從上半年的“手無寸鐵”到下半年的“無人問津”，鋼價(jià)在整個(gè)2021年走出了一個(gè)過山車般的行情，在全球大宗商品皆現(xiàn)“暴漲”和“暴跌”的背景下，鋼市也進(jìn)入到了一個(gè)“瑟瑟發(fā)抖”的凜冬之地，迷失了曾經(jīng)那片繁榮的需求。一問，暴漲暴跌，誰是下跌的“幕后推

從上半年的“手無寸鐵”到下半年的“無人問津”，鋼價(jià)在整個(gè)2021年走出了一個(gè)過山車般的行情，在全球大宗商品皆現(xiàn)“暴漲”和“暴跌”的背景下，鋼市也進(jìn)入到了一個(gè)“瑟瑟發(fā)抖”的凜冬之地，迷失了曾經(jīng)那片繁榮的需求。

一問，暴漲暴跌，誰是下跌的“幕后推手”？

中鋼網(wǎng)APP數(shù)據(jù)顯示，2021年5月鋼材價(jià)格曾創(chuàng)出歷史新高，512國常會后，國家三度點(diǎn)名大宗商品過熱，螺紋鋼三周時(shí)間從6200元/噸急跌到4600元/噸。正在黑色系大宗商品在此位置選擇漲跌方向的關(guān)鍵時(shí)刻，動力煤粉墨登場了。

動力煤的強(qiáng)勢上漲，帶動了鋼鐵原料價(jià)格的上漲，國內(nèi)大規(guī)模限電預(yù)期，更使得鋼材期貨市場多頭有恃無恐，在經(jīng)過五月份暴跌過后，10月11日螺紋鋼期貨價(jià)格再次站上5800元。

此時(shí)動力煤價(jià)格的暴漲已經(jīng)嚴(yán)重影響到國計(jì)民生，國家重拳出擊做好煤發(fā)保供穩(wěn)價(jià)工作，打壓煤炭價(jià)格力度空前，并上升到法律層面。動力煤價(jià)格從10月19日的1982元/噸跌到11月2日的841元/噸，11個(gè)交易日下跌1100多點(diǎn)。動力煤價(jià)格大跌，焦煤、焦炭自然也會跟隨下跌。加上房產(chǎn)稅試點(diǎn)政策的推出，螺紋鋼、熱卷、鐵礦石等進(jìn)一步跟著大跌。整個(gè)黑色系大宗商品全線坍塌。中鋼網(wǎng)APP數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼期貨價(jià)格一個(gè)月內(nèi)從5800元/噸大跌至最低點(diǎn)4000元/噸，慘不忍睹。

中鋼網(wǎng)特約分析師、河南大道至簡鋼鐵有限公司董事長任向軍表示，這段價(jià)格持續(xù)暴跌，還是和需求有關(guān)，需求首先不給力，特別是房地產(chǎn)板塊，幾乎全線癱瘓，在國家“房子是用來住的，不是炒的”的基本思想指導(dǎo)下，加上銀行的全面收緊，地產(chǎn)行業(yè)舉步維艱。其次國家全面打壓焦煤焦炭的價(jià)格，利用行政干預(yù)的方式，把焦煤焦炭打壓的成本線以內(nèi)。

