直播行業(yè)的發(fā)展前景不應(yīng)也不會(huì)被數(shù)據(jù)造假綁架文|《財(cái)經(jīng)》記者劉以秦實(shí)習(xí)記者張梓清編輯|謝麗容百度花36億美元收購(gòu)YY直播的消息剛剛正式公布，知名做空機(jī)構(gòu)渾水就發(fā)布了針對(duì)歡聚集團(tuán)的做空?qǐng)?bào)告。11月17日，百度與歡聚集團(tuán)簽署最終約束性協(xié)議，全資收

直播行業(yè)的發(fā)展前景不應(yīng)也不會(huì)被數(shù)據(jù)造假綁架

文 | 《財(cái)經(jīng)》記者 劉以秦 實(shí)習(xí)記者 張梓清

編輯 | 謝麗容

百度花36億美元收購(gòu)YY直播的消息剛剛正式公布，知名做空機(jī)構(gòu)渾水就發(fā)布了針對(duì)歡聚集團(tuán)的做空?qǐng)?bào)告。

11月17日，百度與歡聚集團(tuán)簽署最終約束性協(xié)議，全資收購(gòu)歡聚集團(tuán)國(guó)內(nèi)直播業(yè)務(wù)（即“YY直播”），總交易金額約為36億美元，交易預(yù)期將于2021年上半年完成交割。第二天，渾水就發(fā)布做空?qǐng)?bào)告，指出YY直播是一個(gè)虛假的生態(tài)系統(tǒng)，90%的數(shù)據(jù)都是造假。

目前中國(guó)直播領(lǐng)域共四家上市公司，分別是斗魚(yú)直播（市值43.1億美元）、虎牙直播（市值49.2億美元）、歡聚時(shí)代（市值59.5億美元）和映客（市值23.9億港元），其中歡聚時(shí)代市值最高。

歡聚時(shí)代成立于2005年，2012年11月在納斯達(dá)克上市。業(yè)務(wù)分為國(guó)內(nèi)和海外，國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)包括YY直播、YY線上交友，海外業(yè)務(wù)包括Bigo（海外版YY直播）、Likee（短視頻平臺(tái)）和Hago（游戲社交平臺(tái)）。

做空?qǐng)?bào)告通過(guò)分析超過(guò)1億筆直播交易，發(fā)現(xiàn)其中約50%的禮物打賞來(lái)自歡聚時(shí)代自己的服務(wù)器，另外40%來(lái)自外部機(jī)器人或主播刷單。做空?qǐng)?bào)告發(fā)出后，歡聚時(shí)代股價(jià)一度下跌30%，截至收盤跌幅26.48%。百度股價(jià)下跌1.29%。

渾水的做空?qǐng)?bào)告中提到了百度收購(gòu)YY直播，報(bào)告質(zhì)疑，“百度真的會(huì)嘗試以36億美元，市值的7%的價(jià)格購(gòu)買一家業(yè)務(wù)虛假公司來(lái)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)嗎？”

11月19日，YY直播相關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)《財(cái)經(jīng)》記者稱，渾水的報(bào)告充滿了對(duì)直播行業(yè)和直播生態(tài)的無(wú)知，報(bào)告中邏輯不清、數(shù)據(jù)混亂、以偏概全，包含了大量錯(cuò)誤。

截至發(fā)稿前，百度相關(guān)負(fù)責(zé)人未予以回應(yīng)。

多位直播行業(yè)人士告訴《財(cái)經(jīng)》記者，直播數(shù)據(jù)造假并不是個(gè)例，這是直播行業(yè)生態(tài)扭曲的表現(xiàn)。一位接近百度的人士認(rèn)為，如果所有直播平臺(tái)都是這樣，那就算YY直播數(shù)據(jù)有水分，也不算什么。但對(duì)于YY直播來(lái)說(shuō)，百度收購(gòu)案目前還未走完流程，被渾水做空可能影響這個(gè)直播平臺(tái)的未來(lái)命運(yùn)。

渾水做空細(xì)節(jié)

渾水在報(bào)告中稱，歡聚時(shí)代的騙局涉及數(shù)十億美元。歡聚時(shí)代對(duì)外公布的用戶指標(biāo)、收入和現(xiàn)金余額都具有一定的欺詐性。YY 直播中約有90%的直播業(yè)務(wù)收入存在欺詐性。YY在線交友有80%業(yè)務(wù)收入存在欺詐性。Bigo約有80%收入存在欺詐性，保守估計(jì)也有60%。

渾水稱，歡聚時(shí)代的欺詐手段主要有三種：

YY自有服務(wù)器中偽裝的“付費(fèi)用戶”（PU）——在渾水的數(shù)據(jù)樣本中，與這類付費(fèi)用戶相關(guān)的禮物價(jià)值大概占平臺(tái)禮物總價(jià)值的一半。

