今年抱團(tuán)股走勢(shì)孱弱，順周期概念成為新貴。近日煤炭、有色、鋼鐵等諸多板塊輪番表演，熱點(diǎn)概念層出不窮，然而面對(duì)這些喧囂時(shí)，我們應(yīng)該保持一份淡定的心態(tài)，畢竟我們投資的是偉大企業(yè)的長(zhǎng)期未來，而不是眼前這三五天的漲漲跌跌。與短期股價(jià)的起伏相比，我們更應(yīng)該關(guān)注的是公司所處賽道的優(yōu)劣，以及公司自身實(shí)力的強(qiáng)弱。

時(shí)代的變遷往往蘊(yùn)藏著高爆發(fā)力的投資機(jī)會(huì)。顛覆傳統(tǒng)社會(huì)的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)造就了一大批著名的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，之后迭代的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)又成就了蘋果這樣的偉大企業(yè)，而在當(dāng)下，衛(wèi)星、無人機(jī)、自動(dòng)駕駛等創(chuàng)新技術(shù)正在試圖將全球所有的設(shè)備通過傳感器連接起來，一場(chǎng)來自loT新時(shí)代的變革正在發(fā)生。

loT時(shí)代無疑會(huì)造就一大批新科技巨頭，那么哪些公司會(huì)躋身其間呢？

涂鴉智能(TUYA.US)是一家致力于打造全球頂尖loT云平臺(tái)的紐交所上市公司。從其剛剛公布的2021Q1財(cái)報(bào)情況看，這或許是一家有望成為loT時(shí)代弄潮兒的公司。

loT改變生活

loT正在改變我們的生活，它離我們并不遙遠(yuǎn)。

杭州采荷街道有36個(gè)上世紀(jì)八九十年代建造的老舊小區(qū)。2020年之前，這里臟亂差的景象讓許多社區(qū)居民皺眉，而在2020年之后，這里街道寬闊潔凈，花草樹木修剪一新，車輛管理整齊有序。更讓社區(qū)居民們感慨的是，他們每月只需支付0.15元/平米的物業(yè)費(fèi)，也就是說，如果是60平米的房子，每月物業(yè)費(fèi)只要9元。

讓這些建成近40年的老舊小區(qū)舊貌換新顏的力量，就是涂鴉智能的loT云平臺(tái)技術(shù)。這家公司為這些社區(qū)搭建了“智慧社區(qū)物聯(lián)平臺(tái)”，而這個(gè)loT云平臺(tái)已經(jīng)成為這些社區(qū)的“最強(qiáng)大腦”。

然而，智慧社區(qū)只是涂鴉智能龐大商業(yè)版圖的冰山一角。

事實(shí)上，作為loT云平臺(tái)服務(wù)商，涂鴉智能的業(yè)務(wù)已經(jīng)涵蓋硬件開發(fā)工具、全球云、智慧商業(yè)平臺(tái)開發(fā)三大領(lǐng)域。涂鴉智能提供一站式人工智能物聯(lián)網(wǎng)的PaaS級(jí)解決方案，它連接著品牌商、OEM廠商、開發(fā)者和連鎖零售商的智能化需求，為客戶提供從技術(shù)到營(yíng)銷渠道的全面生態(tài)賦能，其商業(yè)觸手正在向工業(yè)、農(nóng)業(yè)、旅游、零售、醫(yī)療健康、養(yǎng)老、教育、能源、地產(chǎn)等諸多領(lǐng)域延伸。

2021Q1：主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)超預(yù)期

北京時(shí)間5月14日早上，涂鴉智能公布2021Q1財(cái)報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，涂鴉智能總收入 5690萬美元，同比增長(zhǎng)達(dá)到 200%，超出市場(chǎng)一致預(yù)期14%。其中主營(yíng)業(yè)務(wù)IoT PaaS和SaaS均實(shí)現(xiàn)超過 220%的同比增長(zhǎng)。此外，公司整體毛利率同比增長(zhǎng) 10.8 個(gè)百分點(diǎn)，同樣優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期。

如此靚麗的Q1數(shù)據(jù)，得益于全球IoT產(chǎn)品與服務(wù)需求的迅猛增長(zhǎng)。

據(jù)CIC數(shù)據(jù)顯示，2019年，在家庭和企業(yè)運(yùn)營(yíng)的總增量設(shè)備出貨量中，連接設(shè)備的平均滲透率為4.3%，預(yù)計(jì)2024年將增長(zhǎng)到11.7%。市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)IDC數(shù)據(jù)顯示，包括硬件、軟件和服務(wù)在內(nèi)的整個(gè)全球IoT市場(chǎng)預(yù)計(jì)將從2019年的6592億美元增長(zhǎng)到2024年的11126億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為11.0%。

