有些口號(hào)，90后估計(jì)比較少看到，00后就更不知道了。曾經(jīng)在很多地方，墻上都會(huì)刷上一句“要想致富先修路”的口號(hào)高速公路可以說(shuō)是各種“路”里的級(jí)別最高的存在，對(duì)于拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用那更是意義重要。那么你知道中國(guó)第一條高速公路是誰(shuí)嗎？沒(méi)錯(cuò)了，就是

有些口號(hào)，90后估計(jì)比較少看到，00后就更不知道了。曾經(jīng)在很多地方，墻上都會(huì)刷上一句“要想致富先修路”的口號(hào)

高速公路可以說(shuō)是各種“路”里的級(jí)別最高的存在，對(duì)于拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用那更是意義重要。那么你知道中國(guó)第一條高速公路是誰(shuí)嗎？

沒(méi)錯(cuò)了，就是1984年開(kāi)始動(dòng)工，1988年全線通車的滬嘉高速，雖然全長(zhǎng)僅有15.9公里，但有了開(kāi)始才有后來(lái)更多高速公路的修建。至今，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新的數(shù)據(jù)，中國(guó)目前已經(jīng)修成16.1萬(wàn)公里的高速公路。

而美國(guó)雖然1937年就在加州開(kāi)始修建第一條11.2公里的高速公路，但目前已經(jīng)修成的高速公路也就9萬(wàn)公里左右。雖然修得早但發(fā)展比我們慢，只有我們的6成不到。由此可見(jiàn)“基建狂魔”的稱號(hào)并不是白得的。

既然高速公路對(duì)于拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)揮著重要的作用，那么高速公路自然也形成了一個(gè)行業(yè)。今天聊得深高速就是這個(gè)行業(yè)里的上市公司，并且是深圳市第一家在香港、上海兩地上市企業(yè)。

這是一門好生意

以前看古裝電視劇，經(jīng)常看到一幕的就是鏢車走在路上，然后跳出一幫子人喊著“此路是我開(kāi)，此樹(shù)是我栽，要想走過(guò)此路，留下買路財(cái)”的理由，欲行打劫之事。

雖然這個(gè)比方不太適當(dāng)，不過(guò)也可以看出自古代起，對(duì)于修路能產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)價(jià)值是有著認(rèn)知的。

高速公路是一次大資金投入后，可以盈利很長(zhǎng)時(shí)間的行業(yè)。并且高速公路是有著戰(zhàn)略意義的基礎(chǔ)設(shè)施，所以也不太可能把行業(yè)完全開(kāi)放給市場(chǎng)。

這個(gè)生意隨便列一下就有三大好處，我們一條條來(lái)看。

日金斗金，沒(méi)什么競(jìng)爭(zhēng)

這個(gè)行業(yè)壁壘較高，和中石化、中石油類似，帶有“專營(yíng)”的性質(zhì)，可以理解為帶有一定的壟斷性。

平時(shí)如果有留意這方面信息的，會(huì)發(fā)現(xiàn)除了今天要簡(jiǎn)單介紹的深高速以外，所有以高速公路為主業(yè)的上市公司，都是“國(guó)”字背景的。

而且也算是劃了“勢(shì)力范圍”，區(qū)域里的競(jìng)爭(zhēng)幾乎沒(méi)有。

當(dāng)然必須得說(shuō)明一點(diǎn)，完全的壟斷是不存在的，既然是公司，也帶有市場(chǎng)化的一面；誕生于不同區(qū)域里的公司實(shí)力會(huì)存在差異。

總會(huì)有先發(fā)展起來(lái)實(shí)力較強(qiáng)的公司，在積累的資金實(shí)力、融資能力上有差異還是很正常的。

比如深高速現(xiàn)在的收費(fèi)公路除了深圳范圍，在別的地方也有，主要包括了：南京三橋、長(zhǎng)沙環(huán)路、益常項(xiàng)目、武黃高速、廣州西二環(huán)、陽(yáng)茂高速、清連高速、水官高速、龍大高速、外環(huán)項(xiàng)目、沿江項(xiàng)目、機(jī)荷西段、機(jī)荷東段、梅觀高路。

這些收費(fèi)公路里，一個(gè)月最少的可以貢獻(xiàn)七八百萬(wàn)的收入，最多的可以貢獻(xiàn)七八千萬(wàn)的收入，說(shuō)是日進(jìn)斗金也沒(méi)毛病。

業(yè)務(wù)的開(kāi)展幾乎不需要上下游的協(xié)作

看看華為的業(yè)務(wù)就可以知道，在ICT信息通信技術(shù)這個(gè)行業(yè)，除了自身要需要很高的技術(shù)能力以外，產(chǎn)品的實(shí)現(xiàn)依賴上下游的分工合作。

高速公路的業(yè)務(wù)則簡(jiǎn)單得很，路已經(jīng)修好了，跑吧！也沒(méi)有賬期這一說(shuō)。你見(jiàn)過(guò)誰(shuí)的過(guò)路費(fèi)打欠條的？

