最近PVDF這一塊之所以全系價(jià)格都在大幅度上漲，是真的不夠用了，本來(lái)之前大規(guī)模應(yīng)用的僅有膜級(jí)，和少部分涂料級(jí)，注塑級(jí)的不算（因?yàn)槠洳粚儆谛屡d領(lǐng)域）；

在這個(gè)檔口恰恰趕上了中美沖突，同時(shí)疊加了雙碳，那增量瞬間就爆發(fā)了，因?yàn)榕灤残枰狿VDF和丙烯酸涂料配合使用，這兩年我們的軍艦下水就像下餃子一樣，就連公務(wù)船也下水特別多，大家去看看江龍船艇的股價(jià)就知道了；

（看，軍工概念也包含其中，事實(shí)上只要我們把新能源車這一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈研究透了，其他的產(chǎn)業(yè)你幾乎都得涉及到）

新能源就更不用說(shuō)了，目前雙碳的趨勢(shì)使光伏、風(fēng)電明顯會(huì)成為未來(lái)的主流，那這些產(chǎn)品的使用時(shí)間肯定是越耐候越好了，當(dāng)然還得兼顧成本。但是再怎么兼顧，增量依然出現(xiàn)了。再加上鋰電池這一塊的增量，我想不用我多說(shuō)了，產(chǎn)能目前是捉襟見肘的；

這才是它漲價(jià)的原因，產(chǎn)品不新，應(yīng)用新~~~

我們總結(jié)一下，如果只看“新用途”去分類，實(shí)際PVDF的應(yīng)用可以分為三大類：

粘結(jié)劑級(jí)（主要是鋰電池用粘結(jié)劑PVDF），涂料級(jí)（分為粉末涂料和液體涂料，其中液體涂料可以噴涂到基膜（基膜材質(zhì)很多）上，烘干后，做電池隔膜），然后是膜級(jí)（塑料膜）。

更簡(jiǎn)潔一點(diǎn)：

1.粘結(jié)劑級(jí)——做鋰電池內(nèi)部粘接劑

2.涂料級(jí)——做鋰電池隔膜

3.膜級(jí)——做光伏面板

先說(shuō)粘接劑級(jí)：

PVDF粘結(jié)劑是目前鋰離子電池工業(yè)中最常用的油性粘結(jié)劑。它是一種非極性鏈裝高分子粘結(jié)劑，突出的特點(diǎn)是抗氧化還原能力強(qiáng)，熱穩(wěn)定性好，易于分散，但需要使用NMP（N-甲基吡咯烷酮）作溶劑，這種溶劑的揮發(fā)溫度較高，有一定的環(huán)境污染，且價(jià)格貴。

鋰電池正極有活性物質(zhì)來(lái)組成導(dǎo)電涂層，但是它們不具有粘結(jié)性，所以需要PVDF把它們和鋁箔粘在一起，雖然用量很少，但其作用不可替代。負(fù)極也用粘結(jié)劑，但一般以水性的為主，PVDF成本有點(diǎn)高。目前正極只能用PVDF。

鋰離子電池對(duì)粘結(jié)劑的要求主要包括：

（1）保證制漿涂布時(shí)的均勻性和穩(wěn)定性；

（2）更高的粘結(jié)力（對(duì)活性材料的粘結(jié)和對(duì)集流體的粘結(jié)）；

（3）較寬的電化學(xué)窗口；

（4）合適的電解液溶脹（極片里需要低一些）；

（5）添加量盡可能少，提高能力密度，降低內(nèi)阻；

目前主流的制備PVDF樹脂材料的途徑主要有兩種：乳液聚合法和懸浮聚合法；按照聚合方式可以分成均聚和共聚。目前行業(yè)內(nèi)做共聚的企業(yè)比較少，共聚質(zhì)量比較好，也比較高端；雖然幾乎每家都能做，但是沒做的原因是成本高。未來(lái)的固態(tài)和半固態(tài)電池也需要用到PVDF，以共聚為主；

接下來(lái)說(shuō)PVDF涂料級(jí)和膜級(jí)：

PVDF涂料傳統(tǒng)應(yīng)用領(lǐng)域，主要應(yīng)用于高溫烘烤的金屬建材，包括金屬幕墻、鋁制門窗、卷材、金屬屋頂?shù)龋琍VDF涂料在戶外使用20年以上外觀也鮮有變化。應(yīng)用案例更是數(shù)不勝數(shù)，包括：成都天府國(guó)際機(jī)場(chǎng)、哈爾濱太平國(guó)際機(jī)場(chǎng)、首都國(guó)際機(jī)場(chǎng)、中國(guó)上海環(huán)球金融中心、馬來(lái)西亞吉隆坡雙子塔、上海東方明珠等地標(biāo)建筑均使用PVDF涂料、上海造船廠等；

