2020年，隨著疫情在全球戲謔，大宗商品價格一度出現(xiàn)暴跌，但玉米價格卻逆勢上揚(yáng)，在年底新季玉米供應(yīng)增加的情況下，玉米價格不降反增，即使臨儲和一次性儲備玉米投放7000萬噸后，依舊沒有壓住上漲的勢頭，玉米價格屢創(chuàng)新高。進(jìn)入2021年以后，玉米

2020年，隨著疫情在全球戲謔，大宗商品價格一度出現(xiàn)暴跌，但玉米價格卻逆勢上揚(yáng)，在年底新季玉米供應(yīng)增加的情況下，玉米價格不降反增，即使臨儲和一次性儲備玉米投放7000萬噸后，依舊沒有壓住上漲的勢頭，玉米價格屢創(chuàng)新高。

進(jìn)入2021年以后，玉米進(jìn)口量首次突破2000萬噸、托市小麥?zhǔn)状瓮黄?000萬噸、生豬價格則開啟連續(xù)暴跌模式，玉米價格盡管總體高于2020年，但也出現(xiàn)罕見的全年持續(xù)性下跌行情。縱觀近幾年玉米價格走勢，2018年上漲、2019年下跌、2020年上漲、2021年下跌，總體呈現(xiàn)逐年漲跌的局面，那么，2022年玉米市場走向又將如何？下面我們將通過本年市場變化情況，梳理2022年新年度玉米供需形勢變化，以達(dá)到辨趨勢、觀未來的目的，希望能夠?qū)τ衩追N植戶有所幫助。

2021年度玉米需求缺口到底是多少？

玉米需求缺口是由替代品來補(bǔ)充的，我們可以通過替代量來推算玉米的供需缺口，而玉米的替代品主要包括小麥、稻谷、高粱、大麥、木薯等品種。從替代的來源來看，可分為進(jìn)口和國內(nèi)兩個補(bǔ)充渠道。

首先，進(jìn)口替代品情況。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截止2021年10月份，我國僅玉米、高粱、大麥、木薯和酒糟蛋白飼料這五類玉米替代品的進(jìn)口總量為4948萬噸，其中玉米進(jìn)口量為2624萬噸，根據(jù)國家糧油中心預(yù)計(jì)，整個年度進(jìn)口量將達(dá)到5526萬噸左右，和上年度的2046萬噸相比，增加3480萬噸，同比增幅達(dá)到了170%。在期末、期初庫存保持不變的前提下，3480萬噸進(jìn)口數(shù)量可以視同為年度玉米缺口中的一部分。

其次，國內(nèi)小麥和稻谷的替代情況。從小麥替代來看，2021年在小麥和面粉消費(fèi)常年基本保持相對穩(wěn)定的情況下，根據(jù)年內(nèi)小麥產(chǎn)量、托市收購量、進(jìn)口量、結(jié)轉(zhuǎn)庫存等因素，可以估算出本年度的小麥替代玉米數(shù)量在4000萬噸以上；從稻谷替代品來看，根據(jù)國家糧油中心數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)稻谷替代品同比增長1450萬噸，這與市場預(yù)期基本一致。

最后是玉米結(jié)轉(zhuǎn)庫存的變化，上年度政策玉米拍賣數(shù)量較多，形成一部分結(jié)轉(zhuǎn)；今年市場上結(jié)轉(zhuǎn)庫存同比減少，而政策性庫存同比增加。因此，年度結(jié)轉(zhuǎn)庫存我們姑且認(rèn)為保持穩(wěn)定。

綜上所述，我們可理解年度玉米市場的新增缺口在3480+4000+1450=8930萬噸。

2021年玉米需求變化及2022年度需求分析

在我國玉米消費(fèi)主要包括四部分，即飼料消費(fèi)、加工消費(fèi)、食用消費(fèi)和種用及其它消費(fèi)，而食用、種用及其它消費(fèi)年度變化不大，可不作分析。