但是在許多行業(yè)里，特別是一些大客戶要求有賬期，這算是一個(gè)普遍存在的現(xiàn)象。

而且近十幾二年來(lái)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，在路上跑的車也是越來(lái)越多，不說(shuō)私家車了，就說(shuō)每天我們網(wǎng)購(gòu)的貨物在高速公路上跑的不知道有多少。

所以對(duì)于深高速這樣的公司而言，營(yíng)業(yè)收入很穩(wěn)定，除非有特別的因素影響，否則將會(huì)保持一個(gè)穩(wěn)定增長(zhǎng)的情況。

不過(guò)這些公司如果發(fā)展了其它的產(chǎn)業(yè)，整體看業(yè)績(jī)的話就不好說(shuō)。只是就高速公路這類的收費(fèi)公路的業(yè)務(wù)而言，不會(huì)出現(xiàn)大起大落的現(xiàn)象。

你看深高速2021年的營(yíng)收就已經(jīng)破百億了，而2020年?duì)I收是80.27億。

盈利能力也很強(qiáng)

競(jìng)爭(zhēng)小、業(yè)務(wù)開(kāi)展的成本也低，除開(kāi)正常的日常開(kāi)支以外，也就一些維護(hù)費(fèi)用了。除開(kāi)修建時(shí)要花上數(shù)億的資金以外，建成后利潤(rùn)是很高的。

特別是每年還有折舊，折舊完成后利潤(rùn)率就更高了。

你看深高速發(fā)布的2021年年度報(bào)告里就說(shuō)了，全年下來(lái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收108.72億元，同比增長(zhǎng)35.44%；凈利潤(rùn)27.06億元，同比增長(zhǎng)21.05%；這個(gè)還是因?yàn)橥顿Y活動(dòng)產(chǎn)生了-51.33億元。

單一的業(yè)務(wù)已經(jīng)滿足不了公司的發(fā)展

這家成立于1996年的深圳高速公路集團(tuán)股份有限公司，只有高速公路這種現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)還不足以支撐公司的持續(xù)發(fā)展。

畢竟自1984年我國(guó)第一條高速公路開(kāi)始修建以來(lái)，增長(zhǎng)率也沒(méi)有之前那么快了。而公司又必須要保證不斷的增長(zhǎng)率。

和古代封建社會(huì)又不一樣，通過(guò)大幅度提高收費(fèi)來(lái)維持增長(zhǎng)不太可能；而且高速公路雖然都是通過(guò)融資手段募集資金進(jìn)行修建，但還完以后呢？

這些年關(guān)于高速公路什么時(shí)候停止收費(fèi)的聲音總是會(huì)響起，即便是轉(zhuǎn)向升級(jí)和服務(wù)，也是比較有限。

“收費(fèi)公路+環(huán)?！钡碾p主業(yè)業(yè)務(wù)格局

收費(fèi)公路主要就是投資建設(shè)高速公路項(xiàng)目，然后進(jìn)行經(jīng)營(yíng)。想想對(duì)于不少人來(lái)說(shuō)，能和深高速這樣的公司達(dá)成項(xiàng)目合作也能掙不少的錢。

環(huán)保也是一個(gè)非常大的行業(yè)，已經(jīng)到不止一家公司在原先的主業(yè)之外進(jìn)入到這個(gè)領(lǐng)域里。

而深高速則切入的主要是“清潔能源——風(fēng)力發(fā)電”、“環(huán)境污染治理-垃圾處理”、“水處理”這三個(gè)領(lǐng)域，不過(guò)參與業(yè)務(wù)的方式也很“上市公司”化，不少是通過(guò)股份并購(gòu)等資本運(yùn)作的方式進(jìn)入。

不過(guò)有時(shí)候我也會(huì)想，一些業(yè)務(wù)要真正得以發(fā)展，除開(kāi)必須具備的資金、技術(shù)以外，對(duì)于一塊業(yè)務(wù)的深入理解也很重要。

除開(kāi)雙主業(yè)以外，城市建設(shè)當(dāng)然也會(huì)參與進(jìn)去，除了修路、修橋等基礎(chǔ)建設(shè)以外，還修過(guò)別墅、小區(qū)。

最后在資本這一塊的業(yè)務(wù)也會(huì)有，而且有一個(gè)好聽(tīng)的名字叫：產(chǎn)融結(jié)合，通過(guò)這種模式來(lái)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)與金融的協(xié)同發(fā)展。

最后，期望這些公司能給社會(huì)帶來(lái)更好的基礎(chǔ)建設(shè)以外、能夠給社會(huì)提供一些項(xiàng)目、就業(yè)機(jī)會(huì)。公司也穩(wěn)定一點(diǎn)發(fā)展，說(shuō)不定也有通過(guò)買賣其股票小掙一筆呢。

結(jié)語(yǔ)：公眾資源型的上市公司，要珍惜這個(gè)為社會(huì)謀福利的機(jī)遇。看看中興通訊被美國(guó)擠兌得什么樣子了，雖然從里程上比美國(guó)要多，但是專業(yè)水準(zhǔn)是否真的超過(guò)了或許還有提升的空間。

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深圳上市公司系列-第80家-深高速

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