PVDF涂料的增量部分主要是來(lái)源于鋰電池隔膜涂覆上的需求，PVDF涂覆隔膜可以有效保持電芯的結(jié)構(gòu)，提高電池的離子電導(dǎo)率和循環(huán)壽命。

隔膜方面我們之前的文章寫過，在此不過多敘述。

除了在電池隔膜上涂覆之外，還有一個(gè)增量就是在光伏上——PVDF膜級(jí)用在太陽(yáng)能背板上，背板本身對(duì)電池片起保護(hù)和支撐作用，具有可靠的絕緣性、阻水性、耐老化性。

這一塊PVDF的作用主要是用于和PET白色薄膜復(fù)合（貼合）使用，（PET是薄膜的一種材質(zhì)，市面上絕大多數(shù)的礦泉水瓶用的就是瓶級(jí)的PET）。

太陽(yáng)能背膜由三層高分子薄膜復(fù)合而成，中間層是厚度為150-350μ的PET白色薄膜，外面兩層選用25μ的含氟薄膜一般為PVF或PVDF，PET薄膜不易伸縮，具有良好的耐高溫性和極好的電絕緣性能。含氟薄膜層結(jié)構(gòu)性能穩(wěn)定，具有良好的抗紫外線、抗?jié)駸岷湍屠匣阅堋?/p>

好了，三大新增介紹完了，那么增量有多少？

據(jù)行業(yè)協(xié)會(huì)、研究機(jī)構(gòu)等測(cè)算，上半年全國(guó)鋰離子電池產(chǎn)量超過110GWh，同比增長(zhǎng)超過60%，上游正極材料、負(fù)極材料、隔膜、電解液產(chǎn)量分別為45萬(wàn)噸、35萬(wàn)噸、34億平方米、13萬(wàn)噸，漲幅均超過130%；

看完了鋰電數(shù)據(jù)，咱們?cè)賮?lái)看一下光伏裝機(jī)數(shù)據(jù)：隨著我國(guó)光伏裝機(jī)容量持續(xù)上升以及，光伏背板市場(chǎng)空間將不斷擴(kuò)大。

21年上半年實(shí)際組件產(chǎn)量數(shù)據(jù)（含背板），2021年上半年，國(guó)內(nèi)組件產(chǎn)量為為80.2GW，同比增長(zhǎng)50.5%，組件上半年出口量為44.17GW。國(guó)內(nèi)上半年組件出口量占全球上半年組件出貨量的50%以上；

未來(lái)2-3年從需求端來(lái)看，每GW消耗PVDF在60噸左右，用于正極粘結(jié)劑以及隔膜涂層，國(guó)內(nèi)總產(chǎn)量在5-6萬(wàn)噸。根據(jù)測(cè)算，明年P(guān)VDF的新能源需求占比可能會(huì)達(dá)到50-60%水平。同時(shí)PVDF可以作為光伏背板涂料和氟碳涂料，這部分價(jià)格比較剛性，下游價(jià)格承受能力強(qiáng)。

我相信大家看了以上兩大增量市場(chǎng)的數(shù)據(jù)，對(duì)PVDF的增量也有了一個(gè)較為客觀的認(rèn)識(shí)。

接下來(lái)牛逼的地方來(lái)了，前面埋了個(gè)伏筆我要收一下：

前面說(shuō)了PVDF占鋰電池成本僅有1%-2%，但又是一個(gè)作用不可替代的產(chǎn)品，這意味著PVDF的漲價(jià)空間，遠(yuǎn)遠(yuǎn)要比一般的產(chǎn)品高很多。想想就明白了，對(duì)于下游的電池廠而言，PVDF就算漲個(gè)100%，對(duì)整體電池成本的變動(dòng)也就1-2%，當(dāng)然不用“太在意PVDF的價(jià)格”了。

更關(guān)鍵的是，這玩意還不太好擴(kuò)產(chǎn)——生產(chǎn)PVDF的關(guān)鍵材料是R142b，這材料本身不難生產(chǎn)，難的是它作為一個(gè)空調(diào)制冷劑，屬于ODS(消耗臭氧層物質(zhì))，因此無(wú)論是國(guó)內(nèi)還是國(guó)外，都對(duì)產(chǎn)能做出了非常嚴(yán)格的限制。

