摘要：萬字長文獨家解密，一個以最高日交易額300億元沖進全球交易量TOP3的明星交易所，為何從異軍突起到最后“跑路”轟然倒塌，僅用了短短20個月，并成為2020開年第一大丑聞？FCoin舉辦某線下活動，由鏈得得編輯從視頻中截圖在這段流傳甚廣

摘要： 萬字長文獨家解密，一個以最高日交易額300億元沖進全球交易量TOP3的明星交易所，為何從異軍突起到最后“跑路”轟然倒塌，僅用了短短20個月，并成為2020開年第一大丑聞？

FCoin舉辦某線下活動，由鏈得得編輯從視頻中截圖

在這段流傳甚廣的視頻中，一群人手舉紅酒杯，圍在一個個頭不太高的年輕人身邊，觥籌交錯，相互攀談，甚是熱鬧。這個年輕人叫張健，知名加密數(shù)字貨幣交易所FCoin創(chuàng)始人。

The Future of Tokens，是FCoin交易所平臺幣FT的命名來源。他們把它印在了T恤上。

視頻中，有個小伙子突然大聲喊道，“FT100，別墅靠海”。所有人回頭看了一下他，哈哈大笑。張健緊接著搭了個茬兒，“讓那些不相信我們的人早點下車，我們FT才能早日實現(xiàn)100。”“他們下車是好事兒”，在熱鬧的現(xiàn)場氛圍下，他們舉起酒杯，一飲而盡。

2018年5月24日，憑借“交易即挖礦”和80%收入分紅，剛剛上線的數(shù)字貨幣交易所FCoin就吸引了大量用戶涌入。不足半月，F(xiàn)Coin交易量就超越其他頭部數(shù)字貨幣交易所，登上全球TOP 3，其平臺幣FT也快速實現(xiàn)了百倍增長，幣價從發(fā)行價0.08美分左右，不到1個月即漲至1.25美元。之后FCoin作為交易所不僅上線了各種來自外部的空氣幣，又自己陸續(xù)發(fā)行了FI、FC、FJ、FM等十余種F系列平臺幣進行自融，可謂五花八門。

一時間，“交易挖礦”模式也風(fēng)靡起來，獲得了各大交易所的紛紛效仿和追隨，就連一些沉寂已久的交易所，也又搖身一變“交易挖礦”模式交易所，死灰復(fù)燃。

然而巨大的交易量、挖礦數(shù)量和分紅數(shù)量也導(dǎo)致其系統(tǒng)處于高危狀態(tài)。好景不長，由于用戶大量刷單等一系列連鎖反應(yīng)，F(xiàn)T自2018年6月中旬開始，走上了漫無止境的暴跌路，交易量持續(xù)萎縮。

此后，F(xiàn)Coin多次嘗試自救、喊單、與同業(yè)結(jié)盟等手段，但終究無濟于事。2020年2月17日，F(xiàn)Coin迎來故事終局，張健發(fā)布《FCoin真相》一文，細述FCoin過去兩年來的致命錯誤，表示“數(shù)據(jù)出錯+決策失誤”的同時推進和相互影響，最終導(dǎo)致FCoin走向末路。截至鏈得得App發(fā)稿，張健始終處于失聯(lián)狀態(tài)。由于張健早已逃亡海外，在2019年下半年還有人在新加坡和印尼與其見過面，今年以來，已經(jīng)鮮有人能聯(lián)系的到他。

換句話說，在FCoin正式宣布“跑路”之前，張健就消失了。

但幾乎所有人都震驚于張健在《FCoin真相》一文中談到的數(shù)字：虧空7000-13000BTC。這也是FCoin資金儲備無法兌付用戶提現(xiàn)的規(guī)模。按照當(dāng)前1BTC≈10000美元左右的市價，F(xiàn)Coin未能兌付的金額約有7000萬-1.3億美元。

在2月17日此之前的一個多月，F(xiàn)Coin已經(jīng)多日無法正常提現(xiàn)，但其都以“技術(shù)故障、系統(tǒng)調(diào)整”等原因安撫民心。

但在2月17日正式宣告“跑路”的這篇《FCoin真相》一文里，張健承認自己此前是撒謊，F(xiàn)Coin目前面臨的問題不是系統(tǒng)無法恢復(fù)的技術(shù)問題，也不是團隊內(nèi)訌問題，而是資金儲備根本無法兌付用戶提現(xiàn)。此文一出，F(xiàn)Coin社區(qū)聞風(fēng)喪膽，大量用戶頓時手足無措。

“我把我的積蓄、信用卡、網(wǎng)貸都投了FM， 如果找不回我將要賣房還債了?！币晃蝗猿钟写罅縁M的用戶憤慨的向鏈得得App說道（鏈得得注：FM是FMex合約交易平臺的唯一代幣，基于FT公鏈發(fā)行，與FCoin同時停機）。

