近日,中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳再次就中小微企業(yè)發(fā)展問題,印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》(以下簡稱《指導(dǎo)意見》),在充分肯定中小企業(yè)作用的同時,《指導(dǎo)意見》提出研究促進(jìn)中小企業(yè)應(yīng)收賬款、供應(yīng)鏈金融、特許經(jīng)營權(quán)等進(jìn)行融資,引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)對中小微企業(yè)發(fā)放長期貸款,開發(fā)續(xù)貸產(chǎn)品。

供應(yīng)鏈金融,是商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)的一個專業(yè)領(lǐng)域,也是企業(yè)尤其是中小企業(yè)的一種融資渠道。作為一種新型投資模式與融資渠道,供應(yīng)鏈金融行業(yè)在我國不斷發(fā)展成熟。

天首基金分析認(rèn)為,當(dāng)前,隨著國家大力提倡供應(yīng)鏈金融的發(fā)展,尤其是鼓勵以金融支撐實(shí)體產(chǎn)業(yè),供應(yīng)鏈金融已經(jīng)成為資本市場的最新風(fēng)口。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測,到2020年,國內(nèi)供應(yīng)鏈金融市場規(guī)模將接近15萬億元,存量空間巨大。

直擊中小企業(yè)融資難  供應(yīng)鏈金融作用凸顯

中小微企業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一支重要的力量。數(shù)據(jù)顯示,我國各類企業(yè)已超3100萬戶,其中99%是中小企業(yè)。但隨著國際國內(nèi)市場環(huán)境變化,中小企業(yè)面臨著生產(chǎn)成本上升、融資難融資貴、創(chuàng)新發(fā)展能力不足等問題。

中小微企業(yè)融資難主要有以下幾點(diǎn)原因:一是企業(yè)管理水平低下,企業(yè)發(fā)展缺乏戰(zhàn)略規(guī)劃,市場生存能力不強(qiáng)。二是中小微企業(yè)受實(shí)力所限,很難提供銀行認(rèn)可的抵押物。三是中小微企業(yè)信用程度低。四是中小微缺乏有效的融資路徑。

天首基金認(rèn)為,供應(yīng)鏈金融對解決中小微企業(yè)融資難發(fā)揮著關(guān)鍵作用:通過創(chuàng)新,填補(bǔ)8%-20%的融資利率空白,打開中小企業(yè)融資閥門。作為產(chǎn)業(yè)模式升級的自然演化,供應(yīng)鏈金融“從產(chǎn)業(yè)中來,到金融中去”,具有深厚的行業(yè)根基,顛覆了傳統(tǒng)金融“基于金融而金融”的范式,打開另一扇窗,兼具金融的爆發(fā)力和產(chǎn)業(yè)的持久性。

國家鼓勵供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新發(fā)展

天首基金指出,鑒于供應(yīng)鏈金融對我國金融服務(wù)的有益補(bǔ)充,以及對解決中小微企業(yè)融資難所發(fā)揮的重要作用,近年來,供應(yīng)鏈金融的創(chuàng)新與發(fā)展已上升到國家層面,得到了國家政策的大力支持。除今年的《指導(dǎo)意見》外,2017年10月印發(fā)《關(guān)于積極推進(jìn)供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的指導(dǎo)意見》明確指出要積極穩(wěn)妥發(fā)展供應(yīng)鏈金融;2017年8月國資委《關(guān)于進(jìn)一步排查中央企業(yè)融資性貿(mào)易業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的通知》推動國企退出供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域,給予市場力量更大空間。

供應(yīng)鏈條一體化初步成型

天首基金認(rèn)為,目前的技術(shù)水平,已經(jīng)具備實(shí)踐供應(yīng)鏈條一體化的能力。以互聯(lián)網(wǎng)改造供應(yīng)鏈金融——即供應(yīng)鏈3.0,是利用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等新科技強(qiáng)化風(fēng)控手段,幫助外部金融機(jī)構(gòu)鏈接更多快速發(fā)展中的中小企業(yè)。當(dāng)前,2%-13%左右的利息差仍然是供應(yīng)鏈金融的主要盈利模式。除此之外,部分參與主體也開拓了自己的增值業(yè)務(wù)。

供應(yīng)鏈金融將是下一個萬億藍(lán)海市場

當(dāng)前,供應(yīng)鏈金融被逐漸應(yīng)用在汽車、三農(nóng)、醫(yī)藥、大宗商品和批發(fā)零售等領(lǐng)域,并且正在向更多行業(yè)和國內(nèi)流通下游鏈條滲透,一個萬億藍(lán)海市場正呈現(xiàn)在投資者眼前。

對于投資者而言,供應(yīng)鏈金融可以為投資人帶來較高的資金回報(bào),且資金回報(bào)率與央行基準(zhǔn)利率關(guān)聯(lián)不大。供應(yīng)鏈金融收益率遠(yuǎn)高于銀行理財(cái)?shù)?~5%,和地產(chǎn)、基礎(chǔ)建設(shè)的收益相當(dāng)。此外,供應(yīng)鏈金融投資還具有低風(fēng)險(xiǎn)及較好的流動性等優(yōu)勢。

天首基金認(rèn)為,供應(yīng)鏈金融市場由于其廣闊的市場潛力加上政策“暖風(fēng)”頻吹,越來越多的市場主體參與到供應(yīng)鏈金融市場的競爭當(dāng)中,銀行、券商、私募等金融機(jī)構(gòu)紛紛抓緊機(jī)遇、加速布局,蘊(yùn)藏億萬機(jī)遇的供應(yīng)鏈金融市場發(fā)展前景廣闊。