近期，國(guó)內(nèi)僅有的一款來(lái)自輝瑞碩騰的貓三聯(lián)（“妙三多”）寵物疫苗，因持續(xù)缺貨導(dǎo)致漲價(jià)的事件正不斷發(fā)酵。這一事件背后所反映出的深層次問題，便是如何擺脫進(jìn)口依賴，早日實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代。面對(duì)當(dāng)前我國(guó)寵物疫苗市場(chǎng)種類單一、數(shù)量較少，且被外企占據(jù)主導(dǎo)的現(xiàn)狀

近期，國(guó)內(nèi)僅有的一款來(lái)自輝瑞碩騰的貓三聯(lián)（“妙三多”）寵物疫苗，因持續(xù)缺貨導(dǎo)致漲價(jià)的事件正不斷發(fā)酵。

這一事件背后所反映出的深層次問題，便是如何擺脫進(jìn)口依賴，早日實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代。

面對(duì)當(dāng)前我國(guó)寵物疫苗市場(chǎng)種類單一、數(shù)量較少，且被外企占據(jù)主導(dǎo)的現(xiàn)狀，可謂既充滿挑戰(zhàn)，也存在著機(jī)遇。

究竟寵物疫苗市場(chǎng)存在哪些機(jī)會(huì)？又有哪些相關(guān)龍頭公司值得關(guān)注呢？

01 犬用、貓用疫苗銷售占比高，但被進(jìn)口品牌壟斷

近年來(lái)，隨著人們生活水平的提高，養(yǎng)寵人群逐漸增多，寵物貓犬在大街小巷隨處可見，由此也催生了寵物疫苗市場(chǎng)需求。

所謂寵物疫苗，顧名思義就是預(yù)防和控制寵物各種疾病的特殊生物制品，主要針對(duì)相對(duì)于經(jīng)濟(jì)動(dòng)物的伴侶動(dòng)物，如狗、貓、馬、兔等疫苗免疫。

由于狗、貓是生活中最常見、也是經(jīng)常接觸的寵物，因此疫苗接種占比相對(duì)較高。根據(jù)Mordor Intelligence報(bào)告統(tǒng)計(jì)，2018年犬用疫苗、貓用疫苗、馬用疫苗銷售收入分別為15.4億美元、13.3億美元、1.7億美元，占全球?qū)櫸镆呙玟N售收入比重分別為51%、44%、5%。

犬用疫苗方面，針對(duì)寵物犬需要預(yù)防的傳染病種類較多，其中狂犬病、犬瘟熱病、犬細(xì)小病毒病等均具有傳染性強(qiáng)、死亡率高的癥狀，因而流行最廣、威脅最嚴(yán)重。相應(yīng)地，針對(duì)這三大病種的疫苗，在寵物犬用疫苗收入結(jié)構(gòu)中占比較高。

尤其是狂犬病，死亡率達(dá)到100%，感染動(dòng)物傷人后可傳播人。根據(jù)WHO公布的數(shù)據(jù)顯示，全球99%的狂犬病死亡是由于患狂犬病的家養(yǎng)犬咬傷所致，每年大約有5.5萬(wàn)人死于狂犬病，兒童患該病的風(fēng)險(xiǎn)尤為突出。

與此同時(shí)，根據(jù)WHO的研究，為犬、貓等動(dòng)物接種疫苗是預(yù)防人類狂犬病最具經(jīng)濟(jì)效益的方法，犬只免疫覆蓋率達(dá)到70%以上時(shí)就可以有效防止狂犬病的傳播。因而，寵物疫苗具有極強(qiáng)的剛性消費(fèi)屬性。

為了減少寵物在疫苗免疫過程中的應(yīng)激反應(yīng)，寵物常見疾病一般以聯(lián)苗形式免疫，從而達(dá)到一針多防的作用。

目前，市場(chǎng)上寵物犬所用聯(lián)苗種類較多，涵蓋了從犬二聯(lián)（預(yù)防犬瘟熱和犬細(xì)小病毒）、犬三聯(lián)（預(yù)防犬瘟熱、犬細(xì)小病毒和冠狀病毒）至犬八聯(lián)（預(yù)防犬瘟熱、犬細(xì)小病毒、犬副流感和犬腺病毒Ⅰ型、Ⅱ型、冠狀病毒等八種）等。

貓用疫苗方面，寵物貓的核心疾病，主要是貓泛白細(xì)胞減少引起的貓瘟、貓皰疹病毒-1型引起的傳染性鼻氣管炎、貓嵌杯狀病毒引起的貓鼻結(jié)膜炎、貓細(xì)小病毒病、狂犬病等，前三種病毒的聯(lián)苗就是目前最常用的貓三聯(lián)苗。例如，前文提到的輝瑞碩騰的“妙三多”。