FCoin這艘船，徹底沉了?；叵肽莻€激情的宴會，那句“讓那些不相信我們的人早點下車”，如今成為了最諷刺的篇章。

一家曾火爆全行業(yè)，能進入全球交易量TOP 3的明星交易所，最高日交易額超過300億元，從異軍突起到最后“跑路”轟然倒塌，僅短短20個月。這也成為2020開年來，全球數(shù)字貨幣領(lǐng)域第一大丑聞。這20個月，到底發(fā)生了什么？

鏈得得（微信ID：ChainDD）走訪了多位當(dāng)事人、關(guān)聯(lián)人、參與者、投資人，也整理了多方證據(jù)信息和數(shù)據(jù)資料，以萬字長文獨家完整還原并反思了FCoin交易所“其興也勃，其亡也忽”的崩塌全過程。

2018，“交易挖礦”曇花一現(xiàn)

比特幣在2017年年底攀升至歷史高點2萬美元后，開始引導(dǎo)整個加密數(shù)字貨幣市場進入到一個漫長的熊市周期。但是“2萬美元”就像打開了一個潘多拉魔盒，站在食物鏈頂端的數(shù)字貨幣交易所，以每半年增長3000家的速度快速崛起。FCoin也正是誕生在這個時期。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2018年7月中旬，全球共有11844家數(shù)字貨幣交易所，而2018年也被稱為數(shù)字貨幣交易所井噴的元年。

但是熊市同時意味著賺錢效應(yīng)的銳減，如何利用產(chǎn)品優(yōu)勢站穩(wěn)腳跟并從熊市中殺出，成為數(shù)字貨幣交易所的首要思考。

2018年5月24日，打著“交易即挖礦，持幣即分紅”招牌的加密數(shù)字貨幣交易所FCoin正式上線，并發(fā)行平臺幣FT。

FCoin拿出51%比例的平臺幣FT作為挖礦獎勵，用戶在FCoin進行交易后可獲得手續(xù)費等值的FT返還，通過“挖礦（在FCoin上交易）”逐漸解鎖FT，直至這51%的FT全部挖出。同時FT持有者可根據(jù)持幣比例獲得平臺收入80%的每日分紅。

值得注意的是，F(xiàn)Coin的交易挖礦模式“不設(shè)硬頂”（鏈得得注：指沒有固定的數(shù)量限制）。也就意味著，F(xiàn)Coin每天的“挖礦”并不會受到交易總量的影響，用戶無論交易多少手續(xù)費都能夠獲得等值的平臺幣獎勵。

除此之外，為進一步吸收用戶，F(xiàn)Coin還推出“FCoin社區(qū)用戶挖礦收入倍增計劃”，邀請好友在FCoin注冊并交易將賺取額外50%手續(xù)費返還。

在這樣的激勵機制下，F(xiàn)Coin開始瓜分頭部交易所的流量。半月時間不到，F(xiàn)Coin交出了一份亮眼的成績單：24小時交易量超過288億元，雄踞全球榜首，同時超過第二到第七名的總和。同樣在6月13日，F(xiàn)Coin的平臺幣FT迎來最高價1.25美元。

以至于在張健把這段經(jīng)歷定義為“夢幻開局”，“這是大部分創(chuàng)業(yè)者一生都無法企及的高度，在上線的前幾個月中，單我個人就獲得了巨額收入（賬面累計高達1.5-2億美金）。”

彼時，“交易即挖礦”將一批新興的交易所推至風(fēng)口浪尖，一時間成為數(shù)家投資者與項目方趨之若鶩的對象，也打響了一場加密數(shù)字貨幣交易所的“百團大戰(zhàn)”。

自FCoin一戰(zhàn)成名后的短短一周內(nèi)，“交易即挖礦”的效仿者一度躍升至50多家。就連“幣圈”知名投資人李笑來和老貓打造的BigONE，也來搶著分一碗羹——2018年6月21日，BigONE快速上線全新平臺幣ONE，并開通“挖礦交易區(qū)”。

當(dāng)時，為了應(yīng)對FCoin的暴起，OKEx、幣安先后推出“交易所聯(lián)盟計劃”，利用自己的撮合系統(tǒng)、管理系統(tǒng)、冷錢包系統(tǒng)、熱錢包系統(tǒng)等技術(shù)積淀，去扶持成百上千家加密數(shù)字貨幣交易所，以“生態(tài)搭建者”身份向合作成員提供搭建數(shù)字資產(chǎn)交易所的全流程解決方案。通過聯(lián)盟交易所的“交易即挖礦”模式每日發(fā)放獎勵，反哺平臺幣用戶。