所以現(xiàn)在的問題就是PVDF和R142b的供需情況了。

根據(jù)測(cè)算，生產(chǎn)1噸PVDF需要消耗1.8噸R142b（二氟一氯乙烷），今年國(guó)內(nèi)8.25萬(wàn)噸有效產(chǎn)能PVDF需要14.85萬(wàn)噸R142b，市場(chǎng)缺口達(dá)到3.35萬(wàn)噸。PVDF需求的擴(kuò)張導(dǎo)致階段性的價(jià)格上漲也傳導(dǎo)到原料R142b的身上，同時(shí)含氟制冷劑R142b作為第二代制冷劑，比較不環(huán)保，國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家基本已經(jīng)停產(chǎn)了。在國(guó)內(nèi)它的新增產(chǎn)能受到環(huán)評(píng)和生產(chǎn)配額制度的影響，同時(shí)舊產(chǎn)能面臨著逐年削減的預(yù)期，致使R142b價(jià)格明顯上漲。

年初僅2萬(wàn)元/噸的原料。11月以來(lái)國(guó)內(nèi)制冷劑R142b產(chǎn)品價(jià)格迎來(lái)持續(xù)上漲，繼11月上旬及中旬兩次分別上調(diào)5000元/噸后，11月24日R142b產(chǎn)品再次上調(diào)5000元/噸，最新價(jià)格已漲至180000元/噸，本月以來(lái)漲幅已超過10％，近一年累計(jì)漲幅更是近12倍；

供給方面，PVDF的擴(kuò)產(chǎn)周期比較長(zhǎng)，基本在2年以上。且大部分企業(yè)的新增產(chǎn)能尚處于規(guī)劃或?qū)徟A段，2021年預(yù)計(jì)僅有聯(lián)創(chuàng)股份的8000噸新增產(chǎn)能投放（實(shí)際投放僅有3Kt），具體到鋰電粘結(jié)劑級(jí)PVDF的產(chǎn)能就更加緊張了，PVDF的產(chǎn)能增速完全跟不上下游需求的增長(zhǎng)；

（具體的產(chǎn)能供應(yīng)情況，因?yàn)檫@玩意是供不應(yīng)求，甚至要從國(guó)外進(jìn)口的，所以我們直接放在后面的公司解讀部分）

整個(gè)下游需求擴(kuò)張的速度從PVDF的價(jià)格上就可以看出來(lái)。據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，2021年1-10月，行業(yè)開工率保持在90%左右。截至11月25日，PVDF膜粒料報(bào)價(jià)在36-40萬(wàn)元/噸之間，涂料級(jí)報(bào)價(jià)在37-40萬(wàn)元/噸之間，鋰電級(jí)PVDF報(bào)價(jià)在42-55萬(wàn)元/噸之間；

值得注意的是PVDF早在上個(gè)世紀(jì)在美國(guó)就已經(jīng)出現(xiàn)，我們國(guó)內(nèi)攻克和應(yīng)用的比較晚，就拿膜級(jí)的PVDF來(lái)說(shuō)，我們也是17年那會(huì)才剛剛攻克，因此市場(chǎng)的替代空間非常廣闊。

目前國(guó)內(nèi)電池廠商應(yīng)用的PVDF粘結(jié)劑級(jí)產(chǎn)品主要是進(jìn)口，少部分是東岳的產(chǎn)品，隔膜涂覆級(jí)的基本能國(guó)產(chǎn)了，因此PVDF的爆發(fā)確定性幾乎是確定的；

但這里需要特別說(shuō)明一點(diǎn)，那就是很多研報(bào)里更好看的粘接劑，雖然售價(jià)最高，技術(shù)門檻最高，供給也嚴(yán)重不足，甚至寧德時(shí)代都表示對(duì)粘接劑PVDF有多少要多少，但這并不是PVDF目前的主線。

數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)PVDF現(xiàn)有產(chǎn)能8.25萬(wàn)噸/年，預(yù)計(jì)未來(lái)2年計(jì)劃新增產(chǎn)能約11.8萬(wàn)噸/年，其中電池級(jí)占比很小。今年鋰電級(jí)PVDF需求在1.5萬(wàn)噸左右，市場(chǎng)供應(yīng)只能滿足9000噸。肯定有小伙伴會(huì)好奇，既然這么多缺口，又這么貴，大家規(guī)劃了這么多產(chǎn)能，怎么新增的鋰電級(jí)PVDF只有這么點(diǎn)呢？

原因是現(xiàn)在即使不做利潤(rùn)更高的粘接劑，就做普通的PVDF廠商也很賺錢了，不信我們測(cè)算一下普通級(jí)別PVDF和鋰電池粘結(jié)劑級(jí)PVDF的利潤(rùn)分別是多少，差額有多大：

