2008年以來，涪陵榨菜的零售價已從0.5元增長到了2元，漲幅為400%已經(jīng)超過了茅臺。但是2019年涪陵榨菜賣不動貨了，導(dǎo)致公司收入僅同比增長3.93%，凈利潤卻下滑了8.55%。下面是2018-2019年間涪陵榨菜各個季度的財務(wù)指標(biāo)。銷

2008年以來，涪陵榨菜的零售價已從0.5元增長到了2元，漲幅為400%已經(jīng)超過了茅臺。但是2019年涪陵榨菜賣不動貨了，導(dǎo)致公司收入僅同比增長3.93%，凈利潤卻下滑了8.55%。

下面是2018-2019年間涪陵榨菜各個季度的財務(wù)指標(biāo)。

銷量下滑、銷售費(fèi)用增長，是造成這種局面的主要原因。

從2019年二季度開始，涪陵榨菜的利潤和現(xiàn)金流就開始下滑了，第四季度的下滑最為明顯。雖然各個季度的收入比2018年同期都有增長。

2019年涪陵榨菜最難看的數(shù)據(jù)應(yīng)該是銷量數(shù)據(jù)。

2019年涪陵榨菜的銷量開始下滑，庫存量更是下滑了77.39%。

為什么庫存量數(shù)據(jù)下滑這么明顯呢？

公司給出的原因是，為了保證生產(chǎn)日期新鮮化，我們公司主動去庫存。

但我覺得這個解釋很勉強(qiáng)，公司去庫存不是為了保證生產(chǎn)日期新鮮化，而就是為了去庫存本身。庫存成本也是成本，公司已經(jīng)賣不動貨了這已經(jīng)很明顯了，難道我還要保留更多賣不動的貨嗎？

看下涪陵榨菜一路下滑的存貨周轉(zhuǎn)率，

你會明白涪陵榨菜去庫存的壓力有多大。

2008年到2019年間，涪陵榨菜價格翻了4倍；

同期，它的存貨周轉(zhuǎn)率從4.26降至2.21，大約降了一倍。

前些年，產(chǎn)品漲價給公司帶來了收入利潤的快速增長，但是2019年漲價開始失效，漲價帶來的銷量下滑，已經(jīng)使得公司收入增加乏力。

我突然想起巴菲特在談到喜詩糖果時說過的一句話：

從某種程度上說，銷售量比銷售額更能衡量企業(yè)的經(jīng)營績效。

如果你也像我一樣整理出某家公司近幾年產(chǎn)銷量數(shù)據(jù)的變化，你會很多問題。

我現(xiàn)在最想知道的是涪陵榨菜的銷量為什么會下滑，以為公司為了應(yīng)對銷量下滑采取了哪些措施。但是公司對銷量下滑的原因只給出了兩句話：

傳統(tǒng)地區(qū)銷量下滑；部分地區(qū)銷售失序。

對于公司應(yīng)對銷量下滑的措施，抱歉我真的梳理不清楚，截圖在下面大家仔細(xì)品品。我就是想知道公司能不能說點(diǎn)人話白紙黑字把邏輯梳理明白。什么“部分地區(qū)銷售失序”，請問什么是銷售失序，到底出現(xiàn)了哪些問題？如果涪陵榨菜的管理層和投資者換個角度，難道作為投資者的他們、也希望在管理層給出的年報里、看到這樣的內(nèi)容？

還有一點(diǎn)我們不得不承認(rèn)，2019年涪陵榨菜在銷售上投入很多，但是產(chǎn)出太少。

盡管2019年的銷售費(fèi)用同比增長45.03%，但是銷售收入只同比增長了3.93%；

盡管2019年它的一級經(jīng)銷商增加了400多家、辦事處增加了30個、覆蓋的地市級市場增加了36個，但是有什么用呢，銷量還是下滑了4.12%。

涪陵榨菜現(xiàn)在還在做一個事情，那就是把自己做大做強(qiáng)。

2018年公司在做榨菜和泡菜，現(xiàn)在公司的戰(zhàn)略就成了四步走：

做強(qiáng)榨菜；做大醬腌菜；做大佐餐開胃菜；發(fā)展自熱熟食產(chǎn)業(yè)。

一句話總結(jié)：

銷量下滑也不能阻止我擴(kuò)張的角度。

或者說擴(kuò)張也是我應(yīng)對銷量下滑的策略，之一。

最后回過頭來總結(jié)下。

面對銷量下滑進(jìn)而導(dǎo)致收入利潤下滑的困境，涪陵榨菜的應(yīng)對措施是擴(kuò)大產(chǎn)品系列，以及那段文字所描述的銷售創(chuàng)新。問題在于2019年涪陵榨菜去年花了那么多的銷售費(fèi)用，但是效果并不明顯，難道2020年公司還要繼續(xù)花大錢去做這種投入產(chǎn)出不成正比的事情？

榨菜賣不動了只是因?yàn)樘醿r后太貴了嗎？難道就沒有其它的問題嗎？

只要東西確實(shí)好，貨真價實(shí)，很多人還是愿意去買的。雖然說現(xiàn)在搞擴(kuò)張做大產(chǎn)品系列沒什么不好，畢竟公司有錢花不完，年年都去買理財產(chǎn)品。但是，既然你叫涪陵榨菜，還是先想好怎樣做好一包榨菜吧。

下面是涪陵榨菜的研發(fā)投入情況。

這個行業(yè)可能不需要多么重視研發(fā)，這又不是科技行業(yè)。

拿出收入的20%做銷售，拿出收入的1%做研發(fā)，差別還是挺大的。

如果不是靠研發(fā)，那么更好吃的榨菜又是靠什么做出來的呢？這個問題我不知道答案。

文末劃重點(diǎn)。

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