不論在哪個(gè)行業(yè)，大魚吃小魚，小魚吃蝦米是亙古不變的道理?？爝f行業(yè)近期再次風(fēng)起云涌，前有極兔收購百世，近日又傳出京東物流即將完成對德邦快遞的收購，這是經(jīng)過1月份傳言被官方否認(rèn)之后，相關(guān)消息再次走進(jìn)大眾視野中?？昭ㄒ讈盹L(fēng)一紙公告，讓德邦股份的前

不論在哪個(gè)行業(yè)，大魚吃小魚，小魚吃蝦米是亙古不變的道理。

快遞行業(yè)近期再次風(fēng)起云涌，前有極兔收購百世，近日又傳出京東物流即將完成對德邦快遞的收購，這是經(jīng)過1月份傳言被官方否認(rèn)之后，相關(guān)消息再次走進(jìn)大眾視野中。

空穴易來風(fēng)

一紙公告，讓德邦股份的前景變得愈發(fā)明朗。

若無意外，這家老牌快遞公司的整個(gè)團(tuán)隊(duì)，連同其147億元總資產(chǎn)，將最終歸屬京東物流。

據(jù)《財(cái)經(jīng)天下》報(bào)道，在2月28日早間會(huì)議上，德邦快遞創(chuàng)始人崔維星曾在內(nèi)部會(huì)議上宣布公司將被京東收購。而京東也已經(jīng)任命高級官員進(jìn)入，崔維星將在6月份左右離開公司。

2月28日，德邦股份發(fā)布公告稱，因正在籌劃股權(quán)結(jié)構(gòu)變更相關(guān)重大事項(xiàng)，控股股東決定停牌。

3月2日，德邦再次發(fā)布公告稱，停牌期間，交易各方就控股股東股權(quán)結(jié)構(gòu)變更相關(guān)事宜進(jìn)行了進(jìn)一步溝通協(xié)商，相關(guān)交易協(xié)議尚未簽署，公司股票將繼續(xù)停牌。

事關(guān)重大，德邦和京東雙方都特別謹(jǐn)慎，外界對談判的真實(shí)過程知之甚少。

事實(shí)上，在資本市場上，關(guān)于德邦“賣身”的消息已經(jīng)流傳了大半年。傳聞中的收購者不僅包括京東，還包括順豐、韻達(dá)和抖音。然而最近，隨著抖音方的否認(rèn)，京東和順豐成了最受歡迎的“接盤者”。德邦的營收規(guī)模接近300億，想要接下這個(gè)盤子的確需要相當(dāng)?shù)膶?shí)力。

據(jù)德邦內(nèi)部人士透露，公司從2021年初就開始了人員優(yōu)化，從行政、文職，到撤銷幾個(gè)一線銷售部門，再到成立單一事業(yè)部，店長、高管團(tuán)隊(duì)，都有涉及。如此操作想必也是為了能賣一個(gè)更好的價(jià)錢。

事實(shí)上，2018年德邦股份上市后，阿里集團(tuán)就曾伸出橄欖枝。據(jù)說崔維星當(dāng)時(shí)出價(jià)320億元，但最終無法談成。現(xiàn)在，德邦被京東收購似乎是公開的秘密。停牌數(shù)日，推測交易可能仍卡在價(jià)格上。

3月4日，德邦將在上海召開股東大會(huì)。據(jù)想?yún)⒓訒?huì)議的股東透露，京東曾提出130億元的報(bào)價(jià)，后來調(diào)整為150億元。最終的交易價(jià)格很可能是170億元，比公司目前的市值高出30%左右。

按此計(jì)算，持有德邦約35%股份的崔維星出售公司后將直接受益近60億元。

（圖源：視覺中國）

德邦“賣身”背后

德邦的發(fā)展經(jīng)歷了行業(yè)從高速發(fā)展到變革再到整合等多個(gè)階段，同時(shí)也經(jīng)歷了業(yè)務(wù)模式和發(fā)展策略的幾次變換。

總體來看，其發(fā)展大致分為三個(gè)階段：

1）創(chuàng)業(yè)期（1996-2001年）：

1996年，崔維星創(chuàng)建了“崔氏貨運(yùn)公司”。2000年，廣州德邦物流正式成立。這時(shí)候公司的業(yè)務(wù)主要以空運(yùn)貨代為主。直到2001年，崔維星捕捉到了公路汽運(yùn)行業(yè)的機(jī)會(huì)正式開展了公路的汽運(yùn)業(yè)務(wù)。

2）高速成長期（2001-2013 年）：

2004年，德邦憑借“空運(yùn)速度和汽車運(yùn)輸價(jià)格”的優(yōu)勢，迅速占領(lǐng)了零擔(dān)物流的中高端市場，實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)收入的快速增長，同時(shí)奠定了德邦在國內(nèi)公路零擔(dān)領(lǐng)域的強(qiáng)勢地位。

這個(gè)階段也是德邦建立自己的管理和人才培養(yǎng)體系的關(guān)鍵時(shí)期。

2006年，德邦引進(jìn)了很多咨詢機(jī)構(gòu)，梳理內(nèi)部流程，提升技術(shù)和管理水平。另一方面，德邦在行業(yè)內(nèi)率先開始面向本科生招聘，建立了完善的培養(yǎng)選拔機(jī)制，奠定了豐富的人才資源儲(chǔ)備。

