文｜AI財(cái)經(jīng)社楊俏編輯｜楊潔順豐掌門人王衛(wèi)在2021年也遇到了煩惱。10月13日，順豐控股披露了2021年前三季度的業(yè)績預(yù)告。前三季度，順豐預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤為17.6億元-18.6億元，同比下降67%-69%；第三季度預(yù)計(jì)凈利

文｜AI財(cái)經(jīng)社 楊俏

編輯｜楊潔

順豐掌門人王衛(wèi)在2021年也遇到了煩惱。

10月13日，順豐控股披露了2021年前三季度的業(yè)績預(yù)告。前三季度，順豐預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤為17.6億元-18.6億元，同比下降67%-69%；第三季度預(yù)計(jì)凈利潤為10億元-11億元，同比下降40%-46%。

在今年第一季度，順豐就開始了“不順”。這一季度，順豐虧損近10億元，這也是順豐上市以來出現(xiàn)的首次季度虧損。一季度業(yè)績預(yù)告發(fā)布后的4月9日，順豐控股跌停，當(dāng)日總市值蒸發(fā)超過500億元。隨后，順豐控股的股價(jià)開啟了跌跌不休狀態(tài)。

在今年2月，順豐股價(jià)曾漲到124元的歷史最高點(diǎn)，市值也一度達(dá)到5336億元，創(chuàng)下歷史新高。半年多之后，順豐股價(jià)已經(jīng)大不如前，截至10月14日，順豐報(bào)收66.22元，股價(jià)幾乎腰斬，市值為3017億元。

同時(shí)，上半年讓順豐并不愉快的是，它在末端用戶的付費(fèi)意愿上所做的小步試探，也“出師不利”。不久前，順豐被浙江消保委問責(zé)，質(zhì)疑其巧立名目收費(fèi)、誤導(dǎo)消費(fèi)者，原因是其推出的“一元簽收確認(rèn)”的增值服務(wù)，被用戶投訴。早在去年，順豐的豐巢快遞柜就因收取5毛錢的超時(shí)保管費(fèi)引起了極大的爭議。順豐的口碑，也由此在用戶中大打折扣。

1元收費(fèi)“小心思”，缺錢的末端配送

前不久，順豐剛剛下架了“一元簽收確認(rèn)”相關(guān)產(chǎn)品。順豐在末端配送上花起了“小心思”，不料卻引發(fā)了一場風(fēng)波。更令有的用戶質(zhì)疑：順豐難道缺錢了？

2021年9月，有用戶發(fā)現(xiàn)，順豐悄悄地在App的“簽收確認(rèn)”一欄，增加了一項(xiàng)收費(fèi)1元的增值服務(wù)。無論用戶收到的是高端商務(wù)件還是電商件，只要購買該項(xiàng)服務(wù)，都可憑借順豐發(fā)送的簽收碼或本人身份證的后6位數(shù)字簽收快遞。

對此，順豐方面表示，該項(xiàng)增值服務(wù)是目前快遞行業(yè)中的通行做法，是為了保證快件安全，如果用戶不認(rèn)可，可以不選擇它。

但該解釋并未得到用戶的認(rèn)可。甚至有用戶質(zhì)疑稱，這是否意味著，如果自己不勾選該選項(xiàng)，就將接受順豐的“降級”服務(wù)。在接到用戶投訴后，浙江省消保委也指出，順豐速運(yùn)推出的“簽收確認(rèn)”增值服務(wù)，是快遞公司應(yīng)盡的法定義務(wù)，因此，順豐此舉涉嫌巧立名目收費(fèi)、侵害消費(fèi)者合法權(quán)益，以及有誤導(dǎo)消費(fèi)者的嫌疑。

最終，在9月29日，順豐還是將該產(chǎn)品正式下架了。而順豐也回應(yīng)稱，還將繼續(xù)探索更多精細(xì)化服務(wù)，加強(qiáng)對新上線服務(wù)產(chǎn)品的名稱、內(nèi)容的說明和提升，避免引起用戶誤解。