二問：價(jià)格步履維艱，究竟什么原因？

“巧婦”尚難起鍋“無米之炊”，沒有“大風(fēng)起兮”般的需求，如何能喚醒那沉睡的“鋼價(jià)”，但有一點(diǎn)需要時(shí)刻給自己提個(gè)醒——你永遠(yuǎn)無法叫醒一個(gè)裝睡的人，鋼價(jià)是不是人為的去壓低、躺平，暫且不去理會這些傳聞，還是先把目光落在“供給”和“需求”上，畢竟這在經(jīng)濟(jì)學(xué)的書中表達(dá)為價(jià)格成因的核心所在，如果這個(gè)無法解釋清楚的話，那么就是只能列為資本的壓制了。今年前期，鋼材出現(xiàn)了一波勢如破竹的上漲，究其原因，主要集中在供給端矛盾上，其一是貫穿全年的壓減粗鋼產(chǎn)量；其二是9月凸顯的“能耗雙控”按下加速鍵；其三是全球疫情和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇影響，導(dǎo)致化石燃料和碳系能源短缺，價(jià)格在通脹環(huán)境下的飛升，聯(lián)合推升鋼價(jià)上漲。上半年，壓減粗鋼產(chǎn)量政策對鋼價(jià)的驅(qū)動，更多存在于預(yù)期當(dāng)中，那時(shí)的價(jià)格因?yàn)閾?dān)心未來的供應(yīng)無法滿足需求的復(fù)蘇，在買預(yù)期賣事實(shí)的心理上，鋼價(jià)出現(xiàn)了較大的價(jià)格上漲，而進(jìn)入9月之后，粗鋼減產(chǎn)多線并行，這也導(dǎo)致9月粗鋼供給減量進(jìn)入加速期，這個(gè)加速期主因多省涉及鋼鐵行業(yè)的限電限產(chǎn)，鋼材供給不但受到貫穿全年的壓減粗鋼產(chǎn)量政策加碼影響，同時(shí)還受到能耗雙控背景下多省突擊減產(chǎn)的干擾，因此9月底粗鋼減產(chǎn)強(qiáng)度超出市場預(yù)期，因處傳統(tǒng)旺季，也在短期內(nèi)推升了鋼價(jià)?？梢园l(fā)現(xiàn)，這兩輪的上漲都有一個(gè)共同點(diǎn)，那就是預(yù)期未來的供應(yīng)無法滿足需求而驅(qū)動起來的，而并非因?yàn)樾枨笥卸嗝吹膹?qiáng)勁去帶動的，這就決定了這波上漲缺乏一定的地基來穩(wěn)固，所以供給端的變化一旦落定為現(xiàn)實(shí)后，并且采暖季和冬奧會的環(huán)保限產(chǎn)的到來，我們發(fā)現(xiàn)，這個(gè)市場其實(shí)仍然是屬于供大于求的市場，于是實(shí)質(zhì)性的減產(chǎn)所帶來的是產(chǎn)量與價(jià)格共同下跌的情況，期間或有兩次比較好的反彈，這兩次反彈基本起因并不是產(chǎn)量降的多厲害，而是市場不斷的傳言房地產(chǎn)貸款放開，以此可見，需求將是限產(chǎn)加碼期的鋼價(jià)能否向上波動的主要原因。

三問：抄底現(xiàn)貨的時(shí)機(jī)，到來了嗎？很多老鐵在后臺紛紛留言，都在找尋本輪鋼價(jià)的底部到底在什么地方，而在供需雙弱的情況下，這本就是一個(gè)非常模糊的概念，需求在任何的商品領(lǐng)域都是決定價(jià)格底部能否到來的重要支撐，在當(dāng)前關(guān)乎鋼價(jià)的需求點(diǎn)無外乎于制造業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)。

首先，來看看房地產(chǎn)，2021年7月至8月，多個(gè)熱點(diǎn)城市地產(chǎn)調(diào)控政策升級，新房銷售增速進(jìn)一步回落，9月銷售面積單月增速下滑至-6.9%，是8月以來第二個(gè)月轉(zhuǎn)負(fù)（以2019年為基數(shù)）。那么制造業(yè)的情況相比房地產(chǎn)行業(yè)，可謂是一枝獨(dú)秀，在地產(chǎn)、基建延續(xù)下行趨勢中，其他投資皆出現(xiàn)罕見走弱的共性，唯有制造業(yè)投資韌性表現(xiàn)較強(qiáng)的穩(wěn)健。而國務(wù)院副總理劉鶴在2021世界制造業(yè)大會上表示，金融機(jī)構(gòu)要加大對制造業(yè)企業(yè)的金融信貸支持，保證企業(yè)合理的資金需求，其實(shí)只要有了資金的流動性，就能盤活一個(gè)行業(yè)。不過需要注意到的是，在經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期仍存的情況下，房地產(chǎn)行業(yè)的走弱，勢必也會影響到傳統(tǒng)制造業(yè)的發(fā)展，而我國目前的高新尖制造業(yè)的數(shù)量較為有限，也就是整體對于鋼材的需求在四季度和明年一季度或仍將保持低位運(yùn)行。

以上兩點(diǎn)可以看出，目前，沒有足夠的需求能夠提升鋼價(jià)，那么基本面就很難去進(jìn)一步看好未來的鋼市。在對于需求偏弱達(dá)成共識的情況下，傳統(tǒng)的三月和四月的鋼材需求已經(jīng)逐步變得是一種奢望了。這個(gè)時(shí)候想要把握鋼價(jià)的脈搏，最好的關(guān)注點(diǎn)將是期貨盤面的價(jià)格點(diǎn)位波動了。因?yàn)椋瑹o法改變需求，卻可以握住期價(jià)的波動，主動掌握拿貨賣貨的時(shí)機(jī)。

四問：冬儲還有機(jī)會嗎？還能不能儲？

根據(jù)中鋼網(wǎng)APP數(shù)據(jù)顯示，近十年鋼價(jià)波動中，有7年下跌，3年上漲，且這3年上漲行情中，有兩年伴隨著11月鋼價(jià)的下跌，也給12月行情提供了空間。從波動的規(guī)律來看，12月鋼價(jià)走勢具有明顯的淡季走弱特點(diǎn)。