從涂鴉智能Q1的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)狀況來看，全球loT市場(chǎng)增速正在朝著超預(yù)期的方向發(fā)展，而其加速的原因正是那場(chǎng)折騰全世界的新冠疫情。

新冠疫情期間，全球主要國(guó)家都不同程度地采用居家隔離的應(yīng)對(duì)策略，長(zhǎng)期的居家隔離讓全球消費(fèi)者對(duì)智能設(shè)備的使用頻次和時(shí)長(zhǎng)激增，loT產(chǎn)品及服務(wù)的市場(chǎng)培育期被動(dòng)加速，進(jìn)而讓這一市場(chǎng)規(guī)模出現(xiàn)超預(yù)期增長(zhǎng)。

疫情期間的居家隔離直接讓涂鴉云平臺(tái)上的全球開發(fā)者活躍度大幅提升。據(jù)涂鴉智能財(cái)報(bào)透露，報(bào)告期間涂鴉云平臺(tái)的注冊(cè)開發(fā)者數(shù)量從去年底的26.2萬個(gè)快速增長(zhǎng)到 32.4萬個(gè)。

此外，疫情期間公共場(chǎng)景的“零接觸互動(dòng)”也成為市場(chǎng)剛需。最為典型的當(dāng)屬酒店業(yè)的零接觸入住服務(wù)，而這一場(chǎng)景應(yīng)用在后疫情時(shí)代得到延續(xù)，正在逐步成為酒店業(yè)的標(biāo)配。除此之外，還有許多零接觸互動(dòng)場(chǎng)景在后疫情時(shí)代逐步固化，未來將向人們的生活、工作、娛樂、學(xué)習(xí)等諸多場(chǎng)景不斷滲透。

對(duì)于loT全產(chǎn)業(yè)鏈來說，這一系列的新變化都將成為長(zhǎng)期利好。根據(jù)CIC預(yù)測(cè)，在2019年到2024 年期間，全球IoT PaaS的TAM將以18.9％的復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，并在2024年達(dá)到1717億美元。此外，IDC預(yù)測(cè)在2019年到2024年間，全球IoT SaaS軟件市場(chǎng)將以12.9％的復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，TAM將達(dá)到2370億美元。

NDER高達(dá) 210%，超強(qiáng)用戶粘性令人驚艷

據(jù)涂鴉智能Q1財(cái)報(bào)顯示，2020年4月1日至2021年3月31日，涂鴉智能IoT PaaS業(yè)務(wù)在12個(gè)月內(nèi)的收入凈擴(kuò)張率(NDER)達(dá)到 210％。在這個(gè)指標(biāo)上，涂鴉智能已經(jīng)連續(xù)第 6 個(gè)季度保持在160%以上，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。

高收入凈擴(kuò)張率意味著產(chǎn)品用戶粘性超強(qiáng)，老客戶不斷復(fù)購(gòu)，且采購(gòu)額度也在不斷增長(zhǎng)，這一指標(biāo)對(duì)于云平臺(tái)行業(yè)意義重大。這說明涂鴉智能獨(dú)創(chuàng)的一站式IoT PaaS讓其客戶獲得高價(jià)值回饋。

例如杭州鴻世電器是涂鴉智能的老客戶之一。鴻世電器成立于1973年，是一家不折不扣的杭州“老底子”工廠，但傳統(tǒng)電工細(xì)分行業(yè)發(fā)展空間有限，向智能工業(yè)制造轉(zhuǎn)型是其唯一出路。鴻世電器從2017年就開始嘗試開發(fā)智能化產(chǎn)品，但卻屢屢碰壁，直到邂逅涂鴉智能，它的智能化道路才出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)機(jī)。

在結(jié)合涂鴉云智造PMS系統(tǒng)之后，鴻世電器的電子智能料架對(duì)物料進(jìn)行統(tǒng)一管控，生產(chǎn)環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)可視化管理，異常發(fā)生第一時(shí)間就會(huì)反饋在生產(chǎn)大屏上，鴻世電器的“精益生產(chǎn)”雛形初現(xiàn)。此外，云智造的自動(dòng)排產(chǎn)引擎還能智能調(diào)配產(chǎn)線的產(chǎn)能，例如自動(dòng)排產(chǎn)引擎讓各條SMT產(chǎn)線實(shí)現(xiàn)無縫對(duì)接，減少空置期，能夠多焊接超過15000片的PCB板，生產(chǎn)異常數(shù)量下降超過50%，基本杜絕了標(biāo)簽打錯(cuò)、物料混亂的情況。

