“我們沒有底薪只有提成，現(xiàn)在活不好做，年前人幾乎都走得差不多”。小區(qū)樓下鏈家門店一位房產(chǎn)經(jīng)紀人告訴筆者。其實，在小區(qū)進進出出一年時間里，也親眼目睹了這家門店的工位從年頭的擁擠，到年末的空蕩蕩。

或許表面上看到的只是冰山一角。

近日，鏈家集團旗下貝殼找房在脈脈等平臺上被曝“變相裁員”。據(jù)透露，目前貝殼的新房、租賃、裝修、交易、海外等業(yè)務全部并入二手（經(jīng)濟平臺）其他職能線該撤的撤，該合并的合并。

其實，從去年開始，隨著寒冬的到來，TMT領(lǐng)域也掀起了轟轟烈烈的“瘦身”運動。年前美團、網(wǎng)易、騰訊、知乎、斗魚等一眾企業(yè)都相繼被曝裁員，最高裁員數(shù)甚至達到6000人。更有甚者連“高數(shù)大考”的招數(shù)都用上了。年后，滴滴打響了裁員第一炮，裁員2000人，占比達15%，人人車裁員人數(shù)超80%，京東要淘汰末位主管人數(shù)10%......

然而，同樣是“瘦身”，成立不足一年的貝殼找房過山車的幅度似乎更大。去年4月貝殼成立之時，左暉還信誓旦旦沒有貝殼，就沒有鏈家，之后開足馬力大舉拓展線上線下，意欲IPO的貝殼找房如今攻勢戛然而止，轉(zhuǎn)而揮戈進行大“瘦身”。

這背后是退守還是IPO夢碎？

有貝殼員工在脈脈上表示，在加盟路線效果堪憂，不得已的情況之下，鏈家不得不降低擴張進度，整合之后的多位員工都被公司鼓勵轉(zhuǎn)崗到經(jīng)紀人等崗位，讓員工為公司的一部分損失買單，從側(cè)面折射出的是貝殼找房燒錢擴張的野蠻做法不再為續(xù)。

從高調(diào)擴張到“變相”裁員

2018年初，當紅小生黃軒的海報鋪滿大街小巷，北京三元里海鮮市場策劃“拍照分享、掃碼關(guān)注”網(wǎng)紅事件，世界杯期間各時段廣告轟炸砸下1.65億，彼時，貝殼找房剛上線，一出手就是全明星陣容和大手筆資金陣仗。

貝殼是鏈家要打造的一個信息平臺，毋庸置疑，安居客、搜房網(wǎng)等是業(yè)內(nèi)標桿。在信息平臺的維度上左暉可謂趕了個晚集，因而，貝殼找房是左暉野心的寄托，鏈家也調(diào)轉(zhuǎn)火力助攻貝殼平臺，線上線下全方位推廣，先后多名互聯(lián)網(wǎng)背景的高管加盟，做最大資源的傾斜，并將十大職能部門劃歸貝殼。

貝殼找房自上線以來，一路高調(diào)擴張，業(yè)務涉及二手房、新房、租房、裝修、海外、旅居等多個方面。吸引客戶在平臺上進行交易。平臺與原有的垂直自營模式的鏈家網(wǎng)相比更加開放，除了鏈家自身的品牌外，還允許其他經(jīng)紀公司以合作的方式進駐。貝殼期望通過號召各經(jīng)紀品牌開放資源，破除行業(yè)一直以來信奉的“叢林法則”，打破各中介間的“零和博弈”。

據(jù)資料顯示，截至2018年年底，貝殼已進入全國95個城市，連接近1.8萬家門店、17萬經(jīng)紀人，賦能超過100個新經(jīng)紀品牌，即使離既定目標還是比較大的距離，但是，貝殼平臺的體量增速也看得見。但是，這其中更有“硬拔”的味道。

其實，鏈家的發(fā)展軌跡和OTA行業(yè)的攜程還比較相似，在傳統(tǒng)的房產(chǎn)“租賣售”中通過信息的不對稱來獲取利差。無論是2007年轉(zhuǎn)型PC端，還是旗下的自如品牌，甚至包括貝殼找房上線，鏈家要打破的是通過互聯(lián)網(wǎng)模式改變傳統(tǒng)租賣的生意。

一如人到中年的攜程推進“自下而上”的互聯(lián)網(wǎng)改造。然而，從低緯度打高緯度，似乎顯得力不從心。

直到去年5月，鏈家開了一次戰(zhàn)略會議，明確直營、加盟、信息平臺“兩縱一橫”的戰(zhàn)略定位。可是，不到8個月時間，鏈家集團又以一場內(nèi)部戰(zhàn)略會的形式，發(fā)動了新一輪調(diào)整。此次會議上，左暉將貝殼、德佑、鏈家自營三條職能業(yè)務條線進行打通合并，不再劃分南北貝殼和德佑的后臺。

鏈接戰(zhàn)略搖擺自然會引發(fā)組織管理上的調(diào)整和變動，鏈家首推的貝殼找房也從高調(diào)擴張轉(zhuǎn)而走向“變相”裁員。

前我愛我家副總裁、湘楚朝暉集團董事長兼CEO認為：“鏈家這次調(diào)整可能迫于資本的壓力。自營、加盟和貝殼三個后臺成本太高了，2018年貝殼在推廣上花了不少錢，財務壓力很大，估計今年的財報不好看。同時，貝殼有準備在海外上市，可能是資本要求他三個后臺整合。”從三線到并線的戰(zhàn)略搖擺，鏈家要開啟的“自營+行業(yè)平臺”模式一定程度上受挫。

