比起2021年全年保費(fèi)勉強(qiáng)維持住0.03%的同比增長(zhǎng)，五家A股上市險(xiǎn)企在2022年首月取得1.86%的保費(fèi)增速似乎更能釋放一些樂(lè)觀的信號(hào)。就在最近，中國(guó)平安、中國(guó)人壽、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)、中國(guó)人保相繼發(fā)布2022年1月的保費(fèi)數(shù)據(jù)，2022年

比起2021年全年保費(fèi)勉強(qiáng)維持住0.03%的同比增長(zhǎng)，五家A股上市險(xiǎn)企在2022年首月取得1.86%的保費(fèi)增速似乎更能釋放一些樂(lè)觀的信號(hào)。

就在最近，中國(guó)平安、中國(guó)人壽、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)、中國(guó)人保相繼發(fā)布2022年1月的保費(fèi)數(shù)據(jù)，2022年開(kāi)門紅至今的行業(yè)情況趨勢(shì)也逐漸浮出了水面。

上市險(xiǎn)企們整體保費(fèi)增速的逐漸恢復(fù)，的確能讓人們以為去年困擾行業(yè)大半年的負(fù)增長(zhǎng)陰霾開(kāi)始散去。但數(shù)據(jù)表明，本月的增長(zhǎng)主要來(lái)自于產(chǎn)險(xiǎn)上市公司高達(dá)兩位數(shù)的增速，而壽險(xiǎn)上市公司仍處于負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)，展現(xiàn)出非常明顯的“冰火兩重天”。

人保財(cái)險(xiǎn)、平安產(chǎn)險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)三家財(cái)險(xiǎn)上市公司首月保費(fèi)同比增長(zhǎng)達(dá)到11.93%，而平安人壽、中國(guó)人壽、太保壽險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)五家壽險(xiǎn)上市公司首月保費(fèi)的增長(zhǎng)則為-0.21%，如果算上平安健康、平安養(yǎng)老及人保健康等主體，壽險(xiǎn)上市險(xiǎn)企負(fù)增長(zhǎng)的程度還將有所擴(kuò)大。

考慮到這幾家上市巨頭的保費(fèi)占據(jù)了行業(yè)的半壁江山，而影響力更是毋庸贅言，加上長(zhǎng)年以來(lái)，首月保費(fèi)不僅占據(jù)了險(xiǎn)企開(kāi)門紅的大頭，在整年的保費(fèi)中也有著一定的比重?？梢哉f(shuō)，“A股五虎”首月業(yè)績(jī)，將很大程度呈現(xiàn)出這個(gè)已被認(rèn)為將會(huì)更加困難的2022年，全年的形勢(shì)與局面。

1 車險(xiǎn)全面復(fù)蘇，巨頭高速增長(zhǎng)“如閃電般歸來(lái)”

對(duì)于產(chǎn)險(xiǎn)上市巨頭來(lái)說(shuō)，2022年首月各家公司都找到了節(jié)奏，仿佛曾經(jīng)的一切全都回來(lái)了。不僅人保財(cái)險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)同比增長(zhǎng)均超過(guò)10%，就連去年全都處于下滑狀態(tài)的平安產(chǎn)險(xiǎn)也取得了8.21%的增長(zhǎng)業(yè)績(jī)。產(chǎn)險(xiǎn)巨頭們?cè)诮?jīng)歷了2021年的普遍增速放緩后不久，那種令人揚(yáng)眉吐氣的增長(zhǎng)勢(shì)頭便“如閃電般歸來(lái)”，當(dāng)然很顯然，這種增長(zhǎng)正是來(lái)自于車險(xiǎn)的全面復(fù)蘇。

在車險(xiǎn)綜改實(shí)施一年多之后，產(chǎn)險(xiǎn)行業(yè)通過(guò)對(duì)車險(xiǎn)的普遍提價(jià)，總算適應(yīng)了新的市場(chǎng)規(guī)則與經(jīng)營(yíng)要求，正如我們昨天在《車險(xiǎn)一月角逐：大公司份額勁增2%，數(shù)十家機(jī)構(gòu)退出局部戰(zhàn)場(chǎng)》一文中所分析，各類型公司在整體上都在今年1月實(shí)現(xiàn)了車險(xiǎn)保費(fèi)的增長(zhǎng)，并且巨頭公司更是出力甚猛，三家上市公司的車險(xiǎn)增速不僅均高于行業(yè)平均水平，而且還高于各自公司的保費(fèi)增速。正是車險(xiǎn)的強(qiáng)勢(shì)抬頭，拉動(dòng)了行業(yè)性的增長(zhǎng)，也讓巨頭們得以長(zhǎng)出一口氣。