而順豐此次在“1元收費(fèi)”上的小“心機(jī)”，不由得讓人回想起曾經(jīng)順豐試圖通過豐巢快遞柜收費(fèi)的事情。

2019年10月，豐巢曾陷入“誘導(dǎo)收費(fèi)”爭議當(dāng)中。有用戶通過豐巢保管快遞但取件超時(shí)，面對彈出的“1元贊賞”，也曾進(jìn)行投訴。而當(dāng)時(shí)豐巢客服給出的解釋也是：“打賞不是強(qiáng)制收費(fèi)，可以跳過該服務(wù)正常取件?！?/p>

但此后，豐巢仍在繼續(xù)試探用戶付費(fèi)的意愿。2020年4月，豐巢宣布進(jìn)入“會(huì)員時(shí)代”，會(huì)員可以享受超時(shí)服務(wù)；而非會(huì)員在超過12小時(shí)未取件的情況下需要支付0.5元的費(fèi)用，3元封頂。

豐巢“5毛錢入柜”的規(guī)定一出，立即引發(fā)市場熱議，尤其是用戶和小區(qū)物業(yè)的反對情緒劇烈。上海一居民社區(qū)的物業(yè)還專門針對此事發(fā)布了一封《致豐巢公司的公開信》；杭州一小區(qū)物業(yè)更是直接宣布停用豐巢快遞柜。

豐巢對此也發(fā)布公開信表示，其超時(shí)收費(fèi)只是為了提高貨柜的流轉(zhuǎn)率，方便快遞員為收件用戶提供更加高效的服務(wù)。

這一風(fēng)波在持續(xù)了半個(gè)多月后，豐巢不得不向各地物業(yè)及用戶們妥協(xié)，以將免費(fèi)時(shí)長延長至18小時(shí)，并贈(zèng)送用戶一個(gè)月會(huì)員的結(jié)果告終。

豐巢快遞柜收費(fèi)爭議的背后，是順豐試圖通過豐巢，在物流配送的最后一公里上探索更多的商業(yè)變現(xiàn)模式。但讓豐巢倍感尷尬的是，在今年4月，菜鳥驛站卻宣布實(shí)行“免費(fèi)送貨上門”。在中國交通運(yùn)輸協(xié)會(huì)快運(yùn)分會(huì)副會(huì)長徐勇看來，菜鳥驛站的免費(fèi)送貨上門，實(shí)際上并不會(huì)對順豐的最后一公里造成很大的壓力，這種方式也具有不可持續(xù)性。而令順豐焦慮的，是末端收取的費(fèi)用遠(yuǎn)遠(yuǎn)覆蓋不了豐巢的連年虧損。

順豐自營模式的豐巢快遞柜與加盟制的菜鳥驛站相比，無法快速擴(kuò)張，其重資產(chǎn)的運(yùn)營模式也難以覆蓋龐大的運(yùn)營成本。豐巢快遞柜的生意深陷虧損泥潭，根據(jù)財(cái)報(bào)，其虧損額從2016年的2.5億元擴(kuò)大至2019年的7.81億元，2020年前三季度更是虧損近8.46億元。

經(jīng)過長期的跑馬圈地，豐巢與速遞易合并后已擁有了快遞柜市場70%以上的份額，但徐勇對AI財(cái)經(jīng)社表示，在整個(gè)末端配送當(dāng)中，使用快遞柜的占比僅為1/5，快遞柜的使用率偏低。

末端配送商業(yè)變現(xiàn)不成功的順豐，也放棄了對豐巢的優(yōu)先增資權(quán)，持股比例從13.67%稀釋到了9.75%。

對于“哭窮”的豐巢，順豐也試圖為其試水更多的變現(xiàn)模式，但卻導(dǎo)致了和用戶間的矛盾。

在徐勇看來，此次順豐的“1元確認(rèn)簽收”收費(fèi)項(xiàng)目是將服務(wù)細(xì)分化了，主要針對的是對價(jià)格不敏感的客戶?！捌鋵?shí)這1元錢加入到快遞費(fèi)用的浮動(dòng)當(dāng)中，并不會(huì)有人在意。但順豐卻偏偏將其加入到簽收增值項(xiàng)目中。順豐應(yīng)該是為了區(qū)別這種服務(wù)，以用戶簽收的物品作為甄選?！?/p>