但是危機也很快隨之而來。

在“理想”的情況下，F(xiàn)T總量被挖完之前，交易挖礦模型是可以持續(xù)的。但這種模式早期火熱帶背后的現(xiàn)實卻是：大量的交易量都是依靠專業(yè)量化團隊和大礦工套利團隊刷單 。這部分人占據(jù)了大多數(shù)的FT，一定程度上逐漸形成對現(xiàn)存流通的FT控盤。在這樣的情況下，先挖礦的用戶，等著后挖礦用戶產(chǎn)生的手續(xù)費，投機者眼中一旦出現(xiàn)撤出的理由，哪怕草木皆兵的心理波動，都將引發(fā)災(zāi)難性的流通盤踩踏下跌。

交易所與用戶最擔(dān)心的依舊是交易安全和交易速度。FCoin的成長速度過于迅速，短短一個月的時間已經(jīng)達到了全網(wǎng)交易量第一。就這樣，張健在后端看到了巨大的用戶量和交易額，收入分配計算及發(fā)放的時間越來越長。 技術(shù)和財務(wù)系統(tǒng)性危機就隨之爆發(fā)。

不幸地是，一次“推遲分紅日期”的官方消息就成了這樣一根導(dǎo)火索。

2018年6月13日，F(xiàn)Coin“被迫”發(fā)布公告，將分配時間做了臨時調(diào)整：6月12日至6月19日所累積的所有待分配收入，于6月20日一并發(fā)放。6月20日之后，恢復(fù)為按日發(fā)放。

在他宣布延遲分紅的當(dāng)天，社區(qū)一片嘩然，F(xiàn)T從1.25美元的歷史最高點快速下砸，跌至0.66美元，直接“腰斬”。

由于FT的高分紅來自于后買入FT的用戶，F(xiàn)T幣價的上漲或下跌完全由FT的預(yù)期交易量所決定，F(xiàn)T每天都在大量拋售和新進資金中尋求平衡。但是這種平衡一旦打破，有大量拋售盤承壓時，幣價就會下滑，進而引發(fā)分紅銳減、交易量下滑等連鎖反應(yīng)。

張健在《FT真相》一文中做了背景解釋：“當(dāng)時系統(tǒng)處于高危狀態(tài)，大家甚至求著我說要放慢速度，不要堅持每日分紅，給技術(shù)點喘息之機，否則就會有嚴重的后果。我一開始不聽，因為外部市場壓力大，然而當(dāng)我發(fā)現(xiàn)同事們都處在崩潰邊緣時（長期連續(xù)工作，甚至有人好多天沒時間回近在咫尺的家里休息下），我妥協(xié)了?！?/p>

前臺的一路狂飆，導(dǎo)致團隊根本沒有精力處理后臺的問題。一個不可思議的事實是，F(xiàn)Coin上線1年后，團隊才有精力把后端財務(wù)系統(tǒng)上線。禍根就此埋下……

危急關(guān)頭立刻降臨到FCoin的身上，張健倉皇救市。

2018年6月20日，F(xiàn)coin宣布推出平準(zhǔn)基金回購FT。21日，F(xiàn)Coin平準(zhǔn)基金一期總額1億FT正式募集完成，并于23日投入運行。它將以維護市場穩(wěn)定、預(yù)防暴漲暴跌為目標(biāo)進行公開市場操作。

在FCoin6月20日的公告中寫道，由于我們認為當(dāng)前FT的價格低于FT實際價值，F(xiàn)Coin平準(zhǔn)基金決定即日起入市啟動如下回購FT機制：將募集到的1億個FT以五日平均價質(zhì)押給FCoin平臺換取等量USDT、ETH、BTC等主流幣種投入二級市場回購FT。每天回購金額、均價會在第二天以公告的形式進行公示。

鏈得得App于2018年6月曾直問張?。浩綔?zhǔn)基金都是政府干預(yù)市場（包括救市）調(diào)控手段，從來沒有一個交易所會為了調(diào)節(jié)市場而設(shè)立平準(zhǔn)基金?？梢哉f是典型的操縱價格和操縱市場。

但是這1億FT的“平準(zhǔn)基金”在運行一個月后，就被洶涌的市場洪流沖得不見蹤影。FCoin由于前期的機制隱患，交易市場被沖開了一個大口子。張健完全低估了市場的力量。

“在很長一段時間，我不僅把我個人的全部收入用來回購FT，甚至說服了團隊其他成員也這么做。就這樣，我和團隊所有的累計財富，全部成了幫助他人套現(xiàn)的墊腳石。我當(dāng)時真的是一邊被千夫所指萬人唾罵，一邊拿著自己的真金白銀去回購FT?！睆埥≌J為，F(xiàn)T長期下跌+社區(qū)化，帶來了災(zāi)難性的后果。

張健把最終的一切“原因”都集中在了兩個字：幣價。

張健指出，他非常注重社區(qū)，甚至愿意為了社區(qū)付出一切，然而事實卻是，一旦下跌就是撲面而來的口水罵聲淹沒你。原因不重要，安全我不聽，我只要你做各種功能各種措施去挽救。