在涂鴉智能loT云平臺(tái)的協(xié)助下，目前這個(gè)不到200人的團(tuán)隊(duì)一年的時(shí)間能實(shí)現(xiàn)84種智能新品量產(chǎn)。2020年，鴻世電器在超過30個(gè)國(guó)家實(shí)現(xiàn)了智能產(chǎn)品銷量的增長(zhǎng)，整體海外業(yè)務(wù)的量是2019年的三倍，業(yè)務(wù)覆蓋全球超過80個(gè)國(guó)家。

這樣的高價(jià)值回報(bào)讓鴻世電器成為涂鴉智能的多年老客戶，并且其使用的涂鴉平臺(tái)服務(wù)功能也在不斷增加，與之情況相似的客戶還有很多。

成立于1990年的ASBIS是歐洲知名IT產(chǎn)品經(jīng)銷商，為在倫敦及波蘭掛牌上市公司。2018年，ASBIS看準(zhǔn)歐洲市場(chǎng)的物聯(lián)網(wǎng)商機(jī)，成立Perenio loT品牌，開始布局AI+loT市場(chǎng)，并推出安防、傳感、節(jié)能和路由網(wǎng)關(guān)等多種智能產(chǎn)品。如何打造最符合歐洲消費(fèi)者使用習(xí)慣的物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，成了Perenio執(zhí)行董事Sergei Kostevitch一直在思考的問題。

然而，當(dāng)Sergei Kostevitch遇到涂鴉智能之后，他很快就打消了自行打造loT平臺(tái)的想法，轉(zhuǎn)而尋求與涂鴉智能的深度合作。

事實(shí)證明，他的選擇是對(duì)的。雙方首次合作的萬能遙控器和智能插座項(xiàng)目在短短一個(gè)月內(nèi)就實(shí)現(xiàn)了從0到1，完成從生產(chǎn)到出貨到推向市場(chǎng)的整個(gè)流程，相比于和其他平臺(tái)合作，其所需時(shí)間縮短了80%。這更加堅(jiān)定了Perenio和涂鴉智能建立長(zhǎng)期合作的信心。

之后，Perenio又與涂鴉智能合作推出安防、視頻監(jiān)控、遙控器、能源四大品類，業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)超預(yù)期發(fā)展。

目前涂鴉智能云平臺(tái)已覆蓋全球220多個(gè)國(guó)家與地區(qū)，支持?jǐn)?shù)十萬計(jì)SKU。客戶能以零研發(fā)投入，快速生產(chǎn)出高性價(jià)比的智能產(chǎn)品，并在這個(gè)平臺(tái)上迅速擴(kuò)張產(chǎn)品品類和銷售區(qū)域，實(shí)現(xiàn)從銷售導(dǎo)向的傳統(tǒng)商業(yè)到用戶服務(wù)導(dǎo)向的IoT商業(yè)升級(jí)。這種高粘性、高收入凈擴(kuò)張率的商業(yè)模式讓涂鴉智能成為loT云平臺(tái)領(lǐng)域獨(dú)樹一幟的標(biāo)桿企業(yè)。

據(jù)涂鴉智能財(cái)報(bào)顯示，該公司Premium 客戶(即12個(gè)月內(nèi)貢獻(xiàn)超過10萬美元的客戶)從2020年的188個(gè)增長(zhǎng)到截止今年一季度末的 216個(gè)。在今年一季度，涂鴉智能有89位品牌客戶季度下單量達(dá)到去年同期的5倍以上。

SaaS業(yè)務(wù)上的表現(xiàn)也非常出色。如2019年下旬開始的酒店SaaS，在2021年一季度迎來第一批復(fù)購(gòu)客戶，客戶續(xù)簽率超過 90%；地產(chǎn)客戶萬科，在今年初續(xù)簽；社區(qū)SaaS客戶宋都集團(tuán)，于今年2月簽署第三期SaaS合作。

大量客戶在涂鴉云平臺(tái)上飛速成長(zhǎng)為各自賽道上的頭部IoT企業(yè)，涂鴉智能的商業(yè)價(jià)值也在不斷增長(zhǎng)。

強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)形成滾雪球式生態(tài)

隨著B端客戶群體的不斷增長(zhǎng)，涂鴉智能平臺(tái)上的連接設(shè)備數(shù)也在激增，賦能設(shè)備SKU在本季度達(dá)到了31萬多臺(tái)，其強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)讓涂鴉智能loT云平臺(tái)生態(tài)呈現(xiàn)出滾雪球式成長(zhǎng)。