但順豐的“小心思”背后，快遞末端的盈利壓力也在席卷整個(gè)行業(yè)?？爝f價(jià)格戰(zhàn)之下，在快件量飛速上漲的同時(shí)，派件費(fèi)卻不斷下降，快遞公司們紛紛陷入“增收不增利”的怪圈。從中受傷的，不止快遞公司，還有末端網(wǎng)點(diǎn)和配送員。派費(fèi)探底1元以下、網(wǎng)點(diǎn)倒閉接連不斷、快遞小哥叫苦連連。

2021年7月，順豐推出“一哥豐收計(jì)劃”。在行業(yè)當(dāng)中率先投入不低于2億元的專項(xiàng)資金提升收派員的收入；2021年9月，順豐推出“員工可持續(xù)發(fā)展保障計(jì)劃”，預(yù)計(jì)覆蓋超過20萬名一二線快遞員，總計(jì)投入超過5億元。順豐針對快遞員的“安慰劑”背后，整個(gè)快遞行業(yè)陷入不安之中。

價(jià)格戰(zhàn)“內(nèi)卷”，商務(wù)件優(yōu)勢漸失

根據(jù)順豐控股發(fā)布的2021年前三季度業(yè)績預(yù)告，順豐的業(yè)績“水逆”仍在繼續(xù)。

在今年第一季度，順豐虧損了近10億元，這也是順豐上市以來“破天荒”的首次虧損。順豐當(dāng)時(shí)表示，這主要是由于春節(jié)期間快遞業(yè)競爭加劇，造成成本增加；以及特惠專配業(yè)務(wù)增加、電商毛利承壓。

今年第二季度，順豐扭虧為盈，但對比去年同期，今年上半年順豐大約少賺了30億元。

快遞行業(yè)的價(jià)格戰(zhàn)在去年以來愈演愈烈，快遞單票價(jià)格已經(jīng)從2007年的28.5元下滑至2020年的10.55元。而在其中，占快遞業(yè)務(wù)量較大比例的電商快遞增速較快，且同質(zhì)化競爭嚴(yán)重，于是，價(jià)格競爭成為了它們擴(kuò)大份額的主要手段。

尤其是去年以來，極兔橫空出世，以更加低廉的價(jià)格攪局，引起了市場極大的爭議?！巴ㄟ_(dá)系”也被這只兔子搞得不知所措，快遞派費(fèi)甚至一度直接探底至不足1元。激烈的價(jià)格戰(zhàn)引起了監(jiān)管注意，極兔、百世快遞還曾因?yàn)榈蛢r(jià)傾銷被浙江省義烏市郵政管理局處罰。

順豐也未能從中幸免?！耙?guī)模再大也守不住市場，這是我們從戰(zhàn)略角度看到的非常深刻的教訓(xùn)?！表権S曾在2020年財(cái)報(bào)溝通會(huì)上說道。

隨著電商浪潮興起，為了穩(wěn)住市場份額，滿足客戶的多樣化需求，順豐也開始試圖布局自己的電商業(yè)務(wù)。2013年與2018年，順豐兩度推出了“電商特惠件”。山西證券指出，在直營模式成本較高及裝載率低的情況下，這兩次的嘗試都不太成功。

2019年5月，順豐從細(xì)分市場出發(fā)，針對日均票量1000票以上的電商大客戶推出了特惠專配業(yè)務(wù)，定價(jià)8-10元，定位中端電商市場。2020年4月，順豐成立了豐網(wǎng)速運(yùn)，直接對標(biāo)通達(dá)系。

截至目前，順豐的經(jīng)濟(jì)件中已經(jīng)形成了電商標(biāo)快（直營品牌下的高端電商產(chǎn)品，單價(jià)為10-20元/票）、特惠專配（時(shí)效及定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)略低于電商標(biāo)快，單價(jià)為5-8元/票）、豐網(wǎng)速運(yùn)（針對下沉電商市場，與加盟模式快遞公司對標(biāo)的獨(dú)立品牌，單價(jià)約為2-5元/票）的三大細(xì)分產(chǎn)品。

低價(jià)經(jīng)濟(jì)件在順豐營收結(jié)構(gòu)中的占比也越來越大。根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)件在順豐的營收結(jié)構(gòu)中的收入占比，已從2018年的22.4%提升至2020年的28.67%。

在2020年，順豐的業(yè)務(wù)量達(dá)到81.37億票，同比增長68.46%；單票收入?yún)s從2019年的21.93元下降至17.77元，同比下降18.99%。