不過(guò)，借助車險(xiǎn)增勢(shì)回歸帶來(lái)增長(zhǎng)，本身也意味著之前一度呼聲甚高的非車險(xiǎn)發(fā)展仍未有明顯的突破，即使是幾家行業(yè)巨頭目前看來(lái)似乎也辦法不多。一度火熱的短期健康險(xiǎn)已有強(qiáng)弩之末的趨勢(shì)，而曾被寄予厚望的信保業(yè)務(wù)也一直起落不定。非車突破的口號(hào)喊得再響，也難以掩飾整個(gè)產(chǎn)險(xiǎn)行業(yè)仍然處在“成也車險(xiǎn)，敗也車險(xiǎn)”的局面，更無(wú)法讓產(chǎn)險(xiǎn)公司們將注意力從車險(xiǎn)主戰(zhàn)場(chǎng)中移開(kāi)，畢竟什么才是重點(diǎn)、什么才是生命線，大家從來(lái)都清楚得很。

2 負(fù)增長(zhǎng)時(shí)代來(lái)臨，銀保撐住巨頭顏面

相較于產(chǎn)險(xiǎn)巨頭們逐漸擺脫車險(xiǎn)綜改的影響，壽險(xiǎn)上市巨頭們今年1月不得不接受整體下滑的現(xiàn)實(shí)，雖然-0.21%的增長(zhǎng)幅度看上去比2021年全年的-0.4%有著一定改善。但在行業(yè)、公司普遍重視、集中資源投入的開(kāi)門紅首月出現(xiàn)增長(zhǎng)不保的局面是往年較為少見(jiàn)的。即使是被認(rèn)為是壽險(xiǎn)發(fā)展拐點(diǎn)的2021年，上市巨頭們的首月保費(fèi)仍有超過(guò)7%的增幅。這也印證了對(duì)于壽險(xiǎn)負(fù)增長(zhǎng)將成為常態(tài)的判斷。

特別是考慮到渠道結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，壽險(xiǎn)巨頭整體保費(fèi)負(fù)增長(zhǎng)背后，必定是個(gè)險(xiǎn)新單保費(fèi)更大程度的下滑，個(gè)險(xiǎn)隊(duì)伍和業(yè)務(wù)也很可能在進(jìn)一步萎縮。事實(shí)上，對(duì)于整個(gè)壽險(xiǎn)行業(yè)來(lái)說(shuō)，開(kāi)門紅期間個(gè)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，特別是個(gè)險(xiǎn)新單保費(fèi)的下滑早已無(wú)法避免。據(jù)媒體透露，某巨頭1月的個(gè)險(xiǎn)新單期交保費(fèi)負(fù)增長(zhǎng)甚至接近50%。可以說(shuō)，作為壽險(xiǎn)改革轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵，個(gè)險(xiǎn)在2022年可能仍然甚至更加困難重重。

個(gè)險(xiǎn)新單雖然非常重要，不過(guò)于壽險(xiǎn)巨頭往往有著占比較高的續(xù)期保費(fèi)，而且部分公司也在不斷放開(kāi)的銀保渠道，這一定程度也讓個(gè)險(xiǎn)新單的頹勢(shì)顯得并不引人注意。也正是銀保保費(fèi)，甚至是非期交的銀保保費(fèi)的增長(zhǎng)，勉強(qiáng)撐住了巨頭們開(kāi)門紅首月在大面子上保費(fèi)與去年的基本一致。

據(jù)了解，且不提2020年重啟銀保躉交業(yè)務(wù)的新華，一度暫停銀保渠道的太保壽險(xiǎn)也逐步放開(kāi)銀保，在今年首月又達(dá)到了數(shù)十億的規(guī)模，而人保壽險(xiǎn)在1月實(shí)現(xiàn)超過(guò)30%的大幅增長(zhǎng)，也得益于銀保保費(fèi)的激增。

只不過(guò)，一直以來(lái)在開(kāi)門紅期間用銀保保費(fèi)沖規(guī)模都是中小公司的手段，而隨著越來(lái)越多的巨頭公司也開(kāi)始加大銀保的力度，似乎也折射出2022年市場(chǎng)的艱難程度。

3 2022年大局已定？三大變數(shù)還將左右走勢(shì)

從產(chǎn)、壽險(xiǎn)上市巨頭“冰火兩重天”的首月保費(fèi)數(shù)據(jù)上來(lái)看，似乎2022年保險(xiǎn)行業(yè)全年的趨勢(shì)也很明朗，即產(chǎn)險(xiǎn)行業(yè)將重新迎來(lái)車險(xiǎn)角逐，而壽險(xiǎn)行業(yè)的嚴(yán)冬已成定局，并且壽險(xiǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型仍將持續(xù)，保費(fèi)負(fù)增長(zhǎng)、關(guān)鍵指標(biāo)的不斷惡化還將是2022年各公司的重要挑戰(zhàn)。

