遭遇多家做空機(jī)構(gòu)“埋伏”，陌陌會調(diào)轉(zhuǎn)船頭嗎？作者|張楊編輯丨李逸明來源|野馬財(cái)經(jīng)近日，據(jù)界面新聞報(bào)道，已更名為“摯文集團(tuán)”的陌陌正式啟動(dòng)港股二次上市計(jì)劃，保薦人分別為高盛和中金。如若推進(jìn)順利，真正IPO時(shí)間點(diǎn)或在半年到一年內(nèi)。而陌陌對此消息

遭遇多家做空機(jī)構(gòu)“埋伏”，陌陌會調(diào)轉(zhuǎn)船頭嗎？

作者 |張楊

編輯丨李逸明

來源 | 野馬財(cái)經(jīng)

近日，據(jù)界面新聞報(bào)道，已更名為“摯文集團(tuán)”的陌陌正式啟動(dòng)港股二次上市計(jì)劃，保薦人分別為高盛和中金。如若推進(jìn)順利，真正IPO時(shí)間點(diǎn)或在半年到一年內(nèi)。而陌陌對此消息 “不予置評”。

2014年12月，陌陌在美國納斯達(dá)克上市，時(shí)值科技股總體低迷時(shí)期。同年，在納斯達(dá)克上市的還有達(dá)內(nèi)科技、愛康國賓、微博、途牛網(wǎng)、京東商城、迅雷、創(chuàng)夢天地、天華陽光等9家中國企業(yè)。其中近一半股價(jià)表現(xiàn)低迷。

陌陌以13.5美元/股發(fā)行價(jià)上市之后，也曾長期處于破發(fā)狀態(tài)，但期間得益于優(yōu)秀的業(yè)績支撐，股價(jià)也曾在震蕩中于2018年6月份漲至50美元/股以上的高位，市值一度超過百億美元。不過，隨著陌陌被做空機(jī)構(gòu)盯上，負(fù)面消息頻出，股價(jià)的高峰時(shí)期并未能維持多久就又開始下跌。截至美東時(shí)間2月18日收盤，陌陌報(bào)收于10.52美元/股，總市值20.72億美元，相比高峰時(shí)期已跌去8成左右。

上市7年，陌陌股價(jià)經(jīng)歷大起大落。此次，回港上市傳聞傳出，到底是無風(fēng)不起浪還是三人成虎？陌陌的“不予置評”，令人深思。

“張狂小子”從創(chuàng)立到退任

說起陌陌，必須要提到它的創(chuàng)始人唐巖。挖掘唐巖成為網(wǎng)易編輯的資深媒體人、“大象公會”創(chuàng)始人黃章晉評價(jià)唐巖為“青春期沒結(jié)束的少年”。

就是這樣有著一股少年勁頭的唐巖，在當(dāng)上網(wǎng)易總編輯5個(gè)月后，毅然選擇辭職，在三元橋霄云中心搭建了第一個(gè)創(chuàng)業(yè)班子。誰也沒想到，他第一次創(chuàng)業(yè)就大獲成功。

就跟唐巖寫小說時(shí)飛揚(yáng)跋扈的筆調(diào)一樣，他創(chuàng)業(yè)押上了自己多年積累的一百多萬，拉著網(wǎng)易出來的雷小亮、李志威做技術(shù)產(chǎn)品。但當(dāng)時(shí)三個(gè)人都沒做過手機(jī)軟件，還是靠自學(xué)《IOS30天速成》開始的。就這樣，他們終于倒騰出第一版陌陌。

2011年8月，陌陌上線，很快成為爆款“APP”。同時(shí)伴隨而來的是鋪天蓋地的爭議，陌陌被冠上了“約炮神器”的名號。但這并未阻止唐巖前進(jìn)的步伐。

很快，他們就從霄云中心一間小戶型工作室搬到了霄云路18-22號的兩層別墅，還配備了專門的廚娘。

一年后，陌陌用戶數(shù)量超過1000萬，每周活躍用戶接近500萬。這家移動(dòng)社交公司也完成了B輪融資，估值超過一億美元。當(dāng)時(shí)，唐巖曾說，“陌陌最重要的是用戶。只要專心做產(chǎn)品，財(cái)富將隨之而來。”

很長一段時(shí)間，唐巖在陌陌里的角色都是直覺型高效決策者。遇到問題無法達(dá)成統(tǒng)一意見時(shí)，他會立刻決斷：“那就聽我的，決策就是要簡單，要快?！蹦撤N程度上，這種“快”帶領(lǐng)陌陌迅速發(fā)展、快速迭代。

從飽受爭議，到陌陌納斯達(dá)克上市，唐巖的高效決策功不可沒。上市后，唐巖變得低調(diào)，2020年更是退居二線，不再擔(dān)任CEO的角色。接任者是陌陌總裁兼首席運(yùn)營官王力。那時(shí)，陌陌的市值僅剩31億美元。

中概股“獵殺時(shí)刻”

陌陌股價(jià)大跳水

大船駛向深水區(qū)，劃向何方，已不是創(chuàng)始人“一言而決”。風(fēng)力、水速、乘客意愿，任何一項(xiàng)因素都主宰著前進(jìn)方向。唐巖的退任與資本的潮起潮落關(guān)系幾乎不為人知。但可想而知，在陌陌慘遭“獵殺”的日子里，唐巖的壓力必定不小。