不過，從市場(chǎng)格局來(lái)看，當(dāng)前我國(guó)寵物疫苗市場(chǎng)被進(jìn)口品牌壟斷。

開源證券在研報(bào)中表示，當(dāng)前國(guó)產(chǎn)廠商產(chǎn)品質(zhì)量及品類較進(jìn)口廠商均有較大差距，國(guó)內(nèi)大多數(shù)廠商僅獲批狂犬病疫苗，貓犬聯(lián)苗品類較少，尤其是貓類疫苗產(chǎn)品暫無(wú)國(guó)產(chǎn)廠商注冊(cè)，因而絕大部分份額被碩騰、英威特（2013年被默沙東收購(gòu)）、梅里亞（勃林格收購(gòu)）等外資品牌占據(jù)。

02 我國(guó)寵物疫苗市場(chǎng)尚屬藍(lán)海，未來(lái)成長(zhǎng)空間巨大

如前所述，作為動(dòng)物疫苗行業(yè)的重要細(xì)分品類，寵物疫苗具有極強(qiáng)的剛性消費(fèi)屬性。

在我國(guó)養(yǎng)寵人群逐漸增加、寵物疫苗消費(fèi)提升、市場(chǎng)滲透率低等因素的作用下，國(guó)內(nèi)寵物疫苗市場(chǎng)目前正迎來(lái)黃金發(fā)展期。

整體來(lái)看，在養(yǎng)寵家庭滲透率和人均單只寵物消費(fèi)金額的持續(xù)提升下，國(guó)內(nèi)寵物行業(yè)目前正處于快速發(fā)展階段。根據(jù)中國(guó)寵物行業(yè)白皮書的統(tǒng)計(jì)，2019年中國(guó)城鎮(zhèn)寵物（犬貓）消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模首次突破2000億大關(guān)，達(dá)到2024億元，比2018年增長(zhǎng)18.5%，近10年復(fù)合增速達(dá)34.55%。

一方面，隨著我國(guó)人口和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化，城鎮(zhèn)獨(dú)居人口增多及老齡化加速等，帶來(lái)了更多寵物陪伴需求，使得國(guó)內(nèi)養(yǎng)寵人數(shù)及寵物數(shù)量均持續(xù)上升，2018-2020年年復(fù)合增長(zhǎng)率均在5%左右，養(yǎng)寵人士中人均擁有寵物數(shù)量維持在約1.6只。但家庭寵物滲透率僅有約23%，在國(guó)際上仍然處于較低水平。

與此同時(shí)，2019年我國(guó)單只寵物醫(yī)療消費(fèi)僅次于寵物用品位列寵物消費(fèi)第二位。單只寵物狗年均消費(fèi)金額為5580元，其中醫(yī)療消費(fèi)占比28%；單只寵物貓年均消費(fèi)金額為4311元，其中醫(yī)療消費(fèi)占比34%。

另一方面，盡管我國(guó)寵物數(shù)量基數(shù)大，但寵物疫苗的滲透率低。

根據(jù)浙商證券研報(bào)顯示，2020年我國(guó)寵物數(shù)量約10084萬(wàn)只，其中寵物犬5222萬(wàn)只，寵物貓4862萬(wàn)只。但目前國(guó)內(nèi)寵物疫苗的滲透率不足3%，與國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家40%的水平還有很大差距。

這意味著，當(dāng)前我國(guó)寵物疫苗市場(chǎng)尚屬藍(lán)海，而未來(lái)行業(yè)整體周期向好，且有著巨大的成長(zhǎng)空間。因此，隨著寵物診療消費(fèi)風(fēng)口的到來(lái)，國(guó)內(nèi)寵物疫苗市場(chǎng)已經(jīng)成為不容忽視的極佳投資賽道。

根據(jù)國(guó)盛證券研報(bào)顯示，國(guó)內(nèi)寵物數(shù)量已超過9900萬(wàn)只，按照當(dāng)前國(guó)內(nèi)寵物疫苗消費(fèi)端的接種價(jià)格50-100元/支計(jì)算（進(jìn)口疫苗價(jià)格更貴），寵物疫苗消費(fèi)理論市場(chǎng)規(guī)模在50-100億左右，存在巨大的擴(kuò)容空間。

不過，就當(dāng)前的市場(chǎng)情況來(lái)看，我國(guó)寵物疫苗市場(chǎng)被國(guó)際知名大廠牢牢把持著，更多依賴進(jìn)口產(chǎn)品。

由于國(guó)際動(dòng)物保健品巨頭有著多元高效的產(chǎn)品、顯著的療效以及完善的營(yíng)銷渠道，加之從外資品牌的產(chǎn)品梯隊(duì)來(lái)看，碩騰、英特威、勃林格等國(guó)際知名品牌已經(jīng)覆蓋了犬和貓的主要疫苗品種，產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)更為領(lǐng)先，基本占據(jù)了國(guó)內(nèi)寵物疫苗的高端市場(chǎng)。

