經(jīng)過(guò)連續(xù)六年的行業(yè)低潮期，有機(jī)硅價(jià)格自16年下半年開(kāi)始進(jìn)入上漲通道，DMC產(chǎn)品價(jià)格從最低的13000元左右一路飆升。6月1日，世界有機(jī)硅巨頭陶氏化學(xué)宣布，將提高多種有機(jī)硅產(chǎn)品價(jià)格，包括但不限于：有機(jī)硅密封膠、灌封膠、硅凝膠、熱界面材料、電子

經(jīng)過(guò)連續(xù)六年的行業(yè)低潮期，有機(jī)硅價(jià)格自16年下半年開(kāi)始進(jìn)入上漲通道，DMC產(chǎn)品價(jià)格從最低的13000元左右一路飆升。

6月1日，世界有機(jī)硅巨頭陶氏化學(xué)宣布，將提高多種有機(jī)硅產(chǎn)品價(jià)格，包括但不限于：有機(jī)硅密封膠、灌封膠、硅凝膠、熱界面材料、電子膠粘劑等，漲價(jià)幅度最高達(dá)15%。

今年以來(lái)，國(guó)際有機(jī)硅市場(chǎng)可謂是漲聲不斷，幾大巨頭輪番轟炸。

4月26日，德國(guó)瓦克發(fā)布漲價(jià)函，上調(diào)大中華區(qū)所有功能性有機(jī)硅產(chǎn)品，最高漲幅達(dá)20%。

4月1日，日本德山、美國(guó)邁圖、陶氏等巨頭聯(lián)袂上調(diào)有機(jī)硅產(chǎn)品價(jià)格10%—20%不等。

3月15日，邁圖上調(diào)有機(jī)硅密封膠產(chǎn)品價(jià)格20%……

2009-2010年中國(guó)有機(jī)硅迎來(lái)擴(kuò)產(chǎn)潮，很快該行業(yè)迎來(lái)連續(xù)6年的產(chǎn)能過(guò)剩，價(jià)格連續(xù)下滑。經(jīng)過(guò)連續(xù)六年的行業(yè)低潮期，有機(jī)硅價(jià)格自16年下半年開(kāi)始進(jìn)入上漲通道，DMC產(chǎn)品價(jià)格從最低的13000元左右一路飆升，截止17年末，接近30000高點(diǎn)。

18年以來(lái)，經(jīng)過(guò)小幅回調(diào)以后，有機(jī)硅價(jià)格繼續(xù)開(kāi)啟瘋狂上漲模式。據(jù)百川資訊統(tǒng)計(jì)，目前DMC 市場(chǎng)主流價(jià)格維持在35000-35500 元/噸，部分貿(mào)易商部分報(bào)價(jià) 36000 元/噸，上半年累計(jì)漲幅超20%，距離最低點(diǎn)已經(jīng)接近三倍漲幅。

今年以來(lái)，市場(chǎng)上DMC一直都是有價(jià)無(wú)市。百川資訊數(shù)據(jù)顯示,目前有機(jī)硅市場(chǎng)開(kāi)工率約為84%,已達(dá)到歷史峰值,但庫(kù)存仍處于極低水平,供給十分緊張。多家企業(yè)訂單超額，連續(xù)滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，甚至一度出現(xiàn)封單不報(bào)的現(xiàn)象。

供需失衡是本輪有機(jī)硅上漲的根本原因

其一，市場(chǎng)供給緊張短時(shí)間難以改變，需求端持續(xù)火爆。

機(jī)硅市場(chǎng)經(jīng)歷了連續(xù)幾年的低迷，部分產(chǎn)能陸續(xù)退出，而由于該行業(yè)又具有較高的技術(shù)、資源壁壘，短期內(nèi)新建或者擴(kuò)建可能性不大。

就國(guó)內(nèi)來(lái)看，我國(guó)有機(jī)硅企業(yè)數(shù)量由15家縮減至11家。據(jù)民生證券統(tǒng)計(jì)，2018年我國(guó)有機(jī)硅單體沒(méi)有新增產(chǎn)能,2019年也僅有新安股份新建的15萬(wàn)噸有機(jī)硅單體項(xiàng)目有望投產(chǎn)。

就國(guó)際方面來(lái)看，根據(jù)百川統(tǒng)計(jì)，海外目前有接近16%的不正常產(chǎn)能，約合 18.5 萬(wàn)噸 DMC 產(chǎn)能，該部分產(chǎn)能都有退出可能。海外邁圖工廠的關(guān)停，英國(guó)道康寧工廠開(kāi)車(chē)形勢(shì)并不樂(lè)觀。

如果海外該部分產(chǎn)能退出，即使按照國(guó)內(nèi)有效產(chǎn)能滿產(chǎn)來(lái)測(cè)算，全球也將產(chǎn)生約 7%的供給缺口。

但是，國(guó)內(nèi)現(xiàn)有產(chǎn)線普遍接近10 年，相當(dāng)部分的產(chǎn)線已經(jīng)超期服役。未來(lái)技改和檢修風(fēng)險(xiǎn)較高，這給本已緊張的有機(jī)硅市場(chǎng)供應(yīng)又帶來(lái)更多的不確定性。

相對(duì)于供給的緊張，需求端卻是持續(xù)火爆。有機(jī)硅本身屬于性能高端產(chǎn)品,與很多高科技產(chǎn)品掛鉤。隨著新領(lǐng)域的不斷開(kāi)發(fā)，有機(jī)硅上游需求端不斷擴(kuò)展。