主播收到的禮物通過(guò)其他賬號(hào)重新被回收到系統(tǒng)中——渾水稱，YY平臺(tái)中號(hào)稱年收入數(shù)千萬(wàn)人民幣的主播，實(shí)際只拿不超過(guò)250萬(wàn)元人民幣的固定工資。

? 管理主播的公會(huì)（MCN，主播的經(jīng)濟(jì)公司）們也參與了這場(chǎng)騙局。渾水通過(guò)征信機(jī)構(gòu)獲得的數(shù)據(jù)顯示，2018年，五大公會(huì)（娛加、話社、舞帝傳媒、中國(guó)藍(lán)、IR）的總收入為1.56億元人民幣，YY直播對(duì)外公布的這個(gè)數(shù)據(jù)是超過(guò)11億元。差距高達(dá)85.9%。

新冠肺炎武漢封城期間，渾水對(duì)付費(fèi)用戶進(jìn)行隨機(jī)抽樣，結(jié)果顯示大約87.5%的禮品收入可能存在造假。大多數(shù)假付費(fèi)用戶的移動(dòng)設(shè)備標(biāo)識(shí)（IMEIs）都指向YY的服務(wù)器，部分武漢用戶的IP地址在封城期間跳到了其他城市。

報(bào)告中重點(diǎn)研究了幾位收入最高的主播。其中，YY主播“摩登兄弟”在某商業(yè)區(qū)免費(fèi)演出，但現(xiàn)場(chǎng)觀眾都是花錢請(qǐng)來(lái)的。摩登兄弟現(xiàn)在很少在YY直播中表演，卻能在下播后持續(xù)從平臺(tái)上收到禮物，很多禮物來(lái)自YY的服務(wù)器。隨機(jī)選擇了該主播的96個(gè)“粉絲”的樣本進(jìn)行分析，渾水發(fā)現(xiàn)其中97.9%的禮物收入可能都存在造假。

另一位主播“李先生”曾獲得2019年YY年度盛典冠軍，渾水調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2019年12月，一位用戶給“李先生”送出了700萬(wàn)元人民幣的禮物，占當(dāng)月打賞總數(shù)的40%，用的是“李先生”自己的手機(jī)。此外，“李先生”的關(guān)聯(lián)設(shè)備發(fā)送的禮物比他收到的要多，渾水認(rèn)為，這直接暴露了YY平臺(tái)回收禮物，夸大收入總額。

Bigo上收入最高的主播“RCT_Khan”每個(gè)月能獲得5萬(wàn)美元的打賞禮物，但他只是坐在桌子前做一些文書(shū)工作，攝像頭還經(jīng)常對(duì)著墻壁和天花板。渾水稱，直到最近，給他打賞禮物金額第二高的賬戶還是他自己。

渾水報(bào)告里提到，不少頭部主播的打賞用戶，IMEI地址都有關(guān)聯(lián)，最后又都連接到Y(jié)Y自己的服務(wù)器。再加上他們打賞的金額和主播收到的金額不一致，渾水據(jù)此判斷打賞的禮物是被YY回收了。

這些判斷的調(diào)查手段是長(zhǎng)達(dá)一年多的調(diào)查和秘密采訪。渾水披露，主要采用兩種調(diào)研手段，一是通過(guò)自動(dòng)化手段收集并研究了1.156億筆交易記錄及宏觀數(shù)據(jù)；二是從財(cái)報(bào)、賬號(hào)、秘密實(shí)地調(diào)查及訪談中獲得信息。

其中，渾水尤其對(duì)YY平臺(tái)上四位收入最高的主播、四位付款最多的用戶以及對(duì)YY生態(tài)系統(tǒng)資深成員做了大量采訪，這些調(diào)查結(jié)果支持了渾水的結(jié)論：他們的禮物收入基本上是假的。

報(bào)告中還提到了歡聚時(shí)代對(duì)Bigo（海外版YY直播）的收購(gòu)問(wèn)題，Bigo的新加坡母公司在最初4年中更換了三次審計(jì)師，2016年-2018年，Bigo連續(xù)三年收到審計(jì)師的持續(xù)經(jīng)營(yíng)審計(jì)意見(jiàn)（GCO）。2019年8月，在歡聚時(shí)代完成收購(gòu)幾個(gè)月后，Bigo對(duì)其2017年的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行了重大闡述。

報(bào)告稱，Bigo從一開(kāi)始就存在問(wèn)題，歡聚時(shí)代聲稱從董事長(zhǎng)李學(xué)凌手中收購(gòu)了Bigo，但實(shí)質(zhì)上是歡聚時(shí)代創(chuàng)建了Bigo，而不是李學(xué)凌，李學(xué)凌從交易中直接套現(xiàn)至少1.56億美元，歡聚時(shí)代借此虛報(bào)利潤(rùn)。