2008年，在咨詢公司的幫助下，德邦開始率先推行物流標(biāo)準(zhǔn)化理念，店面、管理、流程、數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)作，物流網(wǎng)點(diǎn)在全國快速復(fù)制。

2010年，德邦完成股份制改革，引入中鼎投資、新發(fā)展聯(lián)合等外部投資，完成兩次融資，解決了全國網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張的資金瓶頸。同年，德邦營收突破26億元，同比增長90%，超越天地華宇，成為零擔(dān)物流龍頭企業(yè)。

3）轉(zhuǎn)型期（2013 年至今）：

2013年前后，國內(nèi)快遞市場發(fā)展迅速，但當(dāng)時(shí)德邦的傳統(tǒng)零擔(dān)業(yè)務(wù)增速并不可觀。在此背景下，德邦做出了一個(gè)重要的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型選擇：從零擔(dān)快遞轉(zhuǎn)型為專注于大件快遞。同時(shí)引入合伙人模式，作為直銷的補(bǔ)充。隨著快遞業(yè)務(wù)在公司營收中的比重越來越大，2018年直接更名為德邦快遞。

2016年，順豐、童淵、大云、申通在A股借殼上市，中通也成功赴美IPO?？爝f市場競爭變得激烈。德邦物流的快遞業(yè)務(wù)自此節(jié)節(jié)敗退，市場份額從2018年的0.88%降至2020年的0.68%。2020年5月，菜鳥成為德邦第二大股東。

首先，其大快遞產(chǎn)品定位比較模糊，容易被快遞和快遞公司雙方蠶食。從數(shù)據(jù)上看，德邦的大型快遞單平均重量基本在8-9kg范圍，與其他快遞公司或快遞公司的差異并不明顯。例如，百世快遞推出了5-60公斤的匯鑫件，5-70公斤的糯米件。但在運(yùn)營成本上，側(cè)重服務(wù)的德邦更高。在激烈的市場競爭下，德邦快遞直到2016年才扭虧，毛利一度低于旗下快遞產(chǎn)品。

其次，德邦一直重視利潤的健康，所以在價(jià)格策略上相對保守。“德邦一直遵循高質(zhì)量的收入增長，專注于提高質(zhì)量和服務(wù)，追求為客戶提供更具性價(jià)比的產(chǎn)品，并保持價(jià)格相對穩(wěn)定?！痹谶@種競爭策略下，2012年至2018年，德邦快遞的利潤率一直維持在18-19%的水平。雖然19年以來有所下降，但與同行相比仍處于較高水平。所以從17年開始，與順豐、一米滴答、安能的高速增長相反，德邦的貨運(yùn)量基本持平甚至下降。

最后，德邦在內(nèi)部管理上的投入未必能帶來足夠的價(jià)值。相對于行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)，尤其是加盟式物流企業(yè)，德邦的管理一直是規(guī)范的、高質(zhì)量的。但是，內(nèi)部分配是否合理，工作是否高效，員工滿意度是否可觀？從各種渠道透露出來，德邦一線員工的怨氣還是比較大的。

以上種種，都是德邦發(fā)展過程中必須突破的瓶頸。

京東為何接盤？

一直以來，京東對于旗下的快遞物流板塊十分看重，劉強(qiáng)東也不斷進(jìn)行大手筆的投資進(jìn)行物流體系的建設(shè)。

2021年5月底，京東物流正式赴港上市之后，想要在快遞物流行業(yè)立足，必須要改變此前長期虧損的模式。因此，對于重資產(chǎn)的京東物流而言，豐富旗下的物流體系更為關(guān)鍵。而收購德邦物流，自然一直在京東的努力之中。業(yè)內(nèi)人士表示，德邦物流與京東快遞于2019年就開始接觸收購事宜。

倘若此次京東真的能夠如愿收購德邦物流，對于劉強(qiáng)東而言無疑是如虎添翼。因?yàn)樵缭诮衲?月25日，京東集團(tuán)就正式公布將以5.46億美元的價(jià)格認(rèn)購達(dá)達(dá)的普通股，認(rèn)購?fù)瓿芍缶〇|集團(tuán)對于達(dá)達(dá)的持股將增至52%。

京東如果能夠收購德邦物流，京邦達(dá)體系將進(jìn)一步形成，這對于京東集團(tuán)在我國物流行業(yè)的布局無疑有極大的助力。

（鄭州京東亞洲一號倉庫物流園 圖源：視覺中國）

有熟悉德邦的人士說，并購德邦不僅加速京東的社會(huì)化，提高營收大盤子，還可以補(bǔ)上京東在大件快運(yùn)上的短板。

此前京東大件物流很多走外包，由社會(huì)車輛承運(yùn)，有的還需要用戶支付上樓費(fèi)。而德邦業(yè)務(wù)員大件配送的戰(zhàn)斗力高于京東，如果并購落定，未來利用德邦網(wǎng)絡(luò)，可以進(jìn)一步提升京東物流服務(wù)能力，鞏固京東的護(hù)城河。

總結(jié)

值得一提的是，京東成功收購德邦物流，也將在一定程度上使得中國的快遞江湖迎來大變局。畢竟，一旦京東順利收購德邦，京東在當(dāng)下物流體系的人員數(shù)量以及網(wǎng)絡(luò)覆蓋規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大，屆時(shí)對于順豐而言將產(chǎn)生極大的挑戰(zhàn)。

京東和德邦強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，對“快遞一哥”順豐影響幾何？值得我們拭目以待