今天是2022年4月24日，星期天，雖然今天國內(nèi)要補五一小長假的班，大家正常上班，但國際原油市場處于閉市的狀態(tài)。不過從最近幾個交易日國際原油的表現(xiàn)來看，預計本輪成品油調(diào)整周期國內(nèi)汽油的調(diào)整幅度會收窄。從4月22日國際原油的表現(xiàn)來看，WTI原

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今天是2022年4月24日，星期天，雖然今天國內(nèi)要補五一小長假的班，大家正常上班，但國際原油市場處于閉市的狀態(tài)。

不過從最近幾個交易日國際原油的表現(xiàn)來看，預計本輪成品油調(diào)整周期國內(nèi)汽油的調(diào)整幅度會收窄。

從4月22日國際原油的表現(xiàn)來看，WTI原油下跌1.97%，收于101.75美元/桶；布倫特原油下跌1.97%，收于106.2美元/桶。

跟4月15日相比，截至本輪成品油調(diào)整第6個觀察日，布倫特原油下降4.3%左右，WTI下降5%左右，但因為上一輪周期國際原油均價比較低，所以本輪均價跟上一輪相比仍然是上漲。

先來預測一下國內(nèi)汽油的調(diào)整

4月28日將是2022年第9次成品油調(diào)整窗口期，在前8次調(diào)整窗口期內(nèi)，國內(nèi)成品油出現(xiàn)了7漲1跌的走勢。

但是按照最近一段時間國際原油的走勢來看，預計在4月28日成品油調(diào)整的時候，國內(nèi)汽油有很大的概率會出現(xiàn)上調(diào)。

截至4月23日是本輪成品油調(diào)整周期的第6個觀察日，從前6個觀察日的平均價格來看，國際原油變化率大約是5.4%，對應的國內(nèi)汽油價格大約會上調(diào)230元左右每噸。

但我們不排除未來這個調(diào)整幅度還有可能進一步收窄，從最近幾天國際原油的走勢來看，原油變化率一直是在下降的。

在4月18日的時候，當時國際原油變化率達到9.5%，對應的國內(nèi)成品油上調(diào)幅度預計達到450元每噸，但之后的幾個交易日，國際原油變化一直在收窄，截至第6個觀察日，已經(jīng)收窄到5.4%左右，對應的國內(nèi)成品油調(diào)整幅度也比之前的預測小了很多。

當然現(xiàn)在只是本輪成品油調(diào)整周期的第6個觀察日，還有4個觀察日才能得出成品油調(diào)整的最終幅度。

只不過從前6個觀察日的表現(xiàn)來看，本輪成品油調(diào)整周期，國內(nèi)成品油大概率會上調(diào)，只是看調(diào)整的幅度是多少而已。

如果未來國際原油價格進一步下降，我們不排除國內(nèi)成品油調(diào)整有可能進一步收窄，說不定還有可能擱淺。

按照我國成品油調(diào)整機制，當國際原油變化率變化幅度比較小，對應的國內(nèi)成品油調(diào)整幅度小于50塊錢每升的時候，本輪成品油調(diào)整周期就會擱淺，對應的變化幅度會累積到下一個調(diào)整周期進行統(tǒng)一調(diào)整。

假如在剩余的4個觀察日內(nèi)，國際原油進一步下降，對應的國內(nèi)成品油調(diào)整幅度小于50塊錢每噸，那本輪成品油調(diào)整周期就可能擱淺，也就是不上漲也不下調(diào)。

再來分析一下剩余的4個觀察日國際原油走勢。

最近一段時間，國際原油一直處于高位震蕩的狀態(tài)，利多因素和利空因素都比較多，而且任何一個因素的變化都有可能導致國際原油出現(xiàn)反向的發(fā)展。

比如在本輪成品油調(diào)整周期的前幾個觀察日，因為受到地緣政治進一步升級，以及歐洲有可能進一步加大對俄羅斯原油進口的限制力度，對應的國際原油價格出現(xiàn)了4連漲。