涂鴉智能的強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)體現(xiàn)在：其B端客戶群體中卓越品牌聲譽(yù)企業(yè)日益增長(zhǎng)，這使其能持續(xù)獲得不同行業(yè)的新用戶，涂鴉智能從而可以為市場(chǎng)規(guī)模龐大的更多全新品類loT設(shè)備賦能；與此同時(shí)，當(dāng)下loT用戶的服務(wù)需求量越來越大，服務(wù)需求品類非常多樣，因此涉及到的品牌設(shè)備需要高度的多樣性，同時(shí)這些品牌設(shè)備還需要能被同一個(gè)APP控制。這兩組需求關(guān)系的不斷正反饋循環(huán)，讓涂鴉智能的loT云平臺(tái)生態(tài)實(shí)現(xiàn)商業(yè)閉環(huán)。

這種強(qiáng)大的商業(yè)閉環(huán)正是物聯(lián)網(wǎng)的精髓所在，品牌客戶群與連接設(shè)備量的滾雪球式增長(zhǎng)為涂鴉智能帶來高競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

今年第一季度，涂鴉智能的IoT PaaS客戶數(shù)量達(dá)2200家，其中IoT PaaS新增客戶超過600家；涂鴉賦能的品牌客戶已經(jīng)從去年底的2700個(gè)上升到 3000多個(gè)。此外，其客戶所處行業(yè)也越來越豐富，如總部位于丹麥的世界級(jí)制冷制熱的能源設(shè)備品牌Danfoss集團(tuán)、總部位于韓國(guó)的全球廚房生活文化品牌Lock&Lock、覆蓋北美4000萬個(gè)臥室和400萬個(gè)酒店房間的健康美容消費(fèi)電子品牌Ihome、巴西的頭部電工品牌 Steck、OppO旗下的全品類智能家居品牌RealMe以及中國(guó)最大的安防門企業(yè)王力集團(tuán)等等。

今年4月26日，涂鴉智能與高瓴攜手成立涂鴉loT產(chǎn)業(yè)基金，該基金總規(guī)模4億美元，旨在扶持全球范圍內(nèi)的IoT潛力企業(yè)和項(xiàng)目，共同打造多元且豐富的全球智能商業(yè)生態(tài)。

基于涂鴉IoT平臺(tái)能力，涂鴉智能還推出旨在解決企業(yè)智能化轉(zhuǎn)型難題的招募計(jì)劃——“克萊因計(jì)劃”。該計(jì)劃面向開發(fā)者及行業(yè)物聯(lián)網(wǎng)能力需求方，提供包含技術(shù)、產(chǎn)品、品牌、營(yíng)銷、培訓(xùn)、資本等全鏈路扶持，讓更多開發(fā)者加速進(jìn)入智慧行業(yè)生態(tài)，實(shí)現(xiàn)全行業(yè)低門檻擁抱物聯(lián)網(wǎng)，高效完成全場(chǎng)景智慧落地。

與此同時(shí)，涂鴉智能還正式發(fā)布九大行業(yè)解決方案，未來將重點(diǎn)向工業(yè)、農(nóng)業(yè)、旅游、零售、醫(yī)療健康、養(yǎng)老、教育、能源、地產(chǎn)等九大領(lǐng)域的loT服務(wù)延伸。

可以預(yù)見，隨著涂鴉智能不斷擴(kuò)行業(yè)、擴(kuò)品類，未來涂鴉loT云平臺(tái)的生態(tài)將更加豐富。

結(jié)語

投資的本質(zhì)，就是對(duì)未來產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的預(yù)判。優(yōu)秀的公司往往都是在占據(jù)賽道優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，還打造了一套高效的商業(yè)模式，選擇那些引領(lǐng)時(shí)代趨勢(shì)的公司才是投資取勝的關(guān)鍵。

當(dāng)下，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和物聯(lián)網(wǎng)的產(chǎn)業(yè)邊界正在消融，loT正在成為新的流量入口，萬物互聯(lián)的時(shí)代已悄然到來。

當(dāng)眾多l(xiāng)oT企業(yè)仍然局限于智能家居的方寸之地，涂鴉智能卻放眼全球，快速將業(yè)務(wù)延伸至各個(gè)產(chǎn)業(yè)，逐步建立橫跨亞洲、歐洲、美洲的龐大loT生態(tài)。

市場(chǎng)總是青睞那些高瞻遠(yuǎn)矚的時(shí)代變革者，涂鴉智能的未來將是星辰大海。