實際上，不管是營收方面，還是資本市場的倒逼，當下的鏈家都到了“遵義會議”時間。貝殼找房“瘦身”背后和IPO的壓力存在某種高關(guān)聯(lián)。

IPO惹的禍？

一個房子如何通過中介賣出去的？

客戶買賣房子，從找房源開始，到匹配成交、走程序服務、到金融借貸、最后到新房買賣、海外房產(chǎn)等等，由于最早入局鏈家的整個體系都是圍繞這樣一個“傳統(tǒng)”方式在走，因而鏈家體系內(nèi)可全部完成，這背后其實也包含互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)體系，以及在交易過程中帶給用戶的體驗感和效率感。

簡言之，它是互聯(lián)網(wǎng)操作下的一個閉環(huán)系統(tǒng)，顯然，在自營和平臺之間需要一個抉擇。在房產(chǎn)信息中介市場，自營意味著燒錢，需要有充足的彈藥。過去十幾年，房產(chǎn)行業(yè)發(fā)展好，鏈家自然也迎頭而上，左暉的抉擇是走自營的道路，要做獨立的王國。

2001年成立的鏈家一直是資本的寵兒。截至去年9月新一輪融資前，鏈家已進行了包括Pre-A輪在內(nèi)的七輪融資，僅去年就有四輪戰(zhàn)略融資。鏈家的投資人名單中不乏騰訊、百度、華興、復興等知名企業(yè)旗下的投資基金，也不乏融創(chuàng)中國、萬科集團等房地產(chǎn)巨頭。

背靠“房事”，尤其是從2015年開始，鏈家狂飆突進。

首先，利用資本實施大規(guī)模并購搶市場份額，瘋狂擴張門店，并購了成都伊誠、上海德佑、深圳中聯(lián)等七家公司。兩年多時間，鏈家從北京出發(fā)，做了全國32個城市的布局，大肆擴張門店，打價格戰(zhàn)，直接漲了店鋪租金等亂象迭起。

不可忽視的是，鏈家瘋狂擴張背后，其實是帶著鐐銬跳舞——對賭協(xié)議。

根據(jù)界面2016年4月披露的鏈家項目投資計劃書，彼時，鏈家已成立上市團隊，正在進行B輪及B＋輪融資，承諾B輪交割后5年內(nèi)上市，否則就需要按照8%的單利率進行回購。也就是說如果在2021年4月之前，鏈家不能上市，不但要把融來的60億還回去，同時還要外加8%的利息。

值得一提的是，鏈家在加大投入，瘋狂擴張的勢頭下，營收等指標卻不升反降。由于內(nèi)外部的因素倒逼，左暉重新回到平臺上考慮問題，貝殼找房便迎“難”而生。

按照左暉與彭永東的說法，鏈家早在2014年就想做開放平臺，但當時囿于技術(shù)和自身業(yè)務不成熟難以實現(xiàn)?，F(xiàn)在，物聯(lián)網(wǎng)+大數(shù)據(jù)商業(yè)模式已成主流，兩人認定時機已到。

然而，貝殼誕生更像一個吹被催熟的“嬰童”，是鏈家錯過很多天時、地利的機會后，在天花板出現(xiàn)時才決心做的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

貝殼找房基因里自然背負著IPO重重的殼，背負著左暉的野心的期望。

尤其是2016年上海“2.26”事件，鏈家締造起來的金融羽翼被摧毀，據(jù)說鏈家計劃金融收益將占到收入的一半。緊接著“9.30”以來的調(diào)控風向大變，讓鏈家高投入、高回報的模式看到天花板。

其實市場的反映也折射出了這樣一個信號。

去年10月底，華平投資集團退出了鏈家20億美元融資計劃，原因在于其認為鏈家尋求的130億美元估值過高，存在泡沫。華平的退出也意味著鏈家創(chuàng)始人左暉希望借助貝殼找房顛覆房地產(chǎn)經(jīng)紀行業(yè)、尋求鏈家上市的嘗試受挫。

顯然，其之所以產(chǎn)生估值分歧首先或許是源于鏈家的定位。由此可見，鏈家“火力”集中在貝殼找房上似乎更像“拔苗助長”。

不妨來看一下這樣一組數(shù)據(jù)，據(jù)了解，1萬億GMV，鏈家用了8000家門店13萬經(jīng)紀人。那么如果2萬億GMV難道把這個投入翻一倍就可以做到？

鏈家在所有城市3店打1店獲得的GMV，本質(zhì)上是降低了自身的效率，更是全行業(yè)產(chǎn)能過剩的始作俑者。今天左暉說要用德祐和貝殼養(yǎng)活更多的門店，這是重資產(chǎn)、重投入的結(jié)果，如此瘋狂開店的故事，鏈家的神話如何維續(xù)？

500億估值，融來巨資，一年200億運營成本的鏈家發(fā)現(xiàn)做大獨立王國，壟斷幻想難以為繼。直營無未來，改做加盟，平臺從零開始，規(guī)模還是難以增長，繞了一大圈，又回到了出發(fā)的地點。

此番，貝殼找房“瘦身”背后，鏈家集團IPO戰(zhàn)略收縮，至于前路如何，還需拭目以待。