一年一度的愛奇藝世界大會成功落幕，會上愛奇藝宣布了未來的發(fā)展戰(zhàn)略，還在電影，體育，動漫，科技等多個領(lǐng)域舉行了峰會討論。其中最引人矚目的是愛奇藝曾經(jīng)提過的蘋果樹策略如今演化成了蘋果園模型，但目前愛奇藝面臨的問題不少，蘋果園能結(jié)多少蘋果還是一大問題。

從愛奇藝2018年財報來看，至今愛奇藝仍未實現(xiàn)盈利，內(nèi)容成本過高依然困擾著愛奇藝的財報表現(xiàn)，而從大會上看，愛奇藝似乎并不打算削減內(nèi)容支出。除此之外，愛奇藝還將繼續(xù)在未來面臨騰訊和阿里的競爭，優(yōu)愛騰的格局還將繼續(xù)下去，但第二梯隊的B站，芒果TV卻不甘落后，大有迎頭趕上之勢。

但愛奇藝在內(nèi)容生產(chǎn)上的投入也為他帶來了巨額的會員收入以及堅固的護城河，奇葩說，延禧攻略，偶像練習(xí)生等爆款網(wǎng)劇和綜藝更是為愛奇藝吸引了大批粉絲。而大會上首次亮相的品牌矩陣，更是將軟件和硬件相結(jié)合，通過AI實現(xiàn)了資源的整合，可以想見，愛奇藝的蘋果樹并非單獨存在。但即便如此，想要每一棵蘋果樹都成長起來難度仍然不小。

營收增長虧損繼續(xù)，會員收入和廣告收入矛盾擴大

從財報上看，2018財年愛奇藝實現(xiàn)營收250億元，同比增長52%。虧損達(dá)到91億元，其中2018財年第四財季虧損3億元，雖然低于市場預(yù)期的36.7億元，但同比增長了471.89%。我們看到，雖然愛奇藝實現(xiàn)了高額營收，但虧損依然嚴(yán)重，其中內(nèi)容生產(chǎn)成本就達(dá)到了211億元。從會議上愛奇藝制定的策略來看，未來內(nèi)容生產(chǎn)成本還將繼續(xù)擴大，從此來看，愛奇藝的虧損還將持續(xù)很長一段時間。

但同時我們注意到，愛奇藝的會員數(shù)量正在快速增長，經(jīng)過盜墓筆記引發(fā)的會員付費熱潮以后，愛奇藝對于會員越發(fā)重視，從財報中我們看到，在2018年第四季度末，愛奇藝的訂閱會員規(guī)模達(dá)到8740萬，其中付費會員占比達(dá)到98.5%。愛奇藝全年凈增訂閱會員3660萬，訂閱會員規(guī)模同比增長72%。

雖然虧損還在繼續(xù)，但從會員的增長來看，愛奇藝內(nèi)容吸引用戶的策略正在生效。實際上，愛奇藝CFO也表示，2018年將是愛奇藝的過渡年，雖然因為投入太多影響了利潤，但從長期來看，優(yōu)質(zhì)內(nèi)容將吸引更多用戶，這將使得公司獲得長期增長。隨著視頻軟件的競爭加劇，人口紅利逐漸觸及天花板，優(yōu)質(zhì)內(nèi)容勢必將成為最有效的競爭武器，但愛奇藝的策略似乎也預(yù)示著盈利的周期還很漫長。

目前來看，愛奇藝的收入主要分為兩塊，一塊是會員收入，一塊是廣告收入?？v觀2018年全年營收，廣告收入正在逐漸下降，而會員收入正在逐漸增加，兩者的差距正在逐步擴大。

會員收入與廣告收入似乎是一對不可調(diào)和的矛盾，因為會員收入中的一項服務(wù)正是免除廣告。而從前面會員的增長分析中我們看到，普通用戶轉(zhuǎn)化為會員的比例越來越高。而隨著愛奇藝對于會員的持續(xù)投入建設(shè)，未來會員收入與廣告收入的差距還將繼續(xù)擴大，會員收入將逐漸成為愛奇藝的主要營收。

雖然這或許意味著愛奇藝短時間內(nèi)營收的增速放緩，但從長期來看，會員營收相當(dāng)于自身造血，收入的意義大于廣告，這將有利于愛奇藝逐漸成長為一家偉大的娛樂公司，正如愛奇藝創(chuàng)始人、董事兼首席執(zhí)行官龔宇博士所說的那樣。

