來源：財經(jīng)國家周刊多年來，憑借鋪天蓋地的“洗洗更健康”“誰用誰閃亮”“家有兒女常備優(yōu)卡丹”等廣告語，“仁和”牌家喻戶曉，仁和藥業(yè)也賺得盆滿缽滿。不過，在醫(yī)藥行業(yè)進入創(chuàng)新驅(qū)動的新形勢下，“一句廣告語打天下”的時代正成為過去。仁和藥業(yè)的好日子很

來源：財經(jīng)國家周刊

　　多年來，憑借鋪天蓋地的“洗洗更健康”“誰用誰閃亮”“家有兒女常備優(yōu)卡丹”等廣告語，“仁和”牌家喻戶曉，仁和藥業(yè)也賺得盆滿缽滿。

　　不過，在醫(yī)藥行業(yè)進入創(chuàng)新驅(qū)動的新形勢下，“一句廣告語打天下”的時代正成為過去。仁和藥業(yè)的好日子很可能也不多了。

　　仁和藥業(yè)近日發(fā)布的2019年第三季度報告顯示，今年第三季度營業(yè)收入11億元，同比增長2.93%，凈利潤1.15億元，同比下跌21.88%。從仁和藥業(yè)過去兩年的業(yè)績曲線看，單季度凈利潤出現(xiàn)超20%的跌幅，還是首次。從今年前三季度環(huán)比增速看，仁和藥業(yè)的營收從一季度的11.52%降到二季度的6.01%，再至三季度的-12.57%，呈現(xiàn)持續(xù)下滑態(tài)勢。

　　結(jié)合近年來仁和藥業(yè)輕研發(fā)、無節(jié)制貼牌、頻登質(zhì)量黑榜、涉嫌虛假宣傳甚至被疑傳銷式銷售等情況看，這樣的結(jié)果并非偶然。再不改變，更差的情況可能還在后面。

　　啃老本、輕研發(fā)、屢登質(zhì)量黑榜

　　仁和藥業(yè)主要生產(chǎn)銷售中西藥、原料藥及健康相關(guān)產(chǎn)品，主營產(chǎn)品包括仁和可立克、優(yōu)卡丹系列、婦炎潔系列、大活絡(luò)膠囊、閃亮滴眼液、清火膠囊、正胃膠囊等。

　　2018年，公司營收44億元，主要來源于藥品和健康產(chǎn)品。其中，藥品實現(xiàn)營收38.6億元，毛利率為41.7%，健康相關(guān)產(chǎn)品實現(xiàn)營收4.97億元，毛利率為48.8%。公司藥品板塊是其主要的營收和利潤貢獻點。

　　在藥品板塊，仁和藥業(yè)旗下子公司江西仁和藥業(yè)、仁和中方醫(yī)藥貢獻了大半收入，兩家合計營收25.2億元，凈利潤3.31億元，分別占總營收、凈利潤57%、65%。

　　江西仁和藥業(yè)產(chǎn)品主要為婦炎潔、優(yōu)卡丹、仁和可立克，仁和中方醫(yī)藥主要產(chǎn)品包括克快好、閃亮系列、腎寶膠囊等。

　　不過，這幾款主力產(chǎn)品均已上市多年。婦炎潔于1999年上市，距今已有20年;優(yōu)卡丹品牌則誕生于2002年，上市已有17年;仁和可立克和閃亮系列品牌均誕生于2003年。

　　而在這之后，仁和幾乎沒有重磅知名品牌推出。

　　近年來，在國家政策鼓勵創(chuàng)新藥發(fā)展、推行仿制藥一致性評價、醫(yī)保控費等大環(huán)境下，大多傳統(tǒng)藥企紛紛加快轉(zhuǎn)型、進軍新藥研發(fā)領(lǐng)域。

　　同樣作為傳統(tǒng)藥企，仁和集團董事長楊文龍在官網(wǎng)致辭中稱，“‘打造高科技為內(nèi)涵的核心競爭力’是仁和重點的戰(zhàn)略方向。”