平均基金救市無果，F(xiàn)T的價格在2018年8月中旬就跌回0.072美元，似乎再無力回天。

“不光是Fcoin，市面上所有挖礦交易所，由于他們對經(jīng)濟模型的理解不夠深刻，導(dǎo)致沒有任何一家挖礦交易所順利轉(zhuǎn)型成一個正常交易所?！盉itMax創(chuàng)始人兼CEO曹晶博士對鏈得得App說，挖礦本身是一個需要流量快速增長支撐的，而到一定階段之后，如果流量的增長配合不了或者跟不上平臺幣的流通量，整個經(jīng)濟模型就會崩潰的。

2018年8月15日，F(xiàn)Coin宣布銷毀所有未發(fā)行的FT，F(xiàn)T總量從100億變成49億，并啟動FT通縮機制。這意味著張健一手打造的交易挖礦時代正式落幕。

張健是誰？

盡管“交易挖礦”模式速起速落，但是不得不承認，張健在剛剛推出這一所謂創(chuàng)新模式的FCoin時受到了極大熱捧，并引來一大票明星投資者入局。2018年5月21日，歌者資本與丹華資本、節(jié)點資本、時戳資本、八維資本、Zipper基金會等機構(gòu)和個人聯(lián)合投資了FCoin交易所。究其核心原因，除了當(dāng)時市場本身熱度，以及“交易挖礦”新穎模式等原因，張健的“傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)背景”和一系列眼花繚亂帶有官方背景的頭銜，也起到了極大背書作用。

上圖是張健以“工信部區(qū)塊鏈專家委員會”專家身份亮相各大權(quán)威媒體采訪和論壇。

在創(chuàng)辦FCoin之前，張健對外的身份曾經(jīng)是工信部區(qū)塊鏈專家委員會成員，北京博晨技術(shù)有限公司創(chuàng)始人兼CEO（簡稱“北京博晨”），火幣前CTO，《區(qū)塊鏈：定義未來金融與經(jīng)濟新格局》、《金融科技：重構(gòu)未來金融生態(tài)》作者。還曾和元道等人共同創(chuàng)辦了一家專注于區(qū)塊鏈領(lǐng)域的投資機構(gòu)歌者資本。

火幣一位創(chuàng)始高層向鏈得得App詳細解釋了張健在火幣的真實Title問題：張健最開始負責(zé)錢包，是火幣快錢包業(yè)務(wù)的ceo。后來2015年5月CTO巨建華離職時，張健短暫接手了技術(shù)管理工作到2016年2月（2月以后負責(zé)組建數(shù)字資產(chǎn)研究院【火幣區(qū)塊鏈研究院的前身】，7月從火幣離職），張健在公司內(nèi)部的正式崗位名稱叫技術(shù)副總裁，沒有給CTO的Title，不過那段時間的工作職責(zé)和之前的CTO一樣?！八院髞韽埥≌f自己是火幣前CTO，雖然不嚴謹，我們也沒有出來糾正。當(dāng)然現(xiàn)在火幣的技術(shù)副總裁和CTO已經(jīng)完全不是一個崗位了，CTO下邊有可能會有幾個技術(shù)副總裁。”

可見，并非無名之輩的張健最初能快速獲取市場信任不足為奇，但也不是所有人一開始都認可，比如幣安創(chuàng)始人趙長鵬從一開始就堅定地選擇了唱衰“交易挖礦”模式，并一直嗆聲張健。

2018年6月20日，幣安交易所創(chuàng)始人趙長鵬通過微博發(fā)聲，對“交易及挖礦”模式，他不留一絲情面：

“這不但是變相ICO，而且是高價ICO?！?/p>

“你用BTC或ETH付的手續(xù)費，平臺‘百分百’返還給你平臺幣，這不就是用BTC或ETH買平臺幣么？和ICO有什么不同？”

“如果一個交易所，沒有手續(xù)費收入，盈利模式是靠平臺幣的上漲，不拉盤如何生存？你確定你能玩的過一個莊家么？你確定你能玩的過一個交易所莊家么？”

……

趙長鵬單刀直入、問題言簡意賅，直指FCoin張健是個“騙子”，如今回頭再看可謂一語成讖。

頻繁發(fā)幣，花樣自融

FCoin“交易挖礦”利用零成本的平臺幣巨額溢價獲得繼續(xù)擴張發(fā)展的資金和收益。這種模式在客觀結(jié)果上確實和ICO的效果相同。

萊比特礦池CEO江卓爾說道，“FT沒有正資金流入，純交易者免手續(xù)費（沒有資金流入FT），F(xiàn)T的高分紅（高利息）來自于后續(xù)買入FT的人，指望買入FT賺利息的人，本金危險性很高（FT會大跌），因為后續(xù)買入FT的人，頂不住純交易者拋售手續(xù)費換來的FT?！?/p>

