本周，現(xiàn)貨黃金一度跌創(chuàng)2月17日以來(lái)新低至1871.99美元/盎司，因美聯(lián)儲(chǔ)積極加息前景幫助美元指數(shù)大漲至近二十年新高103.93，但由于俄烏距離外交解決沖突漸行漸遠(yuǎn)，且最新公布的美國(guó)一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)意外收縮，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒被重新點(diǎn)燃，金價(jià)大幅

本周，現(xiàn)貨黃金一度跌創(chuàng)2月17日以來(lái)新低至1871.99美元/盎司，因美聯(lián)儲(chǔ)積極加息前景幫助美元指數(shù)大漲至近二十年新高103.93，但由于俄烏距離外交解決沖突漸行漸遠(yuǎn)，且最新公布的美國(guó)一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)意外收縮，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒被重新點(diǎn)燃，金價(jià)大幅反彈，收復(fù)周內(nèi)多數(shù)跌勢(shì)。

截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金下跌0.73%至1916.90美元/盎司；美元指數(shù)大漲1.99%至103.14。金價(jià)本周累計(jì)跌幅遠(yuǎn)遜于上周的2.20%。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨麻煩

美國(guó)商務(wù)部周四(4月28日)報(bào)告稱，美國(guó)一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值 (GDP) 年化季率意外下降1.4%，標(biāo)志著美國(guó)從1984年以來(lái)的最佳經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期突然逆轉(zhuǎn)。去年四季度，美國(guó)經(jīng)濟(jì)大幅增長(zhǎng)6.9%。

年初，新冠病毒感染人數(shù)上升阻礙了美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，而通貨膨脹率飆升至1981年以來(lái)的最高水平8.5%，加上俄羅斯入侵烏克蘭，導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)收縮。

DailyFX的外匯策略師Ilya Spivak表示，令人失望的美國(guó)GDP數(shù)據(jù)料減輕美聯(lián)儲(chǔ)的壓力，可能不會(huì)像暗示的那樣積極收緊政策，“這為黃金提供了一點(diǎn)生命力，美元略有回落。不過(guò)，我預(yù)計(jì)這樣的走勢(shì)難以為繼。”

美聯(lián)儲(chǔ)官員為對(duì)抗嚴(yán)重通貨膨脹，已就今年加快加息步伐達(dá)成一致，但至于何時(shí)停止收水，以避免將經(jīng)濟(jì)拖入衰退，決策層仍存在分歧。當(dāng)前的市場(chǎng)定價(jià)表明，美聯(lián)儲(chǔ)將在5月份加息50個(gè)基點(diǎn)，并且基準(zhǔn)利率在年底前將達(dá)到2.75%左右。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)最早將從5月開(kāi)始縮減資產(chǎn)負(fù)債表。

盡管經(jīng)濟(jì)學(xué)家在很大程度上仍預(yù)計(jì)，美國(guó)將擺脫衰退，但風(fēng)險(xiǎn)正在上升。一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)被視為關(guān)鍵報(bào)告，情況正在發(fā)生變化，未來(lái)不會(huì)那么好。

高盛認(rèn)為，從現(xiàn)在起一年內(nèi)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的可能性約為35%。在華爾街異常值預(yù)測(cè)中，德意志銀行認(rèn)為2023年末和2024年初經(jīng)濟(jì)可能會(huì)出現(xiàn)“嚴(yán)重衰退”。這是美聯(lián)儲(chǔ)不得不比市場(chǎng)預(yù)測(cè)更激進(jìn)收緊貨幣帶來(lái)的結(jié)果。

交易商City Index的高級(jí)市場(chǎng)分析師Matt Simpson在一份報(bào)告中表示：“美元不得不在某個(gè)時(shí)候放慢上漲速度，這對(duì)黃金來(lái)說(shuō)可能是個(gè)好兆頭?！?/p>

美聯(lián)儲(chǔ)似乎不必?fù)?dān)心

不過(guò)，美國(guó)一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值下降，主要是由于進(jìn)口激增導(dǎo)致貿(mào)易逆差擴(kuò)大以及庫(kù)存積累速度放緩。美國(guó)國(guó)內(nèi)需求依然強(qiáng)勁，消費(fèi)者支出(占美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的三分之二以上)增長(zhǎng)2.7%，高于四季度的2.5%。