但后來市場又出現(xiàn)了一些利空因素，比如主要原油消費國原油進口量減少，相反，包括中國、美國在內(nèi)的一些主要原油消費國國內(nèi)的原油產(chǎn)量有了小幅度的上漲。

再加上歐美通脹壓力比較大，未來國際經(jīng)濟增速有可能會進一步放緩，對應的國際原油市場需求量可能會放緩，所以在這些利空因素的影響之下，最近幾個交易日，國際原油又開始反向出現(xiàn)下跌。

那在本輪成品油調(diào)整周期內(nèi)，剩余的4個觀察日國際原油會出現(xiàn)什么樣的變化呢？到底會上漲還是會繼續(xù)下跌呢？

針對這個問題，我們還是要回歸到影響油價走勢的一些主要因素上來，那就是地緣沖突以及市場供需因素。

首先從地緣沖突的角度來看，油價有下降的利空因素。

過去一段時間，俄烏在烏東地區(qū)的矛盾進一步升級，尤其是在馬里烏波爾的局勢更關系著未來地緣政治的走勢。

不過經(jīng)過一段時間的發(fā)展之后，目前俄羅斯基本掌控了馬里烏波爾的局勢，而且最近兩天時間，馬里烏波爾生活秩序已開始恢復到常態(tài)化。

經(jīng)歷這次事件之后，未來俄烏地緣沖突有可能進一步得到緩解，甚至和平談判有可能會重啟并取得一些積極性的效果。

如果未來地緣沖突有所緩解，和平談判有積極的空間，那不排除國際擔憂油價上漲的情緒會下降，對應的國際原油價格可能會下降。

其次、從供需的角度來看，油價也有下降的利空因素。

因為地緣沖突、疫情反復等多種因素影響，過去一段時間，國際原油價格利多因素比較多，但是在國際油價持續(xù)上漲的背景下，歐美各國通脹壓力進一步擴大，國際經(jīng)濟增速并不太樂觀。

尤其是在一些主要原油消費國原油進口量下降的背景下，國際原油供應缺口有可能有所收窄。

另外對于之前國際所擔心的歐盟禁止從俄羅斯進口原油的問題，從最近幾天的最新形勢來看，最終歐盟有可能不會完全禁止從俄羅斯進口原油。

一方面是，前幾天美國財長就曾經(jīng)表示，如果歐盟全面禁止從俄羅斯原油進口，會加大國際原油漲價的壓力，令歐美的通脹壓力進一步擴大，所以建議歐盟慎重考慮禁止從俄羅斯進口原油的問題。

而且最近兩天，對之前俄羅斯所宣布的使用盧布結(jié)算石油和天然氣的問題，歐洲已經(jīng)開始有一些國家做出妥協(xié)。

比如在當?shù)貢r間4月22日，英國財政部公布了一份文件，文件顯示，英國已向俄羅斯相關銀行授權于5月底前使用盧布支付俄羅斯天然氣款項。

同一天，歐盟發(fā)布指導文件稱，在不違反制裁規(guī)定的同時使用盧布向俄羅斯支付天然氣費用是可行的，這跟之前歐盟準備禁止從俄羅斯進口石油天然氣的強硬態(tài)度形成了很大的反差。

這說明目前歐洲各國對于從俄羅斯進口能源的態(tài)度，正在悄悄地發(fā)生一些變化。

也說明歐洲目前已經(jīng)意識到完全禁止從俄羅斯進口能源的弊端，畢竟目前歐洲對俄羅斯的石油，天然氣，煤炭依賴度都非常大，如果禁止從俄羅斯進口能源，會導致歐盟的能源價格進一步上漲，到時可能會出現(xiàn)后院起火的情況。

所以綜合各種因素來看，在地緣沖突沒有進一步擴大化的背景下，國際原油價格有可能會進一步下降，對應的在28日成品油調(diào)整窗口期的時候，國內(nèi)成品油調(diào)整幅度可能會進一步收窄。