2018年6月末，上線一個月的FT就開始盛極而衰，隨后張健的各種FCoin生態(tài)代幣發(fā)行動作就沒有停止，多個幣種的融資額都以億計。

ZIP、FT、FI、FCANDY、GU、FT1808、FT1808-1、FJ、FT1908、QOS、FT1809、FMEX……

鏈得得（微信號：ChainDD）從公開可查信息中獲知，張健通過FCoin或直接利用區(qū)塊鏈項目發(fā)行的“代幣”高達十余種，其中主要集中在2018年的7、8月份，也就是FT一蹶不振、張健倉皇救市的那段時間，目前這些“代幣”早已被下架或者歸零。（鏈得得App注：FT1808、FT1809、FT1908、FT1810-I屬于按約定時間交割的類期貨產(chǎn)品）

在這一段時間里，備受詬病的當(dāng)屬FCoin在2018年7月2日、5日相繼上線的“創(chuàng)業(yè)板”和“幣改試驗區(qū)”。此后看來，這兩個項目尤其“幣改試驗區(qū)”的完全挫敗，讓自稱“足夠堅強”的張健與外界斷了聯(lián)系，F(xiàn)Coin從此沉寂半年之久。

“創(chuàng)業(yè)板”是FCoin的子品牌，上幣規(guī)則采用“累計充值人數(shù)排名”的機制。回頭再看那個階段退出的“創(chuàng)業(yè)板”及與之相配套的“幣改試驗區(qū)”，都不過是張健利用“通證經(jīng)濟”和“幣改”之名的一次次花樣迭出的自融行為。

2018年6月28日，F(xiàn)Coin公告稱，即日起至2018年7月1日0時，平臺將按照各創(chuàng)業(yè)板支持幣種的充值賬戶數(shù)進行排名，累計排名前20的幣種，將獲得在2018年7月2日在FCoin創(chuàng)業(yè)板首發(fā)開通交易的資格。平臺會在6月28日開通排名頁面。7月1日之后，平臺將每日0時“累計充值人數(shù)排名”的前5名，安排第二日開通交易，并以此類推。

簡單來講，F(xiàn)Coin根據(jù)項目方的充值人數(shù)排名來決定誰來上所，直接降低了項目方上交易所的成本。自此，一條“刷人頭”的灰色產(chǎn)業(yè)鏈形成，花錢請人刷用戶量的項目方便可登陸FCoin創(chuàng)業(yè)板，而且成本還比火幣、幣安和OKEx等主流交易所低廉不少。

“空氣項目”遍地都是，“瞬間破發(fā)”頻頻發(fā)生。7月20日，在FCoin創(chuàng)業(yè)板上交易的ARP在短短幾分鐘內(nèi)，ARP/ETH交易對價格從從0.2美元跌至了0.03美元附近，跌幅達85%。ARP的市場表現(xiàn)也正是FCoin創(chuàng)業(yè)板最有代表意義的縮影。

彼時的創(chuàng)業(yè)板變身“發(fā)幣機器”，首發(fā)時有21個幣種。截至7月23日，交易的幣種近百個。也就是說，約20天時間，F(xiàn)Coin上發(fā)行了近80個項目。破發(fā)率90%以上。

與創(chuàng)業(yè)板并行運作的是“幣改”試驗區(qū)，即推動已有的成熟產(chǎn)品或企業(yè)，經(jīng)過通證化改造，完成“幣改”及上幣交易。

鏈得得（微信號：ChainDD）此前報道，在FCoin宣布籌建幣改試驗區(qū)后，中關(guān)村區(qū)塊鏈聯(lián)盟理事長元道和孟巖聯(lián)合聲明表示支持，稱未來的一段時間里，“支持實體經(jīng)濟” 是整個區(qū)塊鏈和數(shù)字貨幣產(chǎn)業(yè)成敗的決定性因素。而盡快支持實體經(jīng)濟的實踐道路有二，一是從零開始新創(chuàng)項目，二是已經(jīng)擁有成熟產(chǎn)品、完整產(chǎn)業(yè)鏈和龐大用戶群的企業(yè)通過發(fā)行和應(yīng)用通證，搞 “幣改轉(zhuǎn)型” ，這是目前被嚴重低估的路徑。

上述聯(lián)合聲明稱：“FCoin是全球第一家社群自治組織創(chuàng)新模式的交易所，因此當(dāng)FCoin要領(lǐng)風(fēng)氣之先，率先開啟 ‘幣改試驗區(qū)’的時候，我們想不到比它更有資格的主體?！?/p>

“賦能實體經(jīng)濟”、“支持傳統(tǒng)企業(yè)轉(zhuǎn)型”，兩個具有時代意義的標(biāo)簽，讓受到元道和孟巖支持，初心很好的“幣改”，也變成了被張健利用花樣發(fā)幣的利器。

