核心提示：本周鋁價大幅走跌，滬鋁主力跌幅3.6%，倫鋁跌幅0.7%；周內(nèi)海外庫存持續(xù)走低，但并未反饋至價格端，而反之因疫情影響市場整體需求，鋁價相對表現(xiàn)偏弱，在后市庫存支撐以及下游需求恢復后，料下周現(xiàn)貨鋁有望止跌，或表現(xiàn)穩(wěn)中偏漲趨勢，滬鋁關(guān)

核心提示：本周鋁價大幅走跌，滬鋁主力跌幅3.6%，倫鋁跌幅0.7%；周內(nèi)海外庫存持續(xù)走低，但并未反饋至價格端，而反之因疫情影響市場整體需求，鋁價相對表現(xiàn)偏弱，在后市庫存支撐以及下游需求恢復后，料下周現(xiàn)貨鋁有望止跌，或表現(xiàn)穩(wěn)中偏漲趨勢，滬鋁關(guān)注21500-22300，倫鋁關(guān)注3380-3550。

電解鋁市場

表1：本周華東現(xiàn)貨鋁價情況

華東地區(qū)：華東部分城市疫情較為嚴重，市場需求轉(zhuǎn)弱，加上恐慌情緒影響，清明節(jié)后電解鋁價格迎來持續(xù)3日下跌行情，且跌幅較大，截至周五，華東現(xiàn)貨鋁價格在21780-21820元/噸之間，環(huán)比上周五下跌930元/噸，現(xiàn)貨貼水50元/噸。現(xiàn)貨市場價格下跌，下游企業(yè)節(jié)后補庫意愿尚可，但因交通管制，江蘇、上海等地電解鋁運輸受阻，實際成交改善不大。

表2：本周南海鋁錠價格情況

華南地區(qū)：截止周五，佛山南海鋁錠帶票價格在22040-22140元/噸之間，環(huán)比上周五跌910元/噸，目前華東及華南地區(qū)鋁錠價差在290元左右，價差明顯縮??；市場成交方面，華南市場成交明顯好于華東地區(qū)，價格走跌，下游企業(yè)逢低補庫意愿較高。

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廢鋁市場

表3：各地廢鋁價格對比

本周廢鋁跟隨廢鋁下跌，幅度多在300-600元，華南地區(qū)跌幅多在500-600元，目前當?shù)?063舊料17200附近，新料18600附近，鋁線19200附近；其他地區(qū)跌幅多在300-500元之間，目前華東地區(qū)鋁合金噴涂舊料主流17000附近，斷橋舊料15600附近，鋁線19500附近，易拉罐14600附近，較節(jié)前下跌明顯。

市場成交方面，行情大跌，持貨商多不愿虧損出貨，加上運輸問題，市場貨源依舊緊張，廠家補庫困難，尤其是江浙滬地區(qū)較為明顯，上海地區(qū)本周因疫情防控，市場幾無交易。另外據(jù)了解日前清遠某鋁廠爆炸事故引發(fā)政府對廠家安全把控的重視，據(jù)了解，華南多數(shù)鋁廠面臨頻繁的安保檢查以及應(yīng)急措施管控，部分不合格廠家面臨停產(chǎn)整頓風險，而此次整頓或?qū)⒙又?月中旬，一定程度影響該地區(qū)廠家生產(chǎn)量。

下周行情預(yù)測：短期料廢鋁在貨源緊張支撐下，再跌空間不大，下周或有望迎來止跌反彈行情。

三、期貨市場分析

本周倫鋁整體表現(xiàn)穩(wěn)中偏弱，盤中倫鋁價格未出現(xiàn)較大反彈，上沖動能明顯不足，截止周五，累積跌幅達0.7%；周內(nèi)因美聯(lián)儲多數(shù)官方再度釋放偏“鷹派”言論，市場情緒有明顯走弱，加之俄烏戰(zhàn)爭的緩解同樣釋放了市場壓力，倫鋁價格承壓回調(diào)；不過值得關(guān)注的一點是當前有色金屬庫存多維持歷史低位，而伴隨著歐美俄相互制裁延續(xù)，海外供應(yīng)沖擊隱患依舊存在，當前并未直接體現(xiàn)在價格端，但后市我們?nèi)哉J為鋁價存在再度拉漲可能，下周倫鋁可關(guān)注3380-3550。

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本周滬鋁大幅走跌，盤中鋁價跌破22000支撐后繼續(xù)下探，最低一度至21450元/噸；截止周五收盤，滬鋁主力2205合約收跌于21825，周累積跌幅達3.6%。周內(nèi)疫情未出現(xiàn)有效控制，國內(nèi)多地區(qū)交通仍處管制中，盡管供應(yīng)方面未有明顯干擾，但因鋁錠需求有明顯的地域區(qū)分，作為主流消費地的華東地區(qū)疫情較為復雜，交通受限嚴重，電解鋁需求被迫降低；而此也是導致鋁價階段性走弱的主要因素之一；除去國內(nèi)因素來說，當前海外庫存的持續(xù)下移始終沒有兌現(xiàn)到價格端，這點我們?nèi)孕璞３志?，謹防后續(xù)出現(xiàn)“妖鎳”式的上漲。

綜合來說，滬鋁短線在需求不佳承壓明顯，或表現(xiàn)上沖動能不足，但后市來說我們?nèi)钥春脙r格的走高，主力下周參考波動區(qū)間21500-22300區(qū)間。

四、本周總結(jié)及下周行情走勢預(yù)測

本周滬鋁大幅走跌，周累積跌幅達3.6%；華東地區(qū)疫情較為復雜，交通受限嚴重，電解鋁需求被迫降低；當前海外庫存的持續(xù)下移始終沒有兌現(xiàn)到價格端，這點我們?nèi)孕璞３志琛?/p>

綜合來說，滬鋁短線在需求不佳承壓明顯，或表現(xiàn)上沖動能不足，但后市來說我們?nèi)钥春脙r格的走高，主力下周參考波動區(qū)間21500-22300區(qū)間。

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本周倫鋁整體表現(xiàn)穩(wěn)中偏弱，累積跌幅達0.7%；伴隨著歐美俄相互制裁延續(xù)，海外供應(yīng)沖擊隱患依舊存在，當前并未直接體現(xiàn)在價格端，但后市我們?nèi)哉J為鋁價存在再度拉漲可能，下周倫鋁可關(guān)注3380-3550。

現(xiàn)貨市場，截至周五，華東現(xiàn)貨鋁價格在21780-21820元/噸之間，環(huán)比上周五下跌930元/噸，現(xiàn)貨貼水50元/噸。價格下跌，下游企業(yè)節(jié)后補庫意愿尚可，但華東部分地區(qū)因交通管制，成交明顯弱于華南地區(qū)。料下周現(xiàn)貨鋁整體表現(xiàn)穩(wěn)中偏漲，操作上可逢低按需買入。