　　但結(jié)合仁和近年來在研發(fā)創(chuàng)新上的投入和進展，這樣的表態(tài)看上去更像是一種“自黑”。

　　(圖說：仁和藥業(yè)近年銷售費用及研發(fā)支出情況數(shù)據(jù)來源：仁和藥業(yè)財報)

　　《財經(jīng)國家周刊》記者整理仁和財報數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，今年前三季度，仁和藥業(yè)研發(fā)費用約2550萬元，占營收比重約0.7%;2017年、2018年，仁和藥業(yè)花在研發(fā)上的錢也微乎其微，占營收比重都不超過1%。

　　仁和藥業(yè)宣稱，公司十分重視工藝技術(shù)和新產(chǎn)品研發(fā)，但創(chuàng)新藥研發(fā)卻幾乎沒有涉足。今年上半年財報顯示，產(chǎn)品研發(fā)及注冊方面，公司僅有3個仿制藥一致性評價品種，分別為苯磺酸氨氯地平片、格列齊特緩釋片及葉酸片，以及3個化藥4類品種，多處于臨床前藥學研究階段。其余均為中藥品種，均處于物質(zhì)基準研究階段。

　　研發(fā)吝嗇，但在營銷方面，仁和出手闊綽，銷售費用在過去四年間翻倍。2018年的銷售費用高達7.78億元，約是同期研發(fā)費用的26倍。今年前三季度銷售費用也已高達6億元。

　　(圖說：仁和藥業(yè)2018年度人員構(gòu)成)

　　在人員配置上，仁和同樣以銷售為中心展開。根據(jù)仁和藥業(yè)2018年年報，公司員工總?cè)藬?shù)7362人，其中銷售人員有4523人，占比超過62%。

　　比起研發(fā)不力、連年吃老本，仁和更嚴重且無法推脫的問題，是在質(zhì)量把控上多次出現(xiàn)漏洞，屢登“黑榜”。

　　近日，江西省藥監(jiān)局發(fā)布的行政處罰決定書顯示，仁和旗下江西江制醫(yī)藥因銷售劣藥“克拉霉素分散片”(批號1804062)被沒收違法所得約18.8萬元。

　　旗下產(chǎn)品出現(xiàn)質(zhì)量問題，這不是首次。根據(jù)《財經(jīng)國家周刊》記者不完全統(tǒng)計，自2018年以來，仁和藥業(yè)旗下重要子公司至少8次因藥品質(zhì)量不合格，受到監(jiān)管部門處罰。

　　(圖說：2018年以來，仁和藥業(yè)多次因質(zhì)量問題受到監(jiān)管部門處罰)

　　人命關(guān)天，對于一家藥企來說，藥品質(zhì)量安全不過關(guān)，這實在說不過去了。

　　消字號宣傳近乎“神藥”

　　由于多年洗腦式廣告的轟炸，在消費者心中，“仁和”牌一定意義上依然代表著可信賴的知名大牌。仁和藥業(yè)也在想方設(shè)法開發(fā)這塊招牌的價值。

　　代工貼牌(OEM)就是一招。在電商平臺上，從中西藥品到面部護膚，從保健器械到滋補用品，從女性護理到面部護膚，“仁和”牌無處不在。

　　——這也或許能夠解釋，即便沒有研發(fā)支撐，沒有新藥產(chǎn)出，“仁和”牌的產(chǎn)品此前為何“屹立不倒”。

　　“事實上，公司每隔一段時間都會有新的產(chǎn)品上市，這主要得益于OEM產(chǎn)品?！痹谏罱凰右灼脚_，仁和藥業(yè)董秘如是回復投資者提問。

　　OEM本身無可厚非，但仁和藥業(yè)及其母公司仁和集團對供應(yīng)鏈質(zhì)量、銷售渠道把控不嚴，導致產(chǎn)品質(zhì)量、口碑稂莠不齊，甚至涉嫌虛假宣傳，就有很大問題了。

　　(圖說：深交所互動易平臺上的提問留言)