從飼料消費(fèi)來看，2021年我國生豬產(chǎn)能恢復(fù)明顯，根據(jù)五部門聯(lián)合發(fā)布的生豬產(chǎn)品信息數(shù)據(jù)，截止10月末，全國能繁母豬存欄量4348萬頭，相當(dāng)于正常年份保有量的106%，因此，本年度的生豬飼料消費(fèi)必將保持在高位運(yùn)行。

根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)監(jiān)測，2021年1月至10月，生豬定點(diǎn)屠宰企業(yè)共屠宰生豬2.09億頭，和去年同期相比增幅66.6%。數(shù)據(jù)顯示，2021年11月，我國生豬月度出欄均價為17.55元/公斤，同比回落41.46%。豬糧比價也從歷史最高的20:1以上回落至6:1，豬價的暴跌和豬糧比價的快速回落，則從另一個角度表明生豬存欄數(shù)量的高企，進(jìn)一步表明飼料玉米消費(fèi)處于歷史高位。

市場普遍認(rèn)為，2022年度生豬平均存欄量較今年仍有增長，考慮到出欄體重將回歸合理水平，因此，生豬飼料玉米或能量消費(fèi)將于2021年基本持平，其它飼料養(yǎng)殖對能量需求也將保持總體平穩(wěn)，因此，2022年的飼料養(yǎng)殖玉米消費(fèi)量將于2021年基本持平。

從玉米深加工需求來看，隨著疫情防控取得階段性勝利，本年度深加工玉米消費(fèi)呈現(xiàn)出恢復(fù)性增長，深加工企業(yè)年玉米消費(fèi)量大約在6390萬噸左右，主要有以下幾個方面的原因：

其一，由于玉米價格高企，目前對深加工產(chǎn)品的需求是以食品、飼料和生產(chǎn)必需品為主的剛性需求，而且隨著人們生活水平的提高，這類需求將呈現(xiàn)剛性增長。

其二，前幾年存在陳年稻谷和小麥的去庫存化調(diào)整，部分企業(yè)的玉米需求轉(zhuǎn)為其它品種，但隨著其它品種庫存減少，本年度深加工企業(yè)的原料將重新開始使用玉米。

其三，隨著技術(shù)進(jìn)步，近三年新建和擴(kuò)建了較多的大型深加工企業(yè)，而且新開發(fā)的產(chǎn)品眾多，這對未來玉米消費(fèi)量的增長有明顯支撐。

綜上所述，預(yù)計(jì)2022年度深加工企業(yè)的玉米消費(fèi)量將達(dá)到6800萬噸左右，增長量大約在400萬噸左右。

2022年度玉米供給形勢分析

我國的玉米供應(yīng)分國產(chǎn)和進(jìn)口兩個方面，國產(chǎn)有可分為玉米及替代品兩個方面，進(jìn)口也是如此。

首先，國內(nèi)玉米產(chǎn)量和替代品。據(jù)統(tǒng)計(jì)局12月6日發(fā)布數(shù)據(jù)，今年國內(nèi)玉米產(chǎn)量達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的2.73億噸，同比增產(chǎn)1190萬噸。

隨著小麥價格的持續(xù)上漲，目前小麥和玉米的價差已經(jīng)從年初最高點(diǎn)的400元/噸回落至目前的0線附近，小麥替代玉米的優(yōu)勢以完全喪失，從適用性來講，替代動力已經(jīng)明顯減弱。

上輪替代是從2011年5月開始，歷時一年半，本輪替代是從去年10月開始，至今也超過了一年的時間，隨著小麥庫存消耗，預(yù)計(jì)明年小麥替代玉米數(shù)量將明顯減少，市場預(yù)計(jì)替代數(shù)量為2500萬噸，較今年將減少1500萬噸。

從稻谷來看，由于目前稻谷庫存量龐大，具有巨大的替代潛力，但由于價格因素限制了飼料中稻谷替代玉米，僅局限于政策性陳稻谷拍賣，預(yù)計(jì)2022年陳稻谷拍賣量和2021年持平，在1500萬噸左右。