產(chǎn)和外部競爭壓力持續(xù)擴大，版權(quán)糾紛短期難以解決

對于愛奇藝來說，不只是生產(chǎn)優(yōu)質(zhì)內(nèi)容面臨著巨大的壓力，外界競爭同樣如此，優(yōu)酷等視頻平臺在2019年都實現(xiàn)了較大改革，未來的競爭還將進一步加劇。而競爭又倒逼愛奇藝?yán)^續(xù)擴大投入生產(chǎn)內(nèi)容，而內(nèi)容的變現(xiàn)期依然較長。除此之外愛奇藝版權(quán)糾紛依然嚴(yán)重。

（1）居高不下的內(nèi)容生產(chǎn)成本，內(nèi)容變現(xiàn)還很漫長

2015年內(nèi)容成本為36.9億元，2016年為75.4億元，2017年為126.2億元，2018年為211億元。同比增長分別為104%，67.37%，67.19%，雖然增速略微下降，但考慮到已經(jīng)十分龐大的基數(shù)，愛奇藝的內(nèi)容成本增長已經(jīng)十分可觀了。從前文的分析中，我們看到愛奇藝的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容投入還將繼續(xù)加大。

在大會開幕式上，愛奇藝公布了藝人經(jīng)紀(jì)生態(tài)圈合作模式及服務(wù)體系構(gòu)建的獼猴桃經(jīng)紀(jì)計劃，激勵優(yōu)秀教育和知識合作方的滿天星計劃，與合作伙伴、電影院、觀眾共享互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展紅利的原創(chuàng)電影計劃。再結(jié)合此前愛奇藝推出的一系列扶持計劃，愛奇藝的內(nèi)容成本還將繼續(xù)高速上漲。

與此同時，內(nèi)容的變現(xiàn)不僅漫長還很復(fù)雜，當(dāng)前愛奇藝不僅通過內(nèi)容吸引用戶付費實現(xiàn)會員收入，還對部分電影等內(nèi)容實行了影院式收費，用戶僅僅在某一段時間里擁有觀看權(quán)。這不僅引發(fā)了部分用戶不滿，還對口碑造成了負(fù)面影響，從此來看，這種收費模式還有很長一段要走。而依托內(nèi)容發(fā)展衍生服務(wù)，如將網(wǎng)劇花千骨改編成游戲，這將涉及更多方面的協(xié)作，對愛奇藝的蘋果園生態(tài)將提出更高的要求。

（2）外部競爭越發(fā)激烈，第二梯隊也在蠢蠢欲動

當(dāng)前的視頻格局已經(jīng)基本固定，優(yōu)愛騰的局面短時間內(nèi)將難以打破，BAT各持一家實現(xiàn)平衡，其中騰訊視頻依托整個騰訊生態(tài)體系發(fā)展，優(yōu)酷也背靠阿里巴巴成為阿里文娛的寵兒。雖然格局穩(wěn)定，但三國戰(zhàn)爭越發(fā)激烈，除了愛奇藝致力于打造蘋果園以外，一向不溫不火的優(yōu)酷也在2019年實行了改革。可以預(yù)見，未來三家的競爭將更加激烈。

而位于第二梯隊的B站，芒果TV等也銳意進取，B站在二次元領(lǐng)域的領(lǐng)袖地位依然穩(wěn)固，愛奇藝發(fā)布的全新動漫品牌“叭噠”很難與之競爭。芒果TV背靠湖南衛(wèi)視，在內(nèi)容生產(chǎn)上并不弱于愛奇藝，而在大部分視頻平臺虧損的情況下，芒果TV頑強的實現(xiàn)了盈利，而芒果TV在運營上的盈利優(yōu)勢是其他平臺難以復(fù)制的。

（3）版權(quán)糾紛日益激烈，愛奇藝身陷訴訟泥潭

在版權(quán)方面，各個平臺都有污點，愛奇藝也是如此。一方面，愛奇藝被侵權(quán)，前不久就曾起訴今日頭條非法播放延禧攻略部分內(nèi)容。另一方面，愛奇藝也侵權(quán)了別人，由于愛奇藝擅播千年等一回等作品，被相關(guān)影視公司起訴索賠1000萬?？梢姁燮嫠嚨陌鏅?quán)問題糾紛確實嚴(yán)重。在未來，愛奇藝不僅需要應(yīng)對別人的侵權(quán)還得注意自身的運營。