我們采用聯(lián)創(chuàng)相關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)的生產(chǎn)原料比數(shù)據(jù)：

PVDF主要成本來(lái)自R142b，每噸PVDF正常消耗約1.8噸R142b，PVDF生產(chǎn)中90%以上的成本為R142b；

按照目前市場(chǎng)最新數(shù)據(jù)（截止到11月底）：R142b，普通（涂料）級(jí)PVDF，鋰電級(jí)PVDF的價(jià)格按照如下保守值估算：R142b售價(jià)18萬(wàn)元/噸；普通（涂料）級(jí)PVDFF售價(jià)37萬(wàn)元/噸；鋰電級(jí)PVDF售價(jià)45萬(wàn)元/噸。

普通級(jí)PVDF單噸毛利：35.5萬(wàn)元/噸-18萬(wàn)元/噸*1.8=3.1萬(wàn)元/噸；（毛利仍有拉升空間，下游承受力較強(qiáng)）

粘結(jié)劑級(jí)PVDF單噸毛利：46.8萬(wàn)元/噸-18萬(wàn)元/噸*1.8=14.4萬(wàn)元/噸；（毛利拉升空間較小，下游承受力較弱）

二者單噸毛利潤(rùn)差額：粘結(jié)劑級(jí)比普通級(jí)PVDF高11.3萬(wàn)元/噸【（14.4-3.1）萬(wàn)元/噸】；

這個(gè)利差很大而沒有太多的廠商“愿意”去大張旗鼓做，說(shuō)明明鋰電粘接劑用的PVDF太難了，意味著能生產(chǎn)出來(lái)的公司，必然有足夠的護(hù)城河，更說(shuō)明了即使是低級(jí)別的PVDF的利潤(rùn)，對(duì)企業(yè)而言已經(jīng)非常可觀了，放著容易的錢不賺，去賺難的，企業(yè)不會(huì)那么傻；

核心原因：一是因?yàn)殡y做，二是因?yàn)橛昧?，不是一個(gè)量級(jí)，主要還是純度，小數(shù)點(diǎn)后面每+一個(gè)9，很難很難。

從供需平衡來(lái)講，可以說(shuō)PVDF的市場(chǎng)很大，短時(shí)間內(nèi)我們無(wú)須擔(dān)心，而長(zhǎng)時(shí)間我們可以直接看出來(lái)，誰(shuí)能拿下更多的鋰電級(jí)PVDF粘接劑，誰(shuí)就最有可能是將來(lái)的真龍頭。

而PVDF占電池成本的1-2%則意味著，下游對(duì)其漲價(jià)的寬容度要高很多，就意味著PVDF的漲價(jià)空間比隔膜強(qiáng)的多，理論上講還有很大的空間，所以甚至有某些大V喊出了PVDF可以漲價(jià)10倍的口號(hào)。

這就是PVDF市場(chǎng)的最基本邏輯。

接下來(lái)是獨(dú)家的環(huán)節(jié)，PVDF有沒有替代品？

理論上講當(dāng)PVDF價(jià)格的漲幅達(dá)到一定的程度時(shí)，它的兄弟們一定會(huì)挺身而出的，包括：PVF、PTFE、ETFE、PEEK等甚至就連PAA（聚丙烯酸）、PI（聚酰亞胺）等材料都想擠進(jìn)來(lái)分一杯羹），沒法子這些高分子材料，他們的性能太過接近了，就連高高在上的陶瓷涂覆隔膜都按捺不住了。

我們問了行業(yè)里的人，其中替代可能性最高的，叫ETFE膜，介紹略過，重點(diǎn)是PVDF和ETFE的差價(jià)。

問了行業(yè)內(nèi)的人，PVDF廠家年初報(bào)價(jià)是38-45元每平方。ETFE聽說(shuō)在720-750的樣子（它的價(jià)格是在走低的，近兩年用量勉強(qiáng)多了些）

11月底PVDF膜企業(yè)對(duì)外報(bào)價(jià)大概是80-90元每平方，ETFE膜是570-610元每平方，基本上相差了7-8倍。

12月PVDF給出了令人難以想象的報(bào)價(jià)：

XXX元！

——本文下半部分在公眾號(hào)上，歡迎關(guān)注公眾號(hào)“未來(lái)加電站”。

汽車自媒體沒我懂財(cái)經(jīng)

財(cái)經(jīng)自媒體沒我懂汽車

關(guān)注公眾號(hào)未來(lái)加電站

更懂投資更懂車！