“幣改試驗區(qū)”配套了項目過渡期“雙通道”上幣機制。

• 通道一：幣改通道，即通過申請、公示等流程，在幣改自治社群的主導(dǎo)下完成充分的信息披露和私募過程，然后由 FCoin 交易所作出上板決定。
• 通道二：直通車通道，即項目申請由FCoin專家委員會直接審核批準(zhǔn)上板交易。

當(dāng)時，由A股上市公司奧馬電器實際控制人趙國棟和FCoin創(chuàng)始人張健聯(lián)手站臺的項目QOS以空降姿態(tài)，在沒有嚴格按照幣改審議流程的情況下，走了“綠色通道”一路上幣。甚至擠掉了之前作為“幣改第一案”被廣泛關(guān)注和傳播的項目Bizkey。

Bizkey經(jīng)過了公示、答辯和提交材料的每個環(huán)節(jié)，卻在8月5日突然宣布退出“幣改”，而8月4日正是半路殺出的QOS在FCoin上幣的日子。Bizkey給出的退出理由也很簡單：無法忍受FCoin交易所頻繁且常常在后半夜更改游戲規(guī)則的公告行為。

一位不愿透露姓名的FCoin“幣改委員會”成員向鏈得得（微信號：ChainDD）透露：“QOS這個項目從來沒有經(jīng)過幣改委員會的審議，我也從來沒有看到過這個項目任何的相關(guān)信息。QOS就這么繞過幣改委員會草率上幣，如果這個項目當(dāng)時經(jīng)幣改委員會投票審議，我肯定不會讓這個項目通過?！?/p>

可被FCoin直接帶入上幣之路的QOS，在幣改核心社群內(nèi)，始終沒有經(jīng)過任何的項目揭示和審核，一周內(nèi)完成私募，13天完成上幣交易。這與1號公告內(nèi)容有明顯違背。在整個過程中，充斥了項目和交易所的關(guān)聯(lián)和無序。使得QOS的跌落，在很多人眼中被視為FCoin倡導(dǎo)支持的“幣改計劃”的重大挫敗。

據(jù)此前統(tǒng)計顯示，F(xiàn)Coin僅在2018年7月就發(fā)布了78則公告，“像發(fā)微博一樣頻繁”，且多處涉及規(guī)則調(diào)整。7月12日，創(chuàng)業(yè)板公示退市規(guī)則，7月13日，創(chuàng)業(yè)板上幣規(guī)則調(diào)整，7月21日，創(chuàng)業(yè)板暫停新項目申請等。頻繁發(fā)幣、花樣新方案、規(guī)則朝令夕改，不安的張健似乎已經(jīng)在2018年就看到了FCoin的終局，“巨額兌付危機”的到來。

幾乎在同時，在2018年下半年開始的蕭條加密市場氛圍中，張健悄然“出逃”海外。

2019，結(jié)盟帶來短暫喘息

2018年下半年開始的漫長熊市，終于在2019年5月重新迎來短暫復(fù)蘇。張健也迅速聞到了市場回暖之意，反應(yīng)極為迅速地于2019年5月24日，攜FT公鏈、FT社區(qū)及FT生態(tài)基金全新團隊亮相香港，這也是FCoin成立一年后，首次舉行公開會議披露核心發(fā)展戰(zhàn)略。與他同時出現(xiàn)在這個舞臺上的還有一個重要人物：火星財經(jīng)及共識實驗室發(fā)起人王峰?；鹦秦斀?jīng)是一家區(qū)塊鏈媒體，而共識實驗室則是一家數(shù)字貨幣投資機構(gòu)。

當(dāng)時的王峰又有了一個新的身份——FCoin投資人與重組方。2019年4月9日，王峰發(fā)起的共識產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟基金宣布完成對FCoin的戰(zhàn)略投資，累計投資數(shù)量1億FT，并表示將推動FCoin重組。以購入時間段的市場均價預(yù)估，此次交易金額在數(shù)千萬人民幣規(guī)模。由于當(dāng)時張健早在境外不敢回大陸，共識產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟基金還向FCoin派駐了一位副總裁參與相關(guān)事宜，協(xié)調(diào)FCoin大陸事宜。

彼時的王峰公開說，“我很欣賞張健。他從沒有放棄。他身上的特質(zhì)，和我認識的主流數(shù)字貨幣交易所創(chuàng)始人相似，都有一直不服輸?shù)膭蓬^。去年（2018年）的FCoin，已經(jīng)交過學(xué)費了，今年（2019年），新FCoin值得期待?！?/strong>