在鋼價(jià)的漲跌的無序中，目前，12月份已走完一般，接下來鋼價(jià)怎么走？是漲還是跌？友發(fā)集團(tuán)副總經(jīng)理韓衛(wèi)東表示，經(jīng)濟(jì)工作會議確定了明年的主基調(diào)就是穩(wěn)，這個(gè)基調(diào)決定了明年的鋼材市場不會差，明年上半年的需求，環(huán)比今年下半年會有一個(gè)很好的增長和恢復(fù)。市場走到了今天，市場走大幅反彈再下跌的概率變小了，時(shí)間有點(diǎn)不夠了，所以大概率是走一直區(qū)間震蕩的走勢，震蕩的底部，可能就是冬儲的低點(diǎn)了，越來越低的庫存，使市場上錢多貨少了，想抄底的人想法多了起來，我經(jīng)常說，賭漲是賭，賭跌也是賭，只是賭跌的人安慰自己是謹(jǐn)慎。

那么，現(xiàn)在是否可以進(jìn)行冬儲了？韓衛(wèi)東對今年的冬儲進(jìn)行了分析，他表示，今年冬儲的四大有利條件：持續(xù)八個(gè)半月時(shí)間減產(chǎn)超億噸，超千元的跌價(jià)，超低的庫存和大量被延遲的需求。這么多的好條件只差一件事，理想的冬儲價(jià)格，萬事俱備只欠東風(fēng)，老天爺有可能送我們一個(gè)春節(jié)大禮，耐心的穩(wěn)健經(jīng)營，在經(jīng)營中等待吧！

任向軍對《中鋼網(wǎng)》表示，今年冬儲截止目前還不具備相應(yīng)的條件，比如價(jià)格，需求的預(yù)期等因素。根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉世錦團(tuán)隊(duì)預(yù)測，2022年經(jīng)濟(jì)走勢四月份是低點(diǎn)，高點(diǎn)出現(xiàn)在八、九月份，這也符合目前中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神，穩(wěn)字當(dāng)頭，以穩(wěn)求進(jìn)。經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力。出臺一攬子利好的宏觀政策落實(shí)到位基本上也就到八、九月份的時(shí)候，所以說，春節(jié)以前，鋼材價(jià)格沒有500—800元的下跌幅度，開春后，僅僅只有三月份一個(gè)月的上漲空間，不足以形成以時(shí)間換空間獲取預(yù)期利潤的效果，那么，今年冬儲不儲也罷，明年沒有了鐵礦石以及焦煤焦炭成本的支撐，鋼材行情的運(yùn)行模式，高供給，低需求，高價(jià)格，寬幅震蕩的格局。所以明年鋼鐵面臨相當(dāng)嚴(yán)峻的發(fā)展形勢，作為鋼貿(mào)商，一定要做好艱苦奮斗，應(yīng)對行業(yè)出現(xiàn)不確定性困難的信心。

五問：2022年鋼價(jià)怎么走？是漲還是跌？

而對于2022年鋼鐵價(jià)格的預(yù)判，上海鋼之家董事長吳文章認(rèn)為，2022年不會有大漲大跌的情況了，下年也不具備條件，整體會是一個(gè)平緩的走勢。而且今年5月是鋼市行情近三年的最高點(diǎn)，甚至是更長。

中鋼網(wǎng)資訊研究院、高級分析師路林穎也持相同的觀點(diǎn)，據(jù)路林穎分析，中央經(jīng)濟(jì)工作會議強(qiáng)調(diào)，2022年保供穩(wěn)價(jià)仍然是主基調(diào)，而對于2022年鋼鐵價(jià)格的預(yù)判，大漲大跌的情況難再現(xiàn)，整體會是一個(gè)平緩的走勢。

在不久前召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議上，會議強(qiáng)調(diào)，我國基建投資將企穩(wěn)回升，穩(wěn)步提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展，“十四五”工程項(xiàng)目逐步落地，整體帶動對鋼材的需求。同時(shí)，在“房住不炒”基調(diào)下，房地產(chǎn)政策實(shí)施力度、節(jié)奏和方式或?qū)⒂兴{(diào)整，房地產(chǎn)投資可能低位企穩(wěn)，房地產(chǎn)施工、在建面積將保持在較高水平，從而對鋼材需求也有支撐。同時(shí)，2022年大宗商品價(jià)格逐步回落和房地產(chǎn)投資增速低于2021年，鋼材價(jià)格雖有基建需求支撐，但不易出現(xiàn)暴漲暴跌。“所以，隨著房地產(chǎn)市場逐步企穩(wěn)，開工、施工增加，包括鋼鐵等建材價(jià)格將回暖。季節(jié)性開工將會在明年春季逐步恢復(fù)，屆時(shí)將利好鋼價(jià)逐步走高，預(yù)計(jì)2022年鋼鐵價(jià)格延續(xù)企穩(wěn)格局，不會出現(xiàn)暴漲暴跌的極端行情?！?/strong>路林穎說道。

中鋼網(wǎng)綜合鐵合金現(xiàn)貨網(wǎng)、證券日報(bào)、友發(fā)集團(tuán)《專家說市》等