多元化發(fā)展戰(zhàn)略構(gòu)建蘋果園生態(tài)系統(tǒng)，AI+ 娛樂塑造科技未來

蘋果園的戰(zhàn)略體現(xiàn)了愛奇藝多元化發(fā)展的戰(zhàn)略，雖然目前來說還無法確定蘋果園的未來，但從愛奇藝的布局來看，多元戰(zhàn)略仍然有很大的發(fā)展空間。而在內(nèi)容方面，愛奇藝或許是三家中優(yōu)質(zhì)內(nèi)容最多的一家，除此之外，愛奇藝還將采用AI助力平臺發(fā)展，這些都將成為愛奇藝未來的護城河。

（1）多元化戰(zhàn)略促進蘋果園生態(tài)鏈協(xié)同發(fā)展，優(yōu)質(zhì)內(nèi)容成愛奇藝最大護城河

在大會上，愛奇藝在智能視頻科技、文學(xué)、網(wǎng)劇、經(jīng)紀(jì)、電影、體育、愛奇藝號、動漫、影游、兒童等領(lǐng)域舉辦了相應(yīng)的峰會，并請來相關(guān)領(lǐng)域的領(lǐng)袖發(fā)言。從大會來看，愛奇藝試圖將文學(xué)，電影，經(jīng)紀(jì)等整合在一起，形成協(xié)同效應(yīng)。例如文學(xué)作品可以改編成漫畫，動漫，網(wǎng)劇，甚至游戲等等。

顯然這種協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略對愛奇藝管理要求較大，但符合愛奇藝長期發(fā)展的戰(zhàn)略。而愛奇藝在內(nèi)容開發(fā)上優(yōu)勢極大，在網(wǎng)劇上，有盜墓筆記，花千骨，老九門，延禧攻略等。在綜藝上，則有奇葩說，偶像練習(xí)生，中國新說唱等護航?？梢姁燮嫠嚨膬?yōu)質(zhì)內(nèi)容確實豐富，而在這次大會上，愛奇藝還發(fā)布了六部原創(chuàng)電影。

雖然各家都有原創(chuàng)，獨播等視頻內(nèi)容，但愛奇藝在這方面優(yōu)勢似乎更大，當(dāng)然這與愛奇藝百億元的投入也分不開。隨著內(nèi)容為王的呼聲越來越高，愛奇藝的優(yōu)勢或許也會越來越大。

（2）AI+娛樂促進數(shù)據(jù)化平臺建設(shè)，愛奇藝成科技娛樂公司

2018年以來，愛奇藝陸續(xù)推出AI智能選角、AI輔助選角系統(tǒng)等AI產(chǎn)品，而在2019年愛奇藝世界大會上，愛奇藝發(fā)布了奇遇VR系列新品——奇遇2S、奇遇2Pro和首款A(yù)R設(shè)備，其中，奇遇2S VR一體機開始預(yù)售。硬件或許能為愛奇藝帶來部分收入，但愛奇藝真正的目的或許是在VR設(shè)備附帶的內(nèi)容上。

在會上，愛奇藝談及終端設(shè)備時，VR將成為重點發(fā)展終端。愛奇藝試圖通過AI算法整合線上的軟件資源和線下的硬件設(shè)備，通過軟硬件一體打造更加完整的生態(tài)鏈系統(tǒng)，在硬件方面，不止VR終端，依托歌華小果，電視果等硬件愛奇藝實現(xiàn)智能語音系統(tǒng)在大屏場景中的應(yīng)用。

通過AI，愛奇藝已經(jīng)實現(xiàn)了數(shù)據(jù)化決策，在用戶方面，AI與數(shù)據(jù)結(jié)合實現(xiàn)了精準(zhǔn)的個性化內(nèi)容推薦，而平臺運行方面，通過AI分析市場調(diào)研數(shù)據(jù)，在內(nèi)容生產(chǎn)上更加貼近用戶需求。例如前不久愛奇藝推出的網(wǎng)劇——黃金瞳，就是利用AI通過分析市場建立了算法評分模型，最終選取了這一劇本，而黃金瞳播出后也在收視上也獲得了成功。隨著AI的廣泛應(yīng)用以及5G時代的帶來，愛奇藝將會成長為一家科技娛樂公司。

愛奇藝大會落幕后，標(biāo)志著愛奇藝的發(fā)展將會進入一個新的階段。內(nèi)容依然是包括愛奇藝在內(nèi)的眾多視頻平臺發(fā)展的主要方向，雖然內(nèi)容成本依然會在相當(dāng)長一段時間內(nèi)阻礙盈利，但從長期來看，內(nèi)容勢必將會成為視頻平臺拉開差距的關(guān)鍵。與其同時，愛奇藝的AI+娛樂戰(zhàn)略也將成為他的競爭優(yōu)勢之一。