張健攜手王峰公開露面，言外之意即向外界宣告：FCoin又回來了。

在2019年4月18日，F(xiàn)Coin啟動了“可持續(xù)挖礦”。和2018年的挖礦不同，“可持續(xù)挖礦”對于每天返還的FT的數(shù)量進行了控制，而挖礦返還的FT也必須鎖倉1年，1年后才能解鎖。簡而言之，張健吸取教訓(xùn)，對挖礦模式設(shè)了“硬頂”，同時鼓勵用戶長期持有FT。

隨著王峰的強勢結(jié)盟，以及當(dāng)時整個加密火幣市場的回暖，F(xiàn)T價格也曾在經(jīng)歷2018年下半年的底部橫盤后，又現(xiàn)抬頭上漲之勢，從底部的0.01美元回漲至2019年5月19日的0.22美元，漲幅達到22倍。

FCoin也同步重新推出了“Fractal公鏈”。按照FCoin官方說法，“交易所做公鏈”可以實現(xiàn)token的發(fā)行、流通、分紅以及投票為核心的各種社區(qū)治理功能，這些功能是構(gòu)建未來通證經(jīng)濟的基礎(chǔ)。從另一個角度講，交易所做公鏈，意味著讓平臺幣成為ICO的種子，項目方從上鏈到上幣，都可以在交易所自己的生態(tài)中運轉(zhuǎn)。

事實上，自2018年12月起，OK、幣安、火幣三家交易所已經(jīng)先后宣布啟動自己的公鏈計劃。幣安鏈BinanceChain已于2019年4月上線主網(wǎng)，OKEx也于2020年2月10日宣布OKChain測試網(wǎng)上線。

有觀點稱，“公鏈”是交易所在存量市場競爭的新賽道。而早在FCoin發(fā)布公鏈之際，早期比特幣玩家、Bitangel基金創(chuàng)始人寶二爺發(fā)視頻直言，“FT公鏈上線后要和以太坊競爭”。鏈得得（微信號：ChainDD）注意到，寶二爺曾多次通過社交媒體發(fā)聲，力挺FCoin，并曾在2018年高調(diào)宣布成為FCoin社區(qū)合伙人。

Conflux 聯(lián)合創(chuàng)始人張元杰在接受鏈得得采訪時說道，交易所公鏈除了技術(shù)外，去中心化程度比較低，不容易團結(jié)更廣泛的社區(qū)成員發(fā)展，“是個封閉的空間”。

終局=騙局？

2019年的短暫喘息，除了再次收割了一波資金，并沒有改變其早已注定的命運。

2020年2月10日下午18時許，F(xiàn)Coin公告稱，團隊持有的共計7億余枚FT進行永久銷毀。銷毀工作于當(dāng)日完成。

此后不久，F(xiàn)Coin緊急披露“FCoin臨時停機維護公告”。宣布自10日23:50起臨時停機維護，預(yù)計4小時。然而戲劇性的一幕發(fā)生了，2月11日，F(xiàn)Coin宣布再度延遲，預(yù)計網(wǎng)站恢復(fù)正常還需要1至2天。

由于官方未給出具體解釋，F(xiàn)Coin的用戶炸了鍋。關(guān)于“FCoin跑路”的消息甚囂塵上。

在無法恢復(fù)系統(tǒng)的基礎(chǔ)上，F(xiàn)Coin選擇開放“郵件提現(xiàn)方式”，即：用戶將提現(xiàn)信息發(fā)送到FCoin指定郵箱，交由FCoin官方核對后，將提現(xiàn)幣種轉(zhuǎn)到用戶指定地址。

這種“臨時辦法”被多數(shù)人嗅到了危機的味道。

2月17日，張健一紙長文，揭開了FCoin血淋淋的事實真相——7000-13000BTC的用戶資金規(guī)模無法實現(xiàn)兌付，約有7099萬-1.32億美元。FCoin系統(tǒng)出現(xiàn)問題，無法恢復(fù)，交易平臺進入無限期停擺。

據(jù)張健透露，在2018年6月份FCoin剛上線時是“系統(tǒng)高?！?，但背后有一個更為嚴重、也致命的問題——數(shù)據(jù)出錯下的資金外流。這也很大可能只有張健等少數(shù)FCoin內(nèi)部的人知道。

“由于當(dāng)時每日分紅數(shù)量和數(shù)額都非常巨大，單是保證系統(tǒng)正常運作已經(jīng)拼了命，再無力繼續(xù)深入徹查定位實際損失金額，團隊只能先大致估算并且計劃日后處理?！睆埥”硎荆皵?shù)據(jù)出錯”給了他們致命一擊。

他說道，如果沒有數(shù)據(jù)出錯，頂多是我們團隊個人財富歸零。然而加上這個因素后，導(dǎo)致的結(jié)果就是，我們用了受到 “污染”的分紅收入（既包括我們的真金白銀，也包括“多發(fā)”的分紅）去回購可能也受到“污染”的FT（多返還的情況），幫助他人真金白銀的套現(xiàn)。稍有常識的人就會明白，這個操作會導(dǎo)致資產(chǎn)虧空。