美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)同樣搶眼，截至4月23日當(dāng)周，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)較前值減少5000人，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后為180000人；截至2月底，職位空缺接近創(chuàng)紀(jì)錄的1130萬(wàn)。

多倫多BMO資本市場(chǎng)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Sal Guatieri表示：“經(jīng)濟(jì)仍顯示出一定的彈性，只是今年和明年可能迎來(lái)更溫和的增長(zhǎng)，主要是為了應(yīng)對(duì)更高的利率。盡管第一季度GDP出現(xiàn)收縮，但美聯(lián)儲(chǔ)別無(wú)選擇，只能在5月份大幅加息以控制通脹?！?/p>

萬(wàn)神殿宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ian Shepherdson寫道：“這是噪音，經(jīng)濟(jì)并未陷入衰退，隨著批發(fā)商和零售商尋求重建庫(kù)存，進(jìn)口激增，尤其是消費(fèi)品進(jìn)口，嚴(yán)重拖累了貿(mào)易數(shù)據(jù)。但這種情況不會(huì)持續(xù)太久，進(jìn)口將在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候徹底下降，進(jìn)出口將推動(dòng)第二季度和/或第三季度GDP增長(zhǎng)?！?/p>

Kitco高級(jí)分析師Jim Wycoff表示：“價(jià)格略有上漲，因?yàn)槲覀兛吹揭恍┛疹^回補(bǔ)，短線投機(jī)者正在從空頭頭寸中獲利。隨著美元指數(shù)觸及高位和債券收益率上升，黃金下行空間更大……經(jīng)濟(jì)狀況仍然很好，通脹需要得到控制。”

City Index的市場(chǎng)分析師Fawad Razaqzada說(shuō)：“由于美聯(lián)儲(chǔ)在5月4日之后的接下來(lái)的兩次會(huì)議上預(yù)計(jì)將加息50個(gè)基點(diǎn)，甚至可能加息75個(gè)基點(diǎn)，美元將繼續(xù)受到追捧……目前很難看好黃金?！?/p>

俄烏距離外交解決漸行漸遠(yuǎn)

歐盟天然氣輸送運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)的數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯周三(4月27日)根據(jù)亞馬爾合同停止向波蘭供應(yīng)天然氣，這加劇了西方與俄羅斯在烏克蘭沖突上的分歧。

五角大樓表示，美國(guó)國(guó)務(wù)院周一(4月25日)首次在拜登執(zhí)政期間發(fā)表緊急聲明，批準(zhǔn)向?yàn)蹩颂m出售價(jià)值1.65億美元的彈藥。俄則警告稱，西方提供給烏克蘭的武器是合法打擊目標(biāo)，并且不要低估核戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)的潛在巨大風(fēng)險(xiǎn)，盡管俄希望減小該風(fēng)險(xiǎn)。

由于俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)，美國(guó)企業(yè)擔(dān)心供應(yīng)短缺加劇，遂提前訂貨導(dǎo)致進(jìn)口激增，貿(mào)易逆差急劇擴(kuò)大，貿(mào)易數(shù)據(jù)現(xiàn)已連續(xù)七個(gè)季度拖累美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

隨著烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)進(jìn)入第三個(gè)月，投資者情緒脆弱，擔(dān)心消費(fèi)價(jià)格攀升將導(dǎo)致全球利率迅速上升。西方對(duì)俄制裁也向西方消費(fèi)者發(fā)出了能源成本上升的明確信號(hào)，他們已經(jīng)看到了制裁對(duì)廣泛消費(fèi)品價(jià)格的影響。

全球市場(chǎng)基調(diào)被堅(jiān)定的負(fù)面情緒籠罩，除了全球多國(guó)央行加速緊縮計(jì)劃導(dǎo)致借貸成本提高，俄羅斯和烏克蘭遠(yuǎn)離外交解決方案，也加劇了市場(chǎng)恐慌，黃金依然是避險(xiǎn)資金的主要選擇。