　　由于貼牌產(chǎn)品種類龐雜、銷售渠道混亂，不少投資者在深交所互動易平臺對貼牌產(chǎn)品資質(zhì)提出疑問。

　　例如，一款名為“魔婭仁和泉色調(diào)理貼”的產(chǎn)品就借由社交電商廣為傳播。

　　根據(jù)產(chǎn)品包裝及介紹，調(diào)理貼其實就是女性用衛(wèi)生護墊，由仁和藥業(yè)旗下子公司江西康美醫(yī)藥保健品有限公司生產(chǎn)，微商機構(gòu)廣州魔婭國際貿(mào)易有限公司負責銷售，12片一盒，單盒零售價198元。

　　在電商平臺和社交平臺，代理對產(chǎn)品的相關(guān)描述中，這款產(chǎn)品能“調(diào)理”多囊卵巢綜合征、子宮肌瘤、盆腔積液等婦科問題。

　　還有代理發(fā)出的產(chǎn)品相關(guān)群聊天記錄稱，調(diào)理貼能解決患者輸卵管堵塞的問題，幫助患者成功懷孕。

　　諷刺的是，這樣一款神奇的產(chǎn)品卻不是藥品。從生產(chǎn)許可證看，調(diào)理貼外包裝標注“浙衛(wèi)消證字(2013)第0054號”，屬于消字號，是一款外用消毒殺菌產(chǎn)品。

　　根據(jù)原國家衛(wèi)計委2018年發(fā)布的修訂版《消毒管理辦法》第31條規(guī)定，消毒產(chǎn)品的標簽(含說明書)和宣傳內(nèi)容必須真實，不得出現(xiàn)或暗示對疾病的治療效果。

　　此外，在互動易平臺，一款名為“益陽春”的男性產(chǎn)品也被投資者多次問及。

　　據(jù)了解，這是一款抑菌噴劑產(chǎn)品，其推廣和招商文章充斥各大社交平臺。

　　作為一款抑菌噴劑，益陽春公開宣傳物料上描繪的出身相當高大上：國家863計劃、國家科技支撐計劃、國家973計劃、國家重大新藥創(chuàng)制……

　　至于這款產(chǎn)品的“療效”就更神奇了：不僅有延時的基本功效，還可以壯陽壯腰、恢復疲勞，甚至補血益氣、增強免疫、強腎補元也不在話下。

　　質(zhì)疑聲隨之而來：一款抑菌噴劑，說白了就是消毒液，怎么還扯上新藥了?還有這么多連一般藥品都難以達到的奇效?

　　對這些質(zhì)疑，代理商有一套說辭?！斑@不是西藥，是純中藥制劑，不會有副作用，仁和出品的，大品牌，外面小作坊不能比?！必撠熣猩痰娜蜗壬颉敦斀?jīng)國家周刊》記者介紹，建議先用一個療程，也就是兩盒，“中藥，都講究使用加鞏固，要按療程使用?！?/p>

　　記者查詢國家藥監(jiān)局官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，“益陽春”沒有批準文號，既非藥品，也非醫(yī)療器械。

　　為了求證這款益陽春的血統(tǒng)，記者聯(lián)系了仁和集團旗下大健康產(chǎn)業(yè)營銷主體江西仁和堂醫(yī)藥連鎖有限公司，其工作人員表示，益陽春確實是仁和授權(quán)貼牌的產(chǎn)品。

　　那么，對于此類涉嫌違規(guī)的產(chǎn)品宣傳，仁和藥業(yè)是否知情，對于經(jīng)銷商的管理又是否缺位?《財經(jīng)國家周刊》記者向仁和藥業(yè)證券部發(fā)去采訪函，截至發(fā)稿，未獲回應(yīng)。

　　不過，遺憾的是，即便通過涉嫌違規(guī)的大尺度宣傳推廣，仁和藥業(yè)的“貼牌”大健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展也并未有所突破。仁和藥業(yè)財報顯示，2018年，健康相關(guān)產(chǎn)品銷售收入約4.97億元，占營收比重為11.3%，相較于2017年，增速僅為1.5%。

　　其中原因，恐怕離不開仁和藥業(yè)對“仁和”這一招牌殺雞取卵、竭澤而漁式的開發(fā)。

　　微商代理打“傳銷式擦邊球”?