一位關(guān)注直播行業(yè)的投資人對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示，中國(guó)直播行業(yè)目前確實(shí)存在不少急功近利、夸大繁榮的問(wèn)題，類似公會(huì)幫主播刷流量、刷禮物，已經(jīng)成為直播行業(yè)的潛規(guī)則了，行業(yè)里的人似乎見(jiàn)怪不怪。關(guān)于歡聚時(shí)代對(duì)Bigo的收購(gòu)問(wèn)題，該投資人的分析是，如果歡聚時(shí)代想玩資本游戲，確實(shí)可以“把公司單獨(dú)拿出去發(fā)展，之后論證主營(yíng)業(yè)務(wù)有強(qiáng)協(xié)同，再并回來(lái)?！?/p>

存在即合理？必須“造假”嗎？

自2015年起，直播數(shù)據(jù)造假的新聞就頻繁出現(xiàn)，直播平臺(tái)斗魚(yú)上曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)一個(gè)笑話：一個(gè)名叫“微笑”的游戲主播某一個(gè)節(jié)點(diǎn)的同時(shí)在線觀看人數(shù)達(dá)到13億人，但是當(dāng)時(shí)整個(gè)中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的用戶總數(shù)約8億人。

造假事件頻發(fā)，一些大型直播平臺(tái)開(kāi)始更改“游戲規(guī)則”，用戶無(wú)法直接看到同時(shí)在線觀看人數(shù)，直播間只顯示當(dāng)前熱度，這個(gè)數(shù)據(jù)綜合了觀看人數(shù)、彈幕人數(shù)、送禮人數(shù)和金額、漲粉數(shù)等等，但具體如何計(jì)算，沒(méi)有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，各直播平臺(tái)也未公布過(guò)。

數(shù)據(jù)造假已經(jīng)成為行業(yè)的公開(kāi)秘密，甚至發(fā)展成了黑色產(chǎn)業(yè)鏈。2018年5月，湖北黃岡市羅田縣公安局歷時(shí)12個(gè)月，破獲全國(guó)首例網(wǎng)絡(luò)直播人氣外掛案，共抓獲5名犯罪嫌疑人。這家規(guī)模較小的流量商在一年時(shí)間里，通過(guò)淘寶售賣，為主播提供了上億人氣，總獲利177萬(wàn)元。直播造假的目的，是希望營(yíng)造出熱門的“假象”。就像一些網(wǎng)紅店雇人排隊(duì)，一些用戶更愿意點(diǎn)進(jìn)直播熱度更高的直播間。

為什么要數(shù)據(jù)造假？一些小主播需要通過(guò)刷量，來(lái)引起公會(huì)或MCN公司的注意；還有一些主播需要更高的熱度，來(lái)獲得平臺(tái)的算法推薦，能夠被更多用戶看見(jiàn)；大主播們則需要保持自己的“地位”；在直播平臺(tái)舉辦的一些活動(dòng)中，公會(huì)通過(guò)刷熱度，讓主播排名更靠前，曝光機(jī)會(huì)更多。

主播們的數(shù)據(jù)造假，平臺(tái)方如果關(guān)注，可以輕易戳破假象并規(guī)范，但平臺(tái)的動(dòng)力也不是太足。主播的熱度變高，平臺(tái)方也能從中獲益，這似乎已經(jīng)變成惡性循環(huán)?！靶袠I(yè)環(huán)境導(dǎo)致的，但造假確實(shí)是一個(gè)價(jià)值觀問(wèn)題，不造假也能活下去?！币晃恢辈バ袠I(yè)人士說(shuō)道。

也有投資人和直播行業(yè)人士在接受《財(cái)經(jīng)》記者采訪時(shí)表示，撇開(kāi)歡聚時(shí)代的個(gè)例不說(shuō)，目前直播行業(yè)的數(shù)據(jù)造假態(tài)勢(shì)有所緩解。

“目前直播行業(yè)格局已經(jīng)穩(wěn)定了，不像前幾年為了搶用戶、融資，刷數(shù)據(jù)會(huì)比較厲害?！鄙鲜鲋辈バ袠I(yè)人士表示。2019年以后，市場(chǎng)格局基本穩(wěn)定，沒(méi)有新的獨(dú)立直播平臺(tái)成立，隨著虎牙、斗魚(yú)被并入騰訊，YY直播被百度收購(gòu)。目前的情況是中國(guó)直播領(lǐng)域已經(jīng)進(jìn)入巨頭競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，數(shù)據(jù)造假無(wú)法給這些平臺(tái)繼續(xù)帶來(lái)新的發(fā)展，需要考慮的是他們的業(yè)務(wù)和大平臺(tái)的協(xié)同性，進(jìn)一步將流量轉(zhuǎn)化為營(yíng)收，而不是一味的增加熱度。

百度確定收購(gòu)YY直播前，雙方接觸時(shí)間超過(guò)1年，一位熟悉百度的投資人告訴《財(cái)經(jīng)》記者，“這么大筆的交易，百度一定會(huì)認(rèn)真審查各個(gè)方面。”目前收購(gòu)案還未完全交割，變數(shù)仍然存在。