順豐以新產(chǎn)品打破了自己原有的“高價(jià)產(chǎn)品”的局限，填補(bǔ)低價(jià)產(chǎn)品空間，卻因此不得不同時(shí)承受快遞價(jià)格戰(zhàn)的沖擊。但徐勇也認(rèn)為，目前，消費(fèi)者對價(jià)格的敏感程度顯然已經(jīng)超過了服務(wù)品質(zhì)。順豐的市場份額本來就不高，如若不參與價(jià)格戰(zhàn)，市場份額還會(huì)被再次搶奪。

而順豐一向穩(wěn)固的“基本盤”商務(wù)時(shí)效件市場的空間，也遇到了難題。在順豐的財(cái)報(bào)當(dāng)中可以看到，隨著經(jīng)濟(jì)件占比提升的同時(shí)，時(shí)效件收入占比則相應(yīng)地從2018年的58.7%下降至2020年的43.09%。

在2021年半年報(bào)中，順豐時(shí)效件的營收同比增長了6.5%，而經(jīng)濟(jì)快遞的營收同比增長達(dá)到69.2%。

各種保單、合同、文件的無紙化辦公時(shí)代來臨，給順豐的商務(wù)快件業(yè)務(wù)也帶來了影響。同時(shí)，隨著電子發(fā)票的落地普及，根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在2020年我國電子發(fā)票數(shù)量為250億份，超過了紙質(zhì)發(fā)票。

在今年4月順豐的股東大會(huì)上，王衛(wèi)曾經(jīng)承認(rèn)，商務(wù)件（工商業(yè)快遞）是順豐的主要收入和利潤來源，但隨著科技的進(jìn)步、電子化的普及，包括郵寄發(fā)票的需求逐漸消失，工商業(yè)快遞受到了一定的挑戰(zhàn)。

同時(shí)，順豐在一季度財(cái)報(bào)發(fā)布后，也解釋稱，產(chǎn)生虧損也是由于開支增加了?！耙咔槠陂g公司業(yè)務(wù)量增速過快，導(dǎo)致速運(yùn)環(huán)節(jié)出現(xiàn)產(chǎn)能瓶頸，為了保證時(shí)效和服務(wù)，順豐從2020年第四 季度增加了臨時(shí)資源的投入，導(dǎo)致成本承壓。此外，順豐還加大了資本性開支投入，進(jìn)行中轉(zhuǎn)場的自動(dòng)化產(chǎn)能升級，提升資源效益。”

一位快遞行業(yè)業(yè)內(nèi)人士也對AI財(cái)經(jīng)社表示，由于疫情的影響，順豐的“投資節(jié)奏明顯受到了很大的影響”。

因此，順豐也預(yù)計(jì)，疫情得到緩解后，“在今年第二季度可進(jìn)一步緩解產(chǎn)能瓶頸壓力，在今年下半年開始釋放規(guī)模效益。”10月13日，順豐發(fā)布的前三季度財(cái)報(bào)預(yù)告中顯示，前三季度順豐的凈利潤為17.6億至18.6億元，相比起2020年降低了近七成，而第三季度的凈利潤則相比去年降低了近五成。

顯然，順豐的水逆暫時(shí)還未過去。

順豐新業(yè)務(wù)，仍難撐一片天

不僅如此，王衛(wèi)在股東大會(huì)上還表示，在未來兩年內(nèi)，也許順豐的利潤都不會(huì)很好看。

那么，順豐的錢接下來又會(huì)主要花到哪里？

通過順豐往年財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，在2020年的前三個(gè)季度，順豐的在建工程支出都比2019年前三季度低。但到了年底，2020年全年的在建工程支出，已經(jīng)比2019年增加了22.64億元。

順豐在構(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)支付和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金，也在2020年第四季度達(dá)到了最高點(diǎn)。2020年第一季度該支出為19.12億元；到了第四季度，該支出金額上漲至122.7億元，增長了5倍多。

有解釋稱，順豐在花錢為未來做打算。如在2021年上半年，順豐的資本投入力度創(chuàng)下歷史新高，達(dá)到了97.79億元，同比增加145.08%，主要是投入了轉(zhuǎn)運(yùn)分撥、空運(yùn)網(wǎng)絡(luò)以及土地資源等項(xiàng)目。

