文|曾響鈴

來源|科技向令說

消費金融的市場能量早已讓金融玩家們“垂涎欲滴”。

現(xiàn)在，在大佬級金融科技平臺中，誰能獲得BAT首家消費金融牌照的“靴子”落地。

最近，度小滿金融戰(zhàn)略投資哈爾濱哈銀消費金融有限責(zé)任公司獲批，以30%股權(quán)占比、第二大股東的身份，在BAT中率先摘取消費金融這塊寶貴的牌照。

這有些令人意外，度小滿的輿論形象一直較為低調(diào)，此次卻“一鳴驚人”，一出手就是“大新聞”，贏得各大互聯(lián)網(wǎng)科技、金融媒體紛紛報道;

但這其實又并不意外，恰逢度小滿獨立運營一周年，選擇AI路線的度小滿先慢后快，憑借強大的技術(shù)、商業(yè)、運營等能力，是到收獲的時候了。

厚積當(dāng)然才有薄發(fā)，但是，度小滿是否真的迎來了快速增長的拐點？

消費金融牌照后，度小滿的發(fā)展顯露出“J型曲線”模式

在討論度小滿的過去、現(xiàn)在、將來之前，不妨先看一個有意思的“曲線”。

下圖是中國GDP發(fā)展走勢，它的形態(tài)代表了所有后進(jìn)國家快速崛起的大致過程：

在經(jīng)濟(jì)學(xué)界，這種曲線有一個專門的名字：J型曲線，由美國政治學(xué)家布雷默在研究很多國家的的發(fā)展規(guī)律后提出的。

其特征，是組織的發(fā)展先慢后快，前期稍平緩（積累期），經(jīng)歷一個寬幅的拐點區(qū)域后，開始快速增長。

布雷默給這類發(fā)展過程提出了兩個條件要求：

有統(tǒng)一的、持續(xù)的方向做引導(dǎo)，“政策”具備較強的連續(xù)性；

早期相對低速的發(fā)展過程不能是“等待”，而是發(fā)展條件積累的過程。

很明顯，這是一種典型的能量蓄積后迎來爆發(fā)的發(fā)展模式，具備上述兩個條件的企業(yè)，在其發(fā)展的過程中也將形成類似的J型曲線，只不過，由于個體相對國家更小，J型曲線后半段應(yīng)當(dāng)更為“陡峭”，如圖：

這樣的J型曲線，將形成一個更為明顯的拐點區(qū)域，是蓄力期到高速發(fā)展期的轉(zhuǎn)圜之處。

BAT首家獲得消費金融牌照，在獨立運營一周年的時間關(guān)口，度小滿的發(fā)展，往前回顧是典型的力量蓄積過程，其J形曲線已經(jīng)露出苗頭。

例如，僅在牌照上，算上這次，度小滿已經(jīng)直接或間接獲得了支付、小貸、保險經(jīng)紀(jì)、消費金融、基金銷售等金融牌照，“準(zhǔn)備工作”在絕對量、相對同業(yè)競爭對手上，都做到了更充足，而牌照本身也是業(yè)務(wù)能力發(fā)展的證明;

又例如，春晚承壓208億次紅包互動的“超級工程”、大年初一承接2億筆交易流水不出現(xiàn)延遲，不僅是度小滿的能力的證明，也以“首秀”的方式宣告度小滿過去的技術(shù)積累到了何種程度。

如果回到布雷默的理論上，度小滿符合J型曲線還有另一個關(guān)鍵因素：具備持續(xù)的“政策”導(dǎo)向——AI導(dǎo)向。

度小滿“百度首個AI畢業(yè)生”的身份眾所周知，依托于百度的AI基因和技術(shù)實力，度小滿金融從創(chuàng)立之初開始，就立足于智能金融，CEO朱光透露度小滿的員工中有七成都是技術(shù)人員。