“我們發(fā)現(xiàn)的太遲了”，據(jù)張健親述：初步定位問題的擴大是在19年初，那時我不得不凍結(jié)了一批賬戶以保障安全，但大多數(shù)只是凍結(jié)了FT資產(chǎn)（包括一些挖礦大戶），少部分凍結(jié)了全部資產(chǎn)（包括大部分機構(gòu)股東，不過凍結(jié)之前他們也已經(jīng)提現(xiàn)了巨額的分紅收入）。

“由于財務(wù)系統(tǒng)在2019年年中才上線，我們對于數(shù)據(jù)追蹤和分析并不能做到細致。導(dǎo)致我們當(dāng)時認為雖然損失比最初預(yù)計的要大，但情況還完全可控。然后到了19年下半年，隨著我們后端技術(shù)的完善，加上熊市長期持續(xù)、資產(chǎn)持續(xù)外流，問題才開始暴露的嚴重起來。”他繼續(xù)說道。

就這樣，資產(chǎn)的外流一直持續(xù)到停擺當(dāng)日。如今回頭來看，從2018年意識到數(shù)據(jù)出錯問題到2019年改變挖礦機制、結(jié)盟王峰、推出合約交易平臺FMex等，張健一直在裸奔，但同時一直在告訴外界“我很好”。

PeckShield 安全團隊旗下可視化數(shù)字資產(chǎn)追蹤系統(tǒng) CoinHolmes，針對FCoin交易所涉及的相關(guān)地址展開了定向追蹤和剖析。

根據(jù) FCoin 官方在2018年6月14日發(fā)布的公告《FCoin資產(chǎn)透明計劃地址公開（之一）》中披露的 BTC 冷錢包地址 12rU7whLERNrkDb8bTe9VJJSKZvCXy7dj7，鏈得得App編輯根據(jù)相關(guān)資產(chǎn)流向數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)Coin的資產(chǎn)先后通過兩步，把 BTC 分散轉(zhuǎn)入了9個交易所，需要注意的是，這里轉(zhuǎn)往交易所的每筆 BTC 數(shù)額都是 100、150不等。轉(zhuǎn)入的交易所包含 Huobi，OKEx，Coinbase，Bitfinex，Binance，Bitstamp，Gate.io，Bibox，Renrenbit 等。

前后 FCoin 冷錢包地址共計轉(zhuǎn)出的資金額度高達19,171個 BTC。目前，F(xiàn)Coin比特幣冷錢包地址已清空。

FCoin資產(chǎn)變動情況；來源：CoinHolmes

據(jù)鏈得得App統(tǒng)計，從FCoin上線以來，一共發(fā)布近千條公告，在這些公告里出現(xiàn)了交易挖礦、幣改試驗區(qū)、平準(zhǔn)基金、解凍即鎖倉、FCandy、FInsur、FT1808、FJ等一系列新的概念和產(chǎn)品，在張健一個人身上，你幾乎看到了加密數(shù)字貨幣市場的所有玩法。但基本所有的產(chǎn)品都以暴跌或失敗告終。

2020年開工之際，張健留給投資人一個僅成立了20個月“空殼”交易所，還欠下巨債。而此前在北京朝陽區(qū)望京浦項中心辦公的關(guān)聯(lián)公司北京博晨，也早已在2018年下半年就人去樓空。

“FCoin暴雷事件，對整個行業(yè)來講都是一次打擊?！辨湻▓F隊郭亞濤律師對鏈得得（微信號：ChainDD）表示。

作為同業(yè)者，BitMax曹晶博士也持有相同看法，“交易對人性的誘惑太大了。這么大的金錢利益面前，靠自律是不能保證每個人都能夠做到的。只能依靠強監(jiān)管。FCoin 這件事其實非常諷刺，因為區(qū)塊鏈本身是以透明和公正著稱的。很多交易所利用監(jiān)管上的時間差對進行作惡，非常令人痛心，這是損害全行業(yè)利益的事?！盕Coin事件或?qū)⒌贡茢?shù)字貨幣交易所向更加規(guī)范運營的方向改進。

“當(dāng)‘合規(guī)線’成為交易所的‘生命線’，F(xiàn)Coin式的事件就能避免再次發(fā)生?！惫鶃啙蓭熣f。（本文獨家首發(fā)鏈得得App，文/鏈得得編輯 仇楊濤， 制圖/阿得、李祺虹）

*附：為進一步有效幫助FCoin平臺的受損用戶、投資者，鏈得得特別策劃制作《@FCoin受害者，這里有一份專業(yè)的維權(quán)指南！》（https://www.chaindd.com/3279801.html）。希望本文通過專業(yè)的法律引導(dǎo)和咨詢，為各位投資人帶來幫助。