　　宣傳推廣上跑偏，銷售方面，仁和也不走藥企的尋常路。醫(yī)院、藥店、電商等銷售渠道之外，仁和還格外看重微商的帶貨能力。

　　例如，益陽春就主要通過微商渠道銷售。公開招商信息顯示，單盒規(guī)格為10ml的益陽春零售價為498元。記者查詢電商平臺發(fā)現(xiàn)，同類產(chǎn)品零售價大多在30-150元之間。這樣看來，益陽春的價格并不低，它是如何“打動”代理和消費者的呢?

　　益陽春招商人士在推廣產(chǎn)品時，一方面宣傳產(chǎn)品獨特“療效”;另一方面，以財富、賺錢為導向，“千億級市場”“新風口”“躺賺”“百萬富翁”等極具誘惑力的語言成為吸引代理加盟的口號。

　　任先生介紹，益陽春代理沒有門檻，只要拿貨就可以，按首次拿貨量分為聯(lián)合創(chuàng)始人、城市合伙人、總代三個級別，不同級別，拿貨價格不同。

　　(圖說：益陽春代理政策)

　　每個級別的代理，拿貨價差分別為100元、70元，最低級別的總代零售一盒產(chǎn)品可以賺到170元差價，最高級別的聯(lián)合創(chuàng)始人則可以賺到340元。

　　任先生還告訴《財經(jīng)國家周刊》記者，成為益陽春的總代，將得到授權(quán)成為仁和藥業(yè)旗下人參瑪咖五寶茶、人參瑪咖片的代理，分別享受代理價25元/盒、35元/盒，而這兩款產(chǎn)品的電商零售價分別是69元/盒、138元/盒。

　　相較于面向普通消費者銷售產(chǎn)品，代理們更傾向于扶持新代理。任先生說，一個城市合伙人，如果招到一個總代，一次就能賺到不菲的產(chǎn)品差價，并且是一條可持續(xù)的銷售渠道，因為新加入的代理只能通過自己的上線拿貨。

　　根據(jù)我國《禁止傳銷條例》，要求被發(fā)展人員以交納一定費用為條件取得加入資格，或通過對被發(fā)展人員以其直接或者間接發(fā)展的人員數(shù)量或者銷售業(yè)績?yōu)橐罁?jù)計算和給付報酬等行為，屬于傳銷。

　　益陽春的營銷模式中，代理以認購商品的名義變相交納入門費，三層代理，差價計酬，是不是在打“擦邊球”?

　　而從電商平臺看，益陽春并不像宣傳文案中說的那么廣受歡迎、銷售火爆。銷量排在首位的淘寶店鋪，月銷也僅7盒。那么，這樣的產(chǎn)品，到底是賣給消費者，還是為代理而設(shè)計?

　　除了益陽春，魔婭仁和全色調(diào)理貼、仁和小紅膏、小綠瓶等諸多產(chǎn)品都采用類似“層層分銷+獎勵”的微商營銷模式。在產(chǎn)品貼吧及公開投訴平臺，多位代理稱，仁和的產(chǎn)品比同類產(chǎn)品價格高得多，銷售困難，退貨渠道不暢，“信任仁和大品牌，結(jié)果上當受騙”。

　　為核實具體情況，《財經(jīng)國家周刊》記者在對仁和藥業(yè)證券部發(fā)去的采訪函中明確提問此類問題，截至發(fā)稿未獲回應(yīng)。

　　巧的是，今年1月，天津市公安機關(guān)對權(quán)健自然醫(yī)學科技發(fā)展有限公司涉嫌組織、領(lǐng)導傳銷活動罪和虛假廣告罪立案偵查;同一時期，不少網(wǎng)友在仁和藥業(yè)的投資者交流平臺發(fā)帖提示股民注意仁和涉?zhèn)鞅徊榈娘L險。

　　(來源：仁和藥業(yè)投資者交流平臺)