一以貫之堅持AI路線，度小滿的發(fā)展具備J型曲線的連續(xù)性需求，而反過來看，與AI相關(guān)的智能場景發(fā)展的歷程，也往往都是先慢后快的過程，度小滿當(dāng)初選擇了這條道路，就已經(jīng)作出了花費一定時間打基礎(chǔ)、然后才能迎來快速發(fā)展的抉擇。

AI導(dǎo)向與J型曲線實現(xiàn)了“雙重契合”，度小滿獨特的智能金融發(fā)展歷程已經(jīng)被注定。 毫無疑問，度小滿正在走一條屬于自己的“J型曲線”之路。

問題在于，度小滿突然以BAT首家獲得消費金融牌照的方式高調(diào)出現(xiàn)在輿論中，它在充分的前期積累后，能否走過J型曲線的拐點進(jìn)入快速發(fā)展的通道?

這個問題無法直接回答，但至少，觀察度小滿的種種數(shù)據(jù)與成就，可以發(fā)現(xiàn)更多積極的信號。

智能金融“四開花”，厚積薄發(fā)的度小滿已經(jīng)為“J型曲線”充分蓄力

蓄力足當(dāng)然才會走過拐點，一切理論的契合，最終都要成績說話。

在5月21日周年內(nèi)部慶?；顒由希旃饪偨Y(jié)一年來的成績，自信地稱度小滿在信貸、理財、支付、金融科技服務(wù)等業(yè)務(wù)全線增長，智能金融生態(tài)布局進(jìn)入“全新階段”。

朱光的“全新階段”所言非虛。

判斷一個智能金融平臺是否把業(yè)務(wù)做得足夠好，其維度并不復(fù)雜，無非是信貸、理財、支付、金融科技服務(wù)四個典型方面——它們構(gòu)成了一幅智能金融的完整圖景。

一一盤點后，度小滿的智能金融“四開花”格局也浮出水面，“全系”智能金融生態(tài)成型并迎來飛速增長，J型曲線已經(jīng)蓄積了可觀的“能量”。

1、信貸：打下智能金融的橋頭堡

檢驗智能金融的第一道關(guān)卡，無疑是智能信貸業(yè)務(wù)，它是傳統(tǒng)金融走向智能金融、普惠金融的癥結(jié)問題，信貸能不能做好，很大程度反映了智能金融的整體發(fā)展“水準(zhǔn)”。

更重要的是，信貸與消費金融之間是直接掛鉤的，不論是現(xiàn)金還是分期模式，智能信貸能力是消費金融業(yè)務(wù)的底層驅(qū)動力。

2018年以來，在與銀行業(yè)的合作過程中，度小滿信貸可授信用戶達(dá)到3.3億，累積發(fā)放貸款總額超過3800億元，為50多家銀行業(yè)合作伙伴創(chuàng)造了近100億元的利息收入，不良率低于業(yè)界平均值。

有理由相信，度小滿已經(jīng)打下了智能信貸這個智能金融的橋頭堡。

2、理財：智能金融另一個主賽道“邊競賽、邊培育”

借貸需求廣泛而普遍，但理財需求卻只會隨著可支配收入上升、財務(wù)管理意識提升而增長。

與信貸對應(yīng)，理財是智能金融另一個主賽道，但度小滿在理財領(lǐng)域里的發(fā)展，可以用一邊行業(yè)內(nèi)競賽、一邊進(jìn)行全行業(yè)市場培育來形容。

前者，2018年11月獲得基金銷售牌照的度小滿實際上處于行業(yè)后發(fā)位置，但其卻在兩個月內(nèi)迅速接入1800只基金產(chǎn)品，合作伙伴遍布100多家基金公司、數(shù)十家銀行、券商和保險機構(gòu)。

后者，度小滿的理財業(yè)務(wù)目前已經(jīng)累計為用戶賺取了數(shù)十億元的收益，在此情況下，一個頗有意思的數(shù)據(jù)也顯露出來：理財用戶人均持倉規(guī)模增幅近70%。這意味著，在度小滿與金融機構(gòu)的共同合作下(例如共同開發(fā)上線新產(chǎn)品、形成豐富的產(chǎn)品線)，理財?shù)?ldquo;意愿”也在顯著提升，毫無疑問，這是一種全行業(yè)式的市場培育。