當(dāng)然，2022年剛剛過(guò)去一個(gè)多月，這些巨頭仍存一定變數(shù)，這也令產(chǎn)險(xiǎn)未必樂(lè)觀，壽險(xiǎn)也未必徹底悲觀。

一是對(duì)于產(chǎn)險(xiǎn)來(lái)說(shuō)，此次車險(xiǎn)復(fù)蘇引來(lái)的增長(zhǎng)能維持多久？

去年1月，在車險(xiǎn)綜改的影響下，產(chǎn)險(xiǎn)上市巨頭們幾乎保費(fèi)停滯，平安產(chǎn)險(xiǎn)更是一舉負(fù)增長(zhǎng)13.19%，而這同時(shí)也意味著2021年的可比基數(shù)不高，使得今年的增長(zhǎng)數(shù)據(jù)看上去較為理想。從去年四季度起，從巨頭到各個(gè)公司的車險(xiǎn)都普遍漲價(jià)，直接推動(dòng)了行業(yè)的回暖，也讓產(chǎn)險(xiǎn)巨頭的業(yè)績(jī)便已出現(xiàn)明顯改善。不過(guò)這也預(yù)示著，今年產(chǎn)險(xiǎn)巨頭甚至行業(yè)的增速很可能都將逐步放緩，直至再次出現(xiàn)增長(zhǎng)困境。尤其是產(chǎn)險(xiǎn)行業(yè)的集中程度在今年又進(jìn)一步加劇，巨頭之間的緩沖也在逐漸減少，一旦再次爆發(fā)價(jià)格戰(zhàn)勢(shì)必又會(huì)走上之前的老路。如今，在非車險(xiǎn)突破持續(xù)作為行業(yè)性課題的情況下，巨頭們圍繞車險(xiǎn)的混戰(zhàn)勢(shì)必將延伸到新能源車險(xiǎn)之上，唯一的疑問(wèn)便是是否將在今年全面開(kāi)打。

二是國(guó)壽的新政將產(chǎn)生怎樣的行業(yè)性影響？

負(fù)增長(zhǎng)幅度超過(guò)5%，還是壽險(xiǎn)上市巨頭中下滑程度最大的。相信這樣的情況，作為中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)首席大哥的國(guó)壽無(wú)論是出于自身的責(zé)任還是自身的面子，都不會(huì)容忍。1月26日，國(guó)壽新任掌門白濤在首次亮相中正式提出了“兩穩(wěn)、兩控、五提高”的工作思路，并啟動(dòng)了以綜合金融為核心的一體化改革。作為我國(guó)特大型金融集團(tuán)，也是業(yè)務(wù)領(lǐng)域橫跨保險(xiǎn)、投資、銀行三個(gè)板塊的行業(yè)巨頭，國(guó)壽本身有著強(qiáng)大的金融實(shí)力與資源基礎(chǔ)，如何整合各版塊業(yè)務(wù)、形成有效的聯(lián)動(dòng)合力，不僅能徹底扭轉(zhuǎn)首月的業(yè)績(jī)下滑，更將成為行業(yè)改革轉(zhuǎn)型的燈塔標(biāo)桿。

三是平安是否已經(jīng)完全消化轉(zhuǎn)型的陣痛？

對(duì)于另一個(gè)行業(yè)巨頭平安來(lái)說(shuō)，2021年全年幾乎都是產(chǎn)、壽險(xiǎn)行業(yè)中負(fù)增長(zhǎng)的重要貢獻(xiàn)者。而進(jìn)入2022年后，這種局面看上去已經(jīng)有了極大的改善，平安產(chǎn)險(xiǎn)重回增長(zhǎng)軌道，平安壽險(xiǎn)的負(fù)增長(zhǎng)也大幅收窄，保費(fèi)幾乎與去年持平。從2019年率先啟動(dòng)大刀闊斧的改革以來(lái)，平安業(yè)績(jī)的持續(xù)下滑一直是業(yè)內(nèi)津津樂(lè)道的話題。然而，如今平安的下滑趨勢(shì)已逐漸止住，接下來(lái)會(huì)有何種舉措？之前宣稱的改革是否大功告成？是否真正實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)模式的優(yōu)化與轉(zhuǎn)型？而平安的這兩年，是否是險(xiǎn)企改革的必須經(jīng)歷的歷程，其他巨頭也都不可避免？唯一能確定是，平安從來(lái)不是默默無(wú)聞的性格，一旦強(qiáng)勢(shì)回歸，必將又一次震動(dòng)行業(yè)。而以上圍繞平安的種種疑問(wèn)，也將隨著2022年大幕的展開(kāi)而逐漸揭曉答案。