公開(kāi)資料顯示，道康寧和瓦克每年都會(huì)有數(shù)百個(gè)新用途品種被開(kāi)發(fā)出來(lái)。

其二，環(huán)保監(jiān)管趨嚴(yán)，有機(jī)硅市場(chǎng)供應(yīng)雪上加霜。

有機(jī)硅生產(chǎn)過(guò)程中會(huì)產(chǎn)生大量廢水和廢渣漿。我國(guó)政府對(duì)有機(jī)硅產(chǎn)業(yè)設(shè)立諸多限制，進(jìn)一步提高了該行業(yè)的進(jìn)入門(mén)檻，多家企業(yè)被重點(diǎn)監(jiān)控，17年以來(lái)多地有機(jī)硅企業(yè)被關(guān)停或限產(chǎn)。

其三，行業(yè)集中度進(jìn)一步提高，定價(jià)能力提升。

截止2017 年底，全球DMC產(chǎn)能約 266 萬(wàn)噸。六大巨頭，道康寧、邁圖、?？希丛{(lán)星）、瓦克產(chǎn)能占比高達(dá) 62%，行業(yè)定價(jià)能力凸顯。

就國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)看，道康寧瓦克張家港、藍(lán)星星火、新安股份、合盛硅業(yè)等前四大企業(yè)產(chǎn)量占比超過(guò)一半，前 7 大企業(yè)占比近 90%。

有機(jī)硅價(jià)格連創(chuàng)新高，原材料價(jià)格紋絲不動(dòng)

有機(jī)硅價(jià)格節(jié)節(jié)攀升，而原材料價(jià)格卻未見(jiàn)明顯波動(dòng)，利潤(rùn)空間進(jìn)一步擴(kuò)大。

百川資訊研究顯示，上游原材料方面，目前市場(chǎng)上金屬硅價(jià)格下降 200 元/噸至 14200-14400 元/噸，DMC 與原材料金屬硅價(jià)差擴(kuò)大至 20000 元/噸以上，甲醇價(jià)格也一直保持穩(wěn)定。

而下游產(chǎn)品方面，硅油、硅橡膠等產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)保持穩(wěn)定，其中硅油報(bào)價(jià)繼續(xù)維持在 43000-45000 元/噸高位，生膠價(jià)格穩(wěn)定在 35500-36000 元/噸。

多家機(jī)構(gòu)看好有機(jī)硅未來(lái)走勢(shì)

東北證券認(rèn)為，由于建筑、電子、交通、醫(yī)療等上游需求端持續(xù)景氣，未來(lái) 3-5 年全球有機(jī)硅行業(yè)將繼續(xù)較快增長(zhǎng)。

FreedoniaGroup 預(yù)測(cè)，2016-2021 年全球有機(jī)硅市場(chǎng)規(guī)模復(fù)合增速將達(dá)到 5.1%，這明顯高于2011-2016 年的2.7%。

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測(cè)，2017-2021年，國(guó)內(nèi)聚硅氧烷消費(fèi)年均增長(zhǎng)將達(dá)到6.0%。

百川資訊預(yù)測(cè)，2018-2019年預(yù)計(jì)全球DMC需求增速大概率會(huì)維持在4%-6%之間。

三大上市公司值得擁有

中國(guó)本土企業(yè)產(chǎn)能 101 萬(wàn)噸，占比達(dá) 38%。A股生產(chǎn)有機(jī)硅的主要上市公司有新安股份、合盛硅業(yè)、興發(fā)集團(tuán)等。

新安股份：公司是有機(jī)硅和草甘膦雙龍頭。目前擁有有機(jī)硅單體產(chǎn)能 34 萬(wàn)噸/年，占全國(guó)總產(chǎn)能的 12%，是國(guó)內(nèi)有機(jī)硅行業(yè)龍頭；擁有草甘膦產(chǎn)能 8 萬(wàn)噸/年，占全國(guó)總產(chǎn)能的 11.4%，是國(guó)內(nèi)最大的草甘膦生產(chǎn)企業(yè)。

合盛硅業(yè)：公司是我國(guó)硅基新材料行業(yè)中業(yè)務(wù)鏈最完整、生產(chǎn)規(guī)模最大的企業(yè)之一。公司工業(yè)硅設(shè)計(jì)產(chǎn)能35萬(wàn)噸，有機(jī)硅設(shè)計(jì)產(chǎn)能33萬(wàn)噸。2017年我國(guó)工業(yè)硅產(chǎn)量220萬(wàn)噸，合盛產(chǎn)量全國(guó)排名第一。公司工業(yè)硅生產(chǎn)基地地處新疆，硅礦石儲(chǔ)量豐富并且價(jià)格低廉。

興發(fā)集團(tuán)：公司擁有有機(jī)硅單體產(chǎn)能 16 萬(wàn)噸/年，對(duì)應(yīng) DMC 產(chǎn)能約 8 萬(wàn)噸/年，同時(shí)公司產(chǎn)品向下游延伸，具有 2 萬(wàn)噸/年高溫膠和 1 萬(wàn)噸/年室溫膠產(chǎn)能，受益于 DMC 價(jià)格上漲，公司業(yè)績(jī)彈性進(jìn)一步擴(kuò)大。