3、支付：新的支付力量興起

支付是金融科技三駕馬車中最重要的C端力量，也正因為如此，憑借社交和電商背景的微信、支付寶占據(jù)了領(lǐng)域的兩極。

但不意味著支付領(lǐng)域就完全沒有機會，度小滿正在成為那個破局的、新興的支付力量。

正如上文所言，除夕當(dāng)晚紅包互動208億次，度小滿金融承擔(dān)從實名認(rèn)證、綁卡簽約到提現(xiàn)的全流程，已經(jīng)構(gòu)建一個完整的、可應(yīng)付高并發(fā)的支付技術(shù)體系。

除此之外，在業(yè)務(wù)量上，度小滿錢包年度結(jié)算已經(jīng)超過萬億規(guī)模。

客觀地說，度小滿的支付要比上微信、支付寶短期內(nèi)有難度，但萬事開頭難，度小滿已經(jīng)開了個好頭，后面的故事至少更好講了。

4、金融科技：智能金融普惠化全面滲透B端、C端

面向B端輸出信貸、理財、支付相關(guān)技術(shù)能力，巨頭級金融科技平臺正在相互比拼影響力，也通過這個過程更快速進(jìn)行智能金融的跑馬圈地。

目前，度小滿已經(jīng)同農(nóng)業(yè)銀行、南京銀行等500多家金融機構(gòu)達(dá)成了合作，其AI技術(shù)加持的智能獲客、身份識別、大數(shù)據(jù)分控、智能投顧、智能客服已經(jīng)面向合作伙伴全面開放。

這其中，消費金融開放平臺“云帆”已接入60多家金融機構(gòu)，累計放款數(shù)百億;集合了反欺詐、信用產(chǎn)品、驗證類產(chǎn)品和智能催收產(chǎn)品的“磐石一站式金科平臺”，官方稱“有一張170億個頂點、700億條邊的關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)供合作伙伴實時監(jiān)測判別欺詐行為、識別騙貸團(tuán)伙”，其技術(shù)深度可見一斑。

除此之外，度小滿的“金融大腦”更是提供智能營銷、智能風(fēng)控、智能客服、智能投顧等一攬子金融服務(wù)，金融科技技術(shù)輸出的“厚度”再次增加。

總而言之，智能金融“四開花”的度小滿，已經(jīng)完成了“厚積薄發(fā)”的“厚積”過程，對其J型曲線而言，理論上有了相對充分的蓄力過程，有理由相信，度小滿有能力走過其J型曲線的拐點區(qū)域，剩下的，是發(fā)展速度有多快、能到達(dá)多高的問題。

三大助力，度小滿的“J型曲線”如何拒絕S型異變？

把目光放得更長遠(yuǎn)一些，很多經(jīng)濟(jì)體走過布雷默的J型過程后，其發(fā)展往往面臨環(huán)境壓力，而異變成了S型曲線，如圖：

這可以理解，畢竟，不論是國家、地區(qū)還是企業(yè)組織，其發(fā)展都不是獨自的過程，發(fā)展程度越高，面臨的外部環(huán)境壓力就越大，高速發(fā)展過后往往面臨天花板。

度小滿的發(fā)展符合J型曲線的一系列特征，就算現(xiàn)在走過了拐點迎來快速增長，但智能金融領(lǐng)域巨頭林立、創(chuàng)業(yè)者不斷涌入，長期環(huán)境壓力不言而喻，S型異變隱憂仍然是長遠(yuǎn)視角下度小滿面臨的隱憂。

不過，擔(dān)憂也許是多余的。

至少從現(xiàn)在看，度小滿的一系列稟賦、動作契合了智能金融更長期的發(fā)展需求，不能說外部環(huán)境壓力完全不影響J型曲線走向，但至少，這些長線需求的契合，讓度小滿的未來展望更為樂觀，外部環(huán)境壓力帶來的S型異變來得更晚、更慢，甚至不會發(fā)生。

