我可能是目前A股市場上參與交易ETF時(shí)間最長的投資者之一，自2015年以來，我就再也沒有買過股票，場內(nèi)只做ETF。最近兩年，ETF這個投資品種被越來越多的普通投資者所了解并接受，但是也有很多投資者，在ETF方面存在一些認(rèn)識上的誤區(qū)，下面我們來看看，投資ETF有哪些常見的誤區(qū)。

一、ETF的投資門檻是不是很高？

我接觸過很多投資者，一聽到說買ETF第一反應(yīng)就是，這是大戶玩的東西，我們小散戶想玩也玩不了啊。其實(shí)投資ETF真的沒有門檻，只要有一個股票賬戶，然后和股票一樣買，最少買100股。因?yàn)镋TF單價(jià)更低，所以甚至比買股票的門檻還低。多年沒買股票了，也不知道現(xiàn)在最便宜的股票是多少錢，剛才我特意看了一下，目前最便宜的是ST新億，現(xiàn)價(jià)為1.29元，100元還買不到100股。而ETF中，單價(jià)低于1元的多達(dá)70支，投100元可以隨便買。目前A股最貴的貴州茅臺2000元左右一股，買100股要20萬，而最便宜的ETF不到10元，買100股僅需要不到1000元。

事實(shí)上買ETF比買股票的門檻更低，為什么大家會形成ETF有高門檻的印象呢？主要是因?yàn)镋TF有兩種玩法，第一種玩法叫申購ETF，這個是有高門檻的，比如目前申購滬深300ETF大概需要近500萬。申購的玩法我不具體展開說，這個與大多數(shù)散戶沒關(guān)系，說多了反而把初學(xué)者說暈了。第二種玩法叫買ETF，這個沒有門檻，就是上面我說的，和買股票一樣買，每次最少買100股，交易規(guī)則基本與股票一樣。

二、頻繁交易ETF費(fèi)用支出會不會很高？

很多散戶都喜歡做短線，做過股票短線的肯定對手續(xù)費(fèi)印象深刻。目前交易股票的手續(xù)費(fèi)支出包括兩部分，印花稅千1，單邊征收，傭金大概為萬2.5左右，雙邊征收。股票正常買賣一次，需要支出的費(fèi)用一共大概為0.15%。如果每年交易100次，僅費(fèi)用支出就高達(dá)15%，所以做股票短線交易極難成功。

如果用ETF做短線，費(fèi)用支出有多少呢？首先，交易ETF是沒有印花稅的，重要的事情說三遍，交易ETF沒有印花稅，交易ETF沒有印花稅，交易ETF沒有印花稅。第二，正常情況下，我們股票開戶之后，ETF的傭金默認(rèn)和股票是一樣的，但是ETF傭金可以單獨(dú)調(diào)低，目前一般可以調(diào)到萬1，甚至可以調(diào)到萬0.5，比如我公開操作的百萬實(shí)盤，ETF傭金就是萬0.5。我們按萬1計(jì)算，如果一年交易100次，總費(fèi)用支出為2%。一年2%的費(fèi)用高不高呢，對比一下，如果我們買場外主動基金，第一年的費(fèi)用支出大概也是2%左右。

如果大家喜歡做短線，ETF可能是極好的品種，費(fèi)用支出很低，主流ETF成交量很大，其中滬深300ETF的日成交量超過20億。

三、用ETF追漲殺跌能賺錢嗎？

最理想的投資策略應(yīng)該是這樣的，手中永遠(yuǎn)持有的是最強(qiáng)勢的品種，而且漲的時(shí)候都是持有的，跌的時(shí)候都跑掉了。世界上真有這樣的投資策略嗎？我覺得是真有，因?yàn)槲矣玫木褪沁@樣的投資策略——動量輪動。

什么是動量輪動策略呢？以我的百萬實(shí)盤中10大策略之一的B2為例來看看。首先B2包括兩個輪動品種，上證50和創(chuàng)業(yè)板50，我們通過一定的規(guī)則計(jì)算一下，當(dāng)前哪個品種更強(qiáng)勢就把哪個品種作為交易標(biāo)的。其次，比如最近強(qiáng)勢的是創(chuàng)業(yè)板50，當(dāng)創(chuàng)業(yè)板50上漲到一定程度，我們就買入，當(dāng)創(chuàng)業(yè)板50下跌到一定程度，我們就賣出。

或者我們可以這樣理解動量輪動，就是找出某階段最強(qiáng)勢的品種，然后追漲殺跌。因?yàn)橹饕膶捇笖?shù)都有對應(yīng)的ETF，而且成交量都非常大，再加上ETF的費(fèi)用支出很低，所以寬基ETF就成為了動量輪動策略最好的標(biāo)的。

追漲殺跌這個詞更多時(shí)候是一個貶義詞，追漲殺跌能賺錢嗎？估計(jì)大部分人認(rèn)為是不會賺錢。我公開操作的百萬實(shí)盤一共包括10個動量輪動策略，輪動品種主要就是常見的寬基ETF，比如上證50、滬深300、中證500、創(chuàng)業(yè)板等等。這些策略都是分鐘級別的，交易頻率都非常高，這么高頻率的追漲殺跌，到底能不能賺錢呢？我這個百萬實(shí)盤是去年4月27日開始公開操作的，每天都在雪球網(wǎng)直播實(shí)盤交易記錄，收盤后會寫交易日志。實(shí)盤交易的結(jié)果大家都看到了，不但在上漲的時(shí)候能跟上，而且在大跌時(shí)能躲過，收益大幅跑贏同期指數(shù)。

追漲殺跌能不能賺錢，關(guān)鍵看我們能不能把追漲殺跌做到極致。

綜上所述，第一、ETF沒有門檻，所有散戶都可以買。第二、ETF手續(xù)費(fèi)極低，交易量大，可以做短線，不用擔(dān)心費(fèi)用支出過高。第三、用ETF做動量輪動交易，既能跟上大漲，又能躲過大跌，是散戶不錯的選擇。

公眾號“云飛量化”，專注于用客觀量化的方式研究指數(shù)基金投資