其次，玉米及其替代品的進(jìn)口量。據(jù)國家糧油中心預(yù)測，2022年度玉米進(jìn)口量為2000萬噸，同比減少900萬噸；高粱進(jìn)口量為1000萬噸，增長150萬噸；大麥進(jìn)口量為1100萬噸，同比持平；木薯進(jìn)口量為600萬噸，同比增長100萬噸，以上幾個品種合計(jì)進(jìn)口量在4700萬噸左右，同比減少650萬噸。

綜上所述，從供應(yīng)來看，玉米產(chǎn)量增加1190萬噸，進(jìn)口玉米及替代品數(shù)量減少650萬噸，小麥替代品數(shù)量減少1500萬噸，稻谷替代數(shù)量與上年度持平，總供應(yīng)量減少960萬噸；從需求來看，飼料需求與上年度持平，深加工需求增加400萬噸左右，總需求量增加400萬噸。由此我們可以得出，在2022年新季玉米上市前，玉米供需仍然偏緊，市場缺口在1360萬噸左右。

這一缺口就需要玉米市場年度社會庫存貨政策性玉米庫存的釋放、或者通過加大玉米及替代品的進(jìn)口量、或者增加國內(nèi)稻谷和小麥替代量來彌補(bǔ)，或者通過提高玉米價格來抑制需求使得供需達(dá)到平衡。

2022年度玉米價格仍然可期

從以上分析我們可以看出，2022年玉米供需依舊是緊平衡狀態(tài)，在此形勢下，影響玉米價格的因素將更多也更加復(fù)雜，任何一個環(huán)節(jié)，如進(jìn)口量、替代品量、極端天氣或物流發(fā)生重大變化，都會影響到玉米價格的走勢。

玉米市場價格存在季節(jié)性規(guī)律

東北作為玉米的主產(chǎn)區(qū)，是國內(nèi)玉米價格的基準(zhǔn)地，其價格變化通常具有代表性。從歷史經(jīng)驗(yàn)和數(shù)據(jù)來看，具有如下規(guī)律。一是每年的11月、12月都是東北玉米價格的低點(diǎn)，其后出現(xiàn)一輪明顯上漲行情，當(dāng)然，今年由于收獲進(jìn)度后移，賣壓壓力也可能后移。盡管在過去四年中，這種上漲的過程存在很大差異，但總體趨勢是一致的。二是在春節(jié)前發(fā)生的反季節(jié)上漲過程，通常伴隨著五一過后的反季節(jié)下跌行情。

華北地區(qū)也有類似的市場規(guī)律，但華北地區(qū)玉米價格，通常在農(nóng)民短期集中銷售和收糧企業(yè)存儲數(shù)量受限的主導(dǎo)下，會出現(xiàn)兩個階段性底部，分別是十一前后潮糧價格底部和清明前后出現(xiàn)的干糧價格底部。

當(dāng)前我國的玉米平均價格已經(jīng)從年初高點(diǎn)回落500元/噸左右，價格回歸去年同期價格。

小麥價格是玉米價格的穩(wěn)定器

在很大程度上，小麥價格的走勢決定了玉米價格的走勢。當(dāng)小麥和玉米價格價差拉大，替代品使用量增加，抑制玉米價格上漲，當(dāng)價差縮小，替代優(yōu)勢喪失，玉米需求量增加，帶動價格上漲。因此，玉米價格總是在小麥價格附近波動。從冬小麥的播種情況，結(jié)合全球通脹預(yù)期，2022年小麥行情大概率會走高，這也意味著未來玉米價格仍然可期。

總之，從供需平衡來看，2022年度玉米供應(yīng)仍然偏緊，再結(jié)合小麥價格“穩(wěn)定器”的作用，2022年玉米價格依然可期，當(dāng)前的玉米價格波動只不過是整體供需形勢下的一段小插曲罷了。