1、百度生態(tài)提供了龐大的金融“寶礦”

背靠百度系，度小滿獲得的“滋養(yǎng)”自然十分可觀。作為巨頭級互聯(lián)網(wǎng)平臺成功孵化的垂直、獨立平臺，度小滿在百度那里汲取的“能量”將能支撐度小滿更好地對抗外部環(huán)境壓力。

目前，百度輻射的10億+移動設(shè)備，60億+日搜索，95%+中國網(wǎng)民，擁有3.3億可授信用戶，這些既是度小滿可以“開采”的用戶資源池，也為度小滿的AI能力提供了自帶購物、旅游、教育等屬性的高價值數(shù)據(jù)。

事實上，朱光曾說過，百度生態(tài)內(nèi)產(chǎn)生大量金融需求，度小滿目前滿足的需求不足1%。這句話說明，度小滿除了自己去開發(fā)外部市場，僅在百度生態(tài)內(nèi)部就還有可觀的、可為長期發(fā)展提供動能的市場空間。

2、消費金融大趨勢加注未來能量

回到文章開頭，BAT“首家”消費金融牌照，除了首家，消費金融趨勢的契合同樣重要。

消費金融作為互聯(lián)網(wǎng)金融“下一程”的地位已經(jīng)被公認(rèn)，早就存在的花唄、白條，最近一兩年進(jìn)行了鋪天蓋地的營銷，抓住消費金融趨勢已經(jīng)是金融科技平臺的首要任務(wù)。

而度小滿之所以能拿下這塊牌照，除了合規(guī)，其消費金融的深度耕耘也不可忽視。

一個消費金融集成能力的案例最能說明這一點。去年12月，度小滿金融場景貸ABS“天風(fēng)-度小滿教育貸2018年第1期資產(chǎn)支持專項計劃”發(fā)行成功，發(fā)行規(guī)模為18.29億元，優(yōu)先A級利率為4.25%(優(yōu)于同業(yè))。

這次ABS，度小滿的金融合規(guī)、風(fēng)控技術(shù)、業(yè)務(wù)體系得到了全面檢驗，在最終的效果上也領(lǐng)先行業(yè)。

以最充分的準(zhǔn)備擁抱消費金融，緊緊抓住未來趨勢的度小滿為J型曲線的上升不斷加注未來能量。

3、推動普惠，普惠價值導(dǎo)向提供無盡動能

在智能信貸部分，度小滿還有一個動作值得關(guān)注：在教育分期業(yè)務(wù)上，度小滿已經(jīng)累計提供超過230億元的貸款，服務(wù)了超200萬人。其中40%以上用戶來自農(nóng)村，15%來自國家級貧困縣，超80萬用戶是大專以下學(xué)歷。

某種程度上，這樣的用戶群體屬性統(tǒng)計，說明度小滿的教育分期不僅僅可以看作智能信貸業(yè)務(wù)、消費金融業(yè)務(wù)，更是用自己金融普惠的方式推送教育普惠。

在B端市場上，度小滿金融與合作伙伴共同服務(wù)的信貸客群中，小微企業(yè)主占比也達(dá)到40%，金融服務(wù)真正普惠到更多主體。

行勝于言，度小滿，早已走在“推動普惠”的道路上。

運用智能技術(shù)拓展普惠金融服務(wù)的邊界，度小滿幫助了更多人改善他們的生活甚至改變他們的命運，這種企業(yè)價值與社會價值融合，才是長遠(yuǎn)價值的根本保證。

總而言之，正在積極走過“J型曲線”拐點的度小滿，正迎來厚積薄發(fā)式地快速發(fā)展，而在三大助力下，度小滿的J型曲線下一步究竟將如何書寫，不妨拭目以待。

*此內(nèi)容為【科技向令說】原創(chuàng)，未經(jīng)授權(quán)，任何人不得以任何方式使用，包括轉(zhuǎn)載、摘編、復(fù)制或建立鏡像。

【完】曾響鈴