放眼順豐整體的業(yè)務(wù)情況，“科技實(shí)力”才是順豐常年掛在嘴邊的核心競爭力第一位，其研發(fā)費(fèi)用支出也在同行中領(lǐng)先，2019年順豐的研發(fā)費(fèi)用接近12億元，到了2020年上漲至17.42億元。

順豐一直以來都在向外界展示它的“科技范”，包括建機(jī)場、買飛機(jī)、提升物流自動(dòng)化設(shè)備等等。盡管順豐的負(fù)債率已經(jīng)從2020年末的48.94%上升至2021年6月底的57.04%。順豐還需要大量的資金提升自己的技術(shù)水平。2021年5月，順豐計(jì)劃募集資金不超過200億元，用于速運(yùn)設(shè)備自動(dòng)化升級項(xiàng)目、新建湖北鄂州民用機(jī)場轉(zhuǎn)運(yùn)中心工程項(xiàng)目等等，“通過自動(dòng)化、智慧化升級實(shí)現(xiàn)科技賦能物流服務(wù)”。

在順豐看來，沒有這些投入，那么它則會(huì)淪為電商市場當(dāng)中的“運(yùn)輸工具”，顯然順豐并不愿如此。

這些高企的成本支出也讓順豐并不怎么賺錢。雖然順豐做的是高端快遞市場的生意，毛利率卻一直低于中通和韻達(dá)，直到2020年其毛利率才超過韻達(dá)。

在徐勇看來，在快遞市場當(dāng)中，各家企業(yè)的市場份額不會(huì)有太大的波動(dòng)了，競爭后期已經(jīng)進(jìn)入瓶頸期，快遞公司需要在其他市場拓展，做細(xì)分市場，或進(jìn)入新領(lǐng)域，或?qū)ふ倚碌臉I(yè)務(wù)增長點(diǎn)。

順豐也在嘗試多元化布局。被其寄予厚望的順豐同城，品牌獨(dú)立尚不足兩年，順豐就已經(jīng)急著將其分拆上市。

順豐同城在順豐集團(tuán)當(dāng)中，充當(dāng)著兩個(gè)重要的角色：其一是在城市交通高峰時(shí)段及運(yùn)營高峰期補(bǔ)充和緩解“最后一公里”的配送壓力，同城業(yè)務(wù)將成為末端的“彈性運(yùn)力池”；其二，同城業(yè)務(wù)分拆上市，也是為了拓展公司多元化融資渠道。

但是，這塊市場同樣競爭激烈，包括美團(tuán)、蜂鳥、達(dá)達(dá)等都是順豐同城的主要競爭對手。而且，同城配送同樣也是“燒錢”的業(yè)務(wù)，根據(jù)招股書，順豐同城近三年來已累計(jì)虧損了15.6億元。

此外，為了開拓創(chuàng)新性融資渠道，順豐旗下的順豐房托基金也于今年在港交所上市，這些物業(yè)資產(chǎn)為順豐帶來了8.96億元的投資收益。

在2021年上半年，順豐的新業(yè)務(wù)在營收中占比已經(jīng)提升至30.89%。但新業(yè)務(wù)目前還未能為順豐撐起一片天來。在2020年的時(shí)候，順豐的其他業(yè)務(wù)部分，包括同城、供應(yīng)鏈，以及收購美國夏暉后成立的順豐新夏暉和順豐DHL公司等，凈虧損達(dá)到了10.6億元。在2021年上半年，順豐的快運(yùn)分部虧損額為5.08億元，同城、供應(yīng)鏈以及新業(yè)務(wù)等其他分部的凈利潤僅為0.11億元。

王衛(wèi)曾表示：“公司不會(huì)一味地?zé)X來做新業(yè)務(wù)，但如果短期的利潤承壓能換來長期的競爭力，有機(jī)會(huì)將順豐打造成為市場上不可或缺的選擇，那我愿意調(diào)低未來1-2年的利潤率預(yù)期，這是重要的戰(zhàn)略?！?/p>

但對于順豐而言，盡管經(jīng)過了今年第二季度的由虧轉(zhuǎn)盈，但順豐的業(yè)績?nèi)匀坏却嬲瓉砉拯c(diǎn)的時(shí)刻。

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