對(duì)比來(lái)看，國(guó)產(chǎn)寵物醫(yī)療產(chǎn)品起步較晚，在寵物疫苗領(lǐng)域的產(chǎn)品布局較少，且產(chǎn)品品種單一，主要集中在犬用疫苗領(lǐng)域，貓用疫苗仍待突破。因此，從短期來(lái)看，寵物藥品和疫苗仍將繼續(xù)依賴進(jìn)口。

不過，近年來(lái)國(guó)內(nèi)動(dòng)保企業(yè)在國(guó)家政策的鼓勵(lì)下紛紛布局寵物疫苗賽道，目前已經(jīng)具備狂犬病滅活疫苗、犬二聯(lián)、犬四聯(lián)等產(chǎn)品儲(chǔ)備和生產(chǎn)能力，以及較為豐富的貓聯(lián)苗在研管線。

未來(lái)，隨著研發(fā)創(chuàng)新能力的提升，我國(guó)必將迎來(lái)國(guó)產(chǎn)替代的快速發(fā)展期。

03 國(guó)內(nèi)寵物疫苗“拓荒者”

如前文所述，當(dāng)前我國(guó)寵物疫苗市場(chǎng)產(chǎn)品種類單一、數(shù)量較少，且主要以犬用疫苗為主。

目前，國(guó)內(nèi)布局寵物疫苗的上市企業(yè)包括生物股份、普萊柯、瑞普生物、科前生物、中牧股份、海利生物、大北農(nóng)等。

科前生物于2020年9月登陸科創(chuàng)板上市，主要收入來(lái)源于豬用疫苗（2020年實(shí)現(xiàn)收入8.14億元，占總營(yíng)收比重高達(dá)96.53%）；其次為禽用疫苗，實(shí)現(xiàn)收入1270.5萬(wàn)元，占比1.51%；寵物疫苗業(yè)務(wù)占比較低，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收108萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)24.58%，毛利率38.09%，同比增加28.66個(gè)百分點(diǎn)。

目前，科前生物已經(jīng)擁有較成熟的寵物疫苗產(chǎn)品并已上市銷售。其中，“科旺優(yōu)”狂犬病滅活疫苗（SAD株），“科旺福”犬瘟熱/犬副流感/犬腺病毒與犬細(xì)小病毒病四聯(lián)活疫苗產(chǎn)品已于2021年上半年全部進(jìn)入市場(chǎng)化銷售。這兩款產(chǎn)品使用了本地分離毒株以及先進(jìn)的純化工藝，使用時(shí)安全性較高無(wú)應(yīng)激反應(yīng)，且能夠有效檢測(cè)抗體，目前已經(jīng)取得警犬使用認(rèn)證。

此外，在研管線方面，科前生物的貓瘟/貓杯狀/貓皰疹病毒三聯(lián)滅活疫苗目前已經(jīng)完成制苗毒株的篩選、毒力模型建立、生產(chǎn)工藝優(yōu)化及效力評(píng)估等實(shí)驗(yàn)室研究。

中牧股份是獸用疫苗生產(chǎn)企業(yè)中產(chǎn)品品種較全、生產(chǎn)能力和產(chǎn)量較大的企業(yè)，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋獸用生物制品、獸用化藥、飼料及飼料添加劑、貿(mào)易四大業(yè)務(wù)板塊。

其中，獸用生物制品產(chǎn)品種類豐富，主要包括高致病性禽流感疫苗、口蹄疫類疫苗、豬圓環(huán)病毒滅活疫苗、豬偽狂犬病活疫苗，狂犬病滅活疫苗及其他各類常規(guī)獸用疫苗產(chǎn)品和診斷制劑。

目前，中牧股份江西生物藥廠擁有狂犬病滅活疫苗（PV/BHK-21株）和犬瘟熱/犬副流感/犬腺病毒與犬細(xì)小病毒病四聯(lián)活疫苗兩個(gè)產(chǎn)品的生產(chǎn)批準(zhǔn)文號(hào)。2019年，中牧股份還與瘋狂小狗達(dá)成戰(zhàn)略合作，共同開拓寵物領(lǐng)域。

生物股份是國(guó)內(nèi)動(dòng)物疫苗龍頭，產(chǎn)品種類涵蓋豬、禽、反芻和寵物類四大系列百余種動(dòng)物疫苗。

為了布局寵物疫苗，生物股份不僅通過并購(gòu)遼寧益康獲得狂犬病疫苗資質(zhì)，目前還擁有犬四聯(lián)疫苗（處于臨床試驗(yàn)申報(bào)階段）、犬三聯(lián)活疫苗（處于臨床試驗(yàn)申報(bào)階段）、貓四聯(lián)滅活疫苗（處于中試階段）等在研寵物聯(lián)苗。