赴美上市一直是許多中國企業(yè)融資的重要途徑。2010年，做空機(jī)構(gòu)渾水成立，甫一出手便對準(zhǔn)了中概股，連續(xù)成功“狙擊”東方紙業(yè)和綠諾科技，一舉奠定了江湖地位，并掀起了做空中概股的熱潮。

渾水的連續(xù)得手，引起美國SEC對中概股的警惕，使得中概股信譽(yù)受損。與此同時(shí)，格勞克斯、匿名分析、哥譚市、美奇金等做空機(jī)構(gòu)也相繼登上歷史舞臺。而中概股則成為做空機(jī)構(gòu)博名利的重要戰(zhàn)場。

2018年，唯品會、新東方等中概股接連慘遭做空機(jī)構(gòu)“獵殺”，陌陌也位列其中。

2018年6月27日，Spruce Point資本管理有限責(zé)任公司發(fā)布了一份70多頁的針對陌陌的做空報(bào)告《Mo(mo)Money Mo(mo) Problems》。報(bào)告中列舉了陌陌的七大罪狀，并指出陌陌的MAU增長一直處于停滯或下降，但發(fā)布的業(yè)績報(bào)告與此存在明顯出入，預(yù)測陌陌股價(jià)至少還有30%-50%的下行空間。

雖然陌陌聲明，認(rèn)為該報(bào)告中存在大量的錯(cuò)誤、未經(jīng)證實(shí)的陳述，以及具有誤導(dǎo)性的結(jié)論和解釋。但該報(bào)告依然對市場造成一定影響。截至2018年12月5日，陌陌股價(jià)已從6月份最高點(diǎn)的53.6美元/股跌至31.69美元/股，跌幅高達(dá)40.88%。之后，陌陌又接連被其他做空機(jī)構(gòu)盯上。

此前，陌陌拒絕了唐巖牽頭財(cái)團(tuán)的私有化邀約。僅上市7個(gè)月后，陌陌宣布收到來自聯(lián)合創(chuàng)始人、董事長兼CEO唐巖等的非約束性私有化要約，以18.9美元/股的現(xiàn)金收購尚未持有的公司全部已發(fā)行A股普通股。公告披露后陌陌股價(jià)大漲11%。但是這一計(jì)劃在一年后叫停。不知那時(shí)，想要退回國內(nèi)的唐巖是否已經(jīng)嗅到潛藏的一絲危機(jī)。

陌生社交疲軟多元業(yè)務(wù)突圍

據(jù)陌陌最新的業(yè)績報(bào)告顯示，2021年第三季度凈收入同比下降0.2%，凈利潤從2020年同期的4.57億元人民幣降至4.03億元人民幣。

根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2015-2020年中國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》顯示，陌陌主打的是陌生交友這一社交領(lǐng)域，這種差異化市場定位為避開了那些極具實(shí)力的競爭者，吸引了大量用戶。

但陌生交友也使得陌陌一開始就被冠上了“約炮神器”稱號。行業(yè)分析人士認(rèn)為，這樣的稱號為陌陌打開市場的同時(shí)，也為其帶來大量的質(zhì)疑與社會道德譴責(zé)，很多人也因社會風(fēng)評而遠(yuǎn)離陌陌，陌陌的發(fā)展進(jìn)入了倦怠期。雖然陌陌已經(jīng)開始轉(zhuǎn)型，想去掉自己的固有標(biāo)簽，但已經(jīng)形成的社會評價(jià)和用戶定位使得轉(zhuǎn)型之路愈發(fā)艱難。如何留住舊客戶、發(fā)展新客戶是陌陌亟待解決重要問題。

營收和凈利潤下降，陌生人社交發(fā)展遭遇瓶頸，陌陌謀求突變，做了直播打賞、休閑游戲、影視制作、金融投資等多元業(yè)務(wù)?！熬C合來看，陌陌赴美上市后，面對著擺脫利潤下降、促進(jìn)用戶增長、應(yīng)對惡意做空機(jī)構(gòu)等一系列問題。”不過，行業(yè)分析人士指出，即便在港股上市，陌陌也同樣面臨這種境遇。即便港股和美股相比，可能意味著更本土化的投資環(huán)境、和投資者更熟悉的對話環(huán)境，但是否能夠獲得更好的市值表現(xiàn)仍未可知。

陌陌新任掌舵手王力曾對外表示，“因?yàn)槲覀冊诿绹也坏綄?biāo)物，其實(shí)非常吃虧?！薄拔矣X得我們股價(jià)被低估了，但別人可能覺得被高估了。”

“中國企業(yè)走出去赴美上市，是受益中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的表現(xiàn)之一。中國企業(yè)在外的高募資額也意味著全球投資者對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的認(rèn)可。在美國這種成熟的資本市場中，中國企業(yè)可以得到國內(nèi)市場之外更大的發(fā)展空間和成長?！毙袠I(yè)分析人士表示，但是，不管是在國內(nèi)還是國外上市，強(qiáng)勁的發(fā)展?jié)摿σ约岸鄻有缘母偁幜κ菍?shí)現(xiàn)高成長和高收益的重要前提。提高企業(yè)的全方位競爭力，才能在千變?nèi)f化的資本市場中生存下去，對高附加值的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來說更是如此。正所謂“墻內(nèi)開花墻外香，打鐵還需自身硬”。

你用過陌陌嗎？對陌陌有哪些了解？留言區(qū)聊聊吧。