2019年10月，生物股份全資子公司金宇保靈與日本知名動(dòng)保企業(yè)共立制藥共同出資1.6億元設(shè)立金宇共立，從而通過引入日本共立制藥株式會(huì)社成熟的寵物多聯(lián)多價(jià)疫苗及其研發(fā)技術(shù)，共同開拓國(guó)內(nèi)寵物動(dòng)保市場(chǎng)。

普萊柯的主要收入來(lái)源于禽用疫苗及抗體、化學(xué)藥品、豬用疫苗，2020年實(shí)現(xiàn)收入占總營(yíng)收比重分別為38.44%、30.84%、28.37%。

截至2020年末，普萊柯共獲得狂犬病滅活疫苗（r3G株）、兔三聯(lián)滅活疫苗等7項(xiàng)新獸藥注冊(cè)證書。同時(shí)，在寵物疫苗方面，普萊柯的狂犬病滅活疫苗（r3G株）已取得新獸藥證書，犬瘟熱、犬細(xì)小二聯(lián)活疫苗（DP）已進(jìn)入臨床試驗(yàn)階段，犬四聯(lián)疫苗（DHPPi）、貓三聯(lián)疫苗（FPV+FCV+FHV）等項(xiàng)目研發(fā)進(jìn)展順利。

此外，作為國(guó)內(nèi)首家也是目前唯一一家人二倍體狂苗生產(chǎn)企業(yè)的康華生物，近年來(lái)也在進(jìn)軍寵物疫苗行業(yè)。

2020年8月，康華生物以自有資金2800萬(wàn)元收購(gòu)廣西一曜生物（現(xiàn)更名為廣西愛寵生物）10.00%股權(quán)，還獲得標(biāo)的公司“狂犬病滅活疫苗（PV/BHK-21株）”產(chǎn)品滿足上市銷售條件后的獨(dú)家代理銷售權(quán)。目前，該產(chǎn)品已經(jīng)取得《新獸藥注冊(cè)證書》，產(chǎn)品生產(chǎn)線處于最后調(diào)試階段。

目前，愛寵生物已經(jīng)建成年產(chǎn)3000萬(wàn)劑寵物用狂犬疫苗產(chǎn)線，是國(guó)內(nèi)最大的寵物狂犬疫苗基地，當(dāng)前我國(guó)緊缺的貓三聯(lián)疫苗和犬二聯(lián)疫苗生產(chǎn)基地正在建設(shè)中。

值得一提的是，2022年2月，國(guó)家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部批準(zhǔn)由愛寵生物參與合作研發(fā)的貓三聯(lián)滅活疫苗（預(yù)防貓瘟、貓傳染性鼻氣管炎和貓杯狀病毒）的臨床試驗(yàn)申請(qǐng)。該疫苗規(guī)劃年產(chǎn)能為3000萬(wàn)頭/份，按照臨床進(jìn)度來(lái)看，有望成為國(guó)內(nèi)首家上市的貓三聯(lián)產(chǎn)品，同時(shí)也將有望改變當(dāng)前國(guó)內(nèi)的寵物疫苗市場(chǎng)格局。

另外，康華生物還在2021年成立全資子公司康華動(dòng)保，將致力于對(duì)狂犬病的前端-犬類進(jìn)行預(yù)防。同時(shí)，康華動(dòng)保還憑借人用疫苗生產(chǎn)工藝的優(yōu)勢(shì)，與杭州佑本生物合作生產(chǎn)優(yōu)質(zhì)動(dòng)物疫苗。

除此以外，以豬用疫苗為主營(yíng)的海利生物，目前也有一款犬瘟、細(xì)小病毒病、腺病毒病三聯(lián)活疫苗處于復(fù)核檢驗(yàn)階段。

結(jié)語(yǔ)：對(duì)于研發(fā)型企業(yè)而言，關(guān)鍵技術(shù)的突破決定著產(chǎn)品的上市時(shí)間。

總結(jié)來(lái)看，目前已經(jīng)擁有在售寵物疫苗的科前生物、中牧股份，顯然已經(jīng)占據(jù)了市場(chǎng)先發(fā)優(yōu)勢(shì)，康華生物未來(lái)也有望通過資本的手段實(shí)現(xiàn)“彎道超車”，而擁有多款在研產(chǎn)品、管線覆蓋犬用疫苗、貓用疫苗的生物股份、普萊柯，目前也在不斷發(fā)力。

毫無(wú)疑問，隨著未來(lái)我國(guó)寵物疫苗陸續(xù)獲批，當(dāng)前國(guó)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)格局將發(fā)生變化。至于何時(shí)能改變現(xiàn)狀，一切交由時(shí)